Private Equity in Familienunternehmen

Das Projektteam führte daraufhin mit den folgenden Gruppen Tiefeninterviews:
14
– 27 Familienunternehmen, davon 17 Mitglieder der Eigentümerfamilie
und 10 familienfremde Geschäftsführer (dies entspricht einem Rücklauf
von 28%),
– 13 Private-Equity-Gesellschaften (dies entspricht einem Rücklauf von
76%) und
– 7 Experten (entspricht einem Rücklauf von 100%).
Tiefeninterviews sind mündliche Befragungen, die sich durch die Interaktion zwischen
Interviewer und Befragten auszeichnen und in denen sowohl Hintergrundinformationen
als auch tiefgehende Erfahrungswerte zu Motivationen und Konsequenzen erfasst werden
können. Die Interviews wurden auf Basis eines semi-strukturierten Gesprächsleitfadens
geführt. Ein Teil des Leitfadens umfasste offene Fragen, die es dem Interviewpartner
ermöglichten, seine Erfahrungen und Meinungen offen zu äußern. Zusätzlich existierten
auch Rangfolge-basierte Fragen, die eine Vergleichbarkeit der Antworten der
einzelnen Personen ermöglichen. Der Großteil der geführten Tiefeninterviews dauerte
circa 60 Minuten.
Zur Auswertung der gesammelten Informationen und Daten wurden die Gespräche in
Absprache mit den Interviewpartnern aufgezeichnet und transkribiert. Die qualitative
Datenanalyse dieser Interviews entspricht wissenschaftlichen Anforderungen 16 und basiert
auf der spezifischen Software NVivo.
2.2.2 Charakterisierung der Stichprobe
Die Auswahl der untersuchten Familienunternehmen basierte auf theoretischen Gesichtspunkten
und konnte eine Verteilung über alle Kategorien der Sampling-Kriterien
aufweisen (siehe Abb. 2).
Die Familienunternehmen weisen unterschiedliche Stärken des Familieneinflusses auf
und erstrecken sich über alle möglichen Ausprägungen der Familiengeneration. Die untersuchten
Unternehmen hatten zum Zeitpunkt des Einstiegs der Private-Equity-Gesellschaft
unterschiedliche Umsatzgrößen, weisen aber alle in ihrem letzten verfügbaren
Geschäftsjahr (2006 bzw. 2007) einen Jahresumsatz von mindestens 50 Mio. Euro bis
hin zu mehr als 500 Mio. Euro auf.
Wie bereits zuvor geschildert, unterscheidet diese Studie zwischen Unternehmen mit einer
stimmberechtigten Minderheitsbeteiligung und einer eigenkapitalnahen Mezzanine-
Finanzierung. Von den befragten Familienunternehmen nutzten 21 Unternehmen eine
Minderheitsbeteiligung und sechs Unternehmen finanzierten sich mit Mezzanine.
16 Vgl. Mayring (2003) oder Mayring (2002). Kriterien zur Qualitätssicherung umfassen beispielsweise
die Stichprobenwahl auf Basis theoretischer Kriterien, die Dokumentation und den sequentiellen Ablauf
der einzelnen Analyseschritte.