Ausgabe 05/2022

Auch Hölzl hält Diversifizierung für sinnvoll,
um „gewisse Trends abfedern zu können“.
Er hat in den letzten zweieinhalb Jahren am
Transaktionsmarkt beobachtet, dass „befeuert
durch die Pandemie beziehungsweise mehr
Onlinehandel“ Logistik für Investoren eine
zunehmende Rolle gespielt hat. Damit wird sie
ein Thema, das auch bei urbanen Stadt- und
Quartiersentwicklungen nicht wegzudenken
ist. Der EY-Experte glaubt, dass wir uns viele
der künftigen Logistik-Lösungen, die die
„Letzte Meile“ abbilden, aktuell noch nicht
vorstellen können. „Relativ klar ist nur, dass sie
sehr kleinteilig sein und sich in Sockelzonen
befinden werden“, so Hölzl.
Herausforderung: Lange Zeitschiene
Für Thum liegt die große Herausforderung bei
Quartiersentwicklungen in der Zeitschiene.
„Teilweise dauert es 20 Jahre oder mehr bis
solche großen Quartiersprojekte gewidmet,
geplant und dann auch final umgesetzt werden
– und das in einer Zeit, in der alles immer
schnelllebiger wird und man mit immer neuen
Entwicklungen konfrontiert wird, mit denen
man nicht gerechnet hat“, hält er fest. Genau
aus diesem Grund würden die großen Stadtentwicklungsprojekte
sehr oft auch von der öffentlichen
Hand beziehungsweise von Unternehmen,
die im Besitz der öffentlichen Hand
stehen, angegangen, so Polt. Diese könne mit
der langen Entwicklungsdauer und den daraus
resultierenden Risiken besser umgehen. Nachsatz
des EHL-Investmentchefs: „Wer kauft
und darauf angewiesen ist, in drei Jahren den
Exit zu machen, sollte nicht in solche Projekte
investieren.“
Wie schaut es mit Finanzierungen aus? „An
Geld zu kommen, wird nicht das Thema sein,
die Frage ist vielmehr: Was kostet es mich beziehungsweise
rechnet es sich?“, sagt Thum.
Pöltl verweist darauf, dass nicht nur Hypothekarfinanzierungen
teurer geworden sind, sondern
auch alternative Finanzierungsformen
wie etwa Whole Loans oder Mezzaninkapital.
Ton sieht im aktuellen Umfeld kaum Finanzierungen
abseits des klassischen Modells
– sprich einem Mix aus Bankkredit und Veranlagungsgeld.
Einig waren sich die Diskutanten
jedenfalls, dass Bankkredite nach wie vor die
günstigste Finanzierung wären.
„Mit einem
durchgemischten Quartier
kann ich mein Risiko
etwas diversifizieren.“
Daniel Thum,
ERSTE Immobilien KAG
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