Hornbach-Baumarkt-AG Konzern

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52 KONZERNLAGEBERICHT Finanzlage relationen eingehalten werden. Diese Finanzkennzahlen werden auf Basis des HORNBACH-Baumarkt-AG Konzerns ermittelt und erfordern einen Zinsdeckungsgrad in Höhe von mindestens 2,25-fach und eine Eigenkapitalquote in Höhe von mindestens 25 %. Außerdem wurden Höchstgrenzen grundbuchlich besicherter Finanzierungen sowie Finanzierungen durch Tochterunternehmen vereinbart. Im Rahmen des internen Risikomanagements werden regelmäßig der Zinsdeckungsgrad, der dynamische Verschuldungsgrad, die Eigenkapitalquote, die vereinbarten Finanzierungshöchstgrenzen sowie die Unternehmensliquidität (flüssige Mittel plus freie bestätigte Kreditlinien) überwacht. Quartalsweise werden weitere Kennzahlen berechnet. Bei Unterschreitung bestimmter Sollgrößen werden frühzeitig entsprechende Gegenmaßnahmen getroffen. Sämtliche Covenants wurden im Berichtsjahr stets eingehalten. Weitere Informationen zu den Finanzschulden finden sich im Anhang in den Erläuterungen zur Konzern-Bilanz unter Anmerkung (22). Der Finanzmittelbestand beträgt zum Bilanzstichtag 317,2 Mio. € (Vj. 404,3 Mio. €). Die Liquiditätsdisposition erfolgt, wie in der Vergangenheit, in Form von Festgeldern am Geldmarkt mit einem Anlagehorizont von maximal drei Monaten. Im Zuge der Finanzkrise wurden Anlagehöchstgrenzen je Bank definiert, um durch eine breitere Streuung der flüssigen Mittel die Sicherheit zu erhöhen. Finanzkennzahlen HORNBACH-Baumarkt-AG Konzern Kennzahl Definition 28.2.2013 29.2.2012 Nettofinanzschulden Kurzfristige Finanzschulden + langfristige Finanzschulden – Flüssige Mittel Mio. € 64,9 27,7 Zinsdeckungsgrad Adjusted(*) EBITDA / Bruttozinsaufwand 6,0 7,6 Dynamischer Verschuldungsgrad Nettofinanzschulden / Adjusted(*) EBITDA 0,4 0,1 * Herausrechnung der Veränderung langfristiger Rückstellungen (provisions) sowie der Gewinne/Verluste aus dem Verkauf von Anlagevermögen gemäß Kapitalflussrechnung Investitionen in Höhe von 116,6 Mio. € Im Geschäftsjahr 2012/2013 wurden im Konzern der HORNBACH-Baumarkt-AG insgesamt 116,6 Mio. € (Vj. 103,8 Mio. €) überwiegend in Grundstücke, Gebäude sowie Betriebs- und Geschäftsausstattung für bestehende sowie im Bau befindliche Bau- und Gartenmärkte investiert. Die Mittel für die zahlungswirksamen Investitionen in Höhe von 116,6 Mio. € (Vj. 103,8 Mio. €) konnten im Wesentlichen aus dem Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit in Höhe von 94,9 Mio. € (Vj. 103,8 Mio. €) gewonnen werden. Die Abdeckung des Restbetrages erfolgte durch den Abbau der liquiden Mittel. Für neue Immobilien einschließlich im Bau befindlicher Objekte wurden rund 53 % der Investitionssumme ausgegeben. Rund 47 % der Investitionssumme wurden im Wesentlichen für Ersatz und Erweiterung der Betriebs- und Geschäftsausstattung aufgebracht. Die bedeutendsten Investitionsprojekte betrafen die im Geschäftsjahr 2012/2013 eröffneten Bau- und Gartenmärkte in Oberhausen (Deutschland), Riddes (Schweiz) und Timisoara (Rumänien), Bauleistungen für Bau- und Gartenmärkte, die in den folgenden Geschäftsjahren eröffnet werden, den Umbau und die Erweiterung bestehender Märkte, den Erwerb von Grundstücken für die weitere Expansion, Investitionen in die Betriebs- und Geschäftsausstattung sowie in immaterielle Vermögenswerte, insbesondere Software.
KONZERNLAGEBERICHT Finanzlage 53 Kapitalflussrechnung Kapitalflussrechnung (verkürzt) 2012/2013 2011/2012 in Mio. € Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit 94,9 103,8 davon „Funds from Operations“ 1) 108,0 144,0 davon Veränderung Working Capital 2) -13,1 -40,2 Mittelabfluss aus Investitionstätigkeit -113,3 -92,7 Mittelabfluss aus Finanzierungstätigkeit -68,6 -30,7 Zahlungswirksame Veränderung des Finanzmittelbestands -87,0 -19,6 (Differenzen durch Rundung in Mio. €) 1) 2) Konzernergebnis nach Steuern plus Abschreibungen auf Gegenstände des Anlagevermögens plus Veränderungen der Rückstellungen minus Gewinne/plus Verluste aus dem Abgang von Anlagevermögen plus/minus sonstige nicht zahlungswirksame Aufwendungen/Erträge Differenz aus „Veränderungen der Vorräte, der Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Aktiva“ und „Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie anderer Passiva“ Der Mittelzufluss aus laufender Geschäftstätigkeit verringerte sich im Geschäftsjahr 2012/2013 gegenüber dem Vorjahr von 103,8 Mio. € auf 94,9 Mio. €. Dabei verringerten sich die Mittelzuflüsse aus dem operativen Geschäft („Funds from operations“) von 144,0 Mio. € auf 108,0 Mio. €. Der Rückgang ist im Wesentlichen auf die flächenbereinigte Umsatzabschwächung und dadurch schlechtere Kostenquoten zurückzuführen. Aus der Veränderung des Working Capitals (Veränderungen der Vorräte, Forderungen aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstiger Aktiva plus Veränderungen der Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie sonstiger Passiva) ergab sich ein Mittelabfluss von 13,1 Mio. € nach einem Mittelabfluss in Höhe von 40,2 Mio. € im Vorjahr. Der Mittelabfluss in Höhe von 13,1 Mio. € stammt im Wesentlichen aus dem Abbau anderer Passiva sowie einem expansionsbedingten Vorratsaufbau. Der erhöhte Mittelabfluss im Vorjahr war im Wesentlichen Folge eines Stichtagseffekts aus der früheren Begleichung von Lieferantenverbindlichkeiten. Der Zahlungsmittelabfluss aus der Investitionstätigkeit erhöhte sich von 92,7 Mio. € auf 113,3 Mio. €. Dabei standen den um 12,8 Mio. € auf 116,6 Mio. € gestiegenen Investitionen geringere Einzahlungen aus Abgängen des Anlagevermögens in Höhe von 3,3 Mio. € (Vj. 11,1 Mio. €) gegenüber. Wie im Vorjahr wurde im Geschäftsjahr 2012/2013 kein Bau- und Gartenmarkt im Rahmen einer Sale & Leaseback-Transaktion veräußert. Der Zahlungsmittelabfluss aus der Finanzierungstätigkeit summierte sich im Geschäftsjahr 2012/2013 auf 68,6 Mio. € nach einem Abfluss in Höhe von 30,7 Mio. € im Vorjahr. Dabei wurden durch planmäßige und vorzeitige Tilgungen langfristige Finanzschulden in Höhe von 45,5 Mio. € zurückgeführt. Die kurzfristigen Finanzkredite reduzierten sich um 4,8 Mio. € (Vorjahr Mittelabfluss von 0,02 Mio. €). Die Brutto- Finanzschulden reduzierten sich von 431,9 Mio. € im Vorjahr auf 382,1 Mio. € im Berichtsjahr. Rating Seit 2004 wird die Bonität des HORNBACH-Baumarkt-AG Konzerns von den international führenden Ratingagenturen Standard & Poor’s und Moody’s Investors Service bewertet. Bis zum Abschluss dieses Berichts bestätigten beide Agenturen ihre Ratings in den letztaktuellen Publikationen mit „BB+“ und einem stabilen Ausblick bei Standard & Poor’s sowie „Ba2“ und einem positiven Ausblick bei Moody’s.
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