Private Equity in Familienunternehmen

Zwischenmenschliche Ebene
Ausrichtung der Investitionsstrategie
Regionaler/nationaler Investor
Finanzielle Konditionen
Erfahrung mit Familienunternehmen
Rechtliche Ausgestaltung
Spezielle Expertise
Abb. 16: Entscheidungskriterien der Familienunternehmen
Anmerkung: n=49, Mehrfachnennung möglich
(Quelle: Interviews)
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An dritter Stelle nannten die Familienunternehmen das Kriterium der nationalen Identität
bzw. regionalen Nähe (n=7). Dies war für viele Eigentümer eine sehr wichtige Voraussetzung
für den Aufbau des Vertrauens zum Investor. Zudem profitierten einzelne
lokal ausgerichtete Private-Equity-Gesellschaften auch vom regionalen Netzwerk und
den Empfehlungen der Unternehmer.
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„… Wie gesagt, man kannte sich. Stuttgart ist eben unser Heimatplatz und man
hat überhaupt nicht daran gedacht, nach Frankfurt zu gehen oder sonst noch irgendwo
hin …“ (Familienunternehmen)
Auf gleicher Position rangierte die Bedeutung der finanziellen Konditionen, die die Private-Equity-Gesellschaften
den Familienunternehmern unterbreiteten (n=7). Diese Gewichtung
lässt darauf schließen, dass attraktive finanzielle Konditionen zwar notwendig
sind, um in die engere Wahl der Familien zu gelangen, sie jedoch für die endgültige
Entscheidung nicht zwingend ausschlaggebend sind.
„… Das Entscheidende war nicht einmal unbedingt der Kaufpreis, es war das
Vertrauen und die Chemie …“ (Familienunternehmen)
Für fünf Unternehmen war es schließlich ein Entscheidungskriterium, ob die zur Auswahl
stehenden Investoren schon zuvor Erfahrungen mit Beteiligungen an Familienunternehmen
gemacht hatten. Die rechtliche Ausgestaltung und die spezielle Expertise
spielten jeweils nur für zwei Unternehmen eine Rolle bei der Wahl der Private-Equity-
Gesellschaft.
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