I ENTORNO INTERNACIONAL Probablemente desde el inicio de la crisis internacional en 2007 y 2008, 2011 ha sido el año más significativo debido a que, a diferencia de 2010, que fue un año en que la economía mundial parecía empezar a recuperarse, surge el temor de que la recuperación sea demasiado lenta, o bien que la economía mundial caiga nuevamente en recesión, y que empiece a marcar una tendencia en forma de “W”, de pronta recuperación y pronta recaída. No sólo el terremoto y posterior tsunami en el noreste de Japón y los shocks en la oferta de petróleo por las revueltas en Oriente Medio influyeron en la desaceleración mundial. Los datos de las principales economías del mundo, ya a principios del mes de septiembre, mostraron que los riesgos de una recesión sostenida no se deben a hechos aislados, sino a problemas estructurales relacionados al desempleo, los problemas fiscales, de deuda soberana, además de un sector bancario financiero cada vez más debilitado. De acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) 1 , el Producto Interno Bruto (PIB) de la economía global pasó de crecer a un ritmo del 5,2 por ciento en 2010, a registrar un crecimiento más moderado del 3,8 por ciento en 2011 (ver cuadro 1). Las economías avanzadas registraron un crecimiento del 1,6 por ciento, y estuvieron marcadas por la rebaja de calificación de las deudas soberanas, tanto de los Estados Unidos y Japón, como los países de la Unión Europea, y la llamada Operación Twist con la que la Reserva Federal (FED) buscó mejorar el flujo del crédito en su país. Por el lado de las economías emergentes y en desarrollo, la tendencia estuvo acorde a lo previsto por el FMI. Las economías de América Latina tradujeron los altos precios de las materias primas en tasas de crecimiento que continúan siendo elevadas, a pesar de haber reducido el ritmo de crecimiento del 6,1 por ciento en 2010 al 4,3 por ciento en 2011. 1 Fondo Monetario Internacional. Perspectivas de la Economía Mundial (Santiago, septiembre de 2011) y Perspectivas de la Economía Mundial al Día: Actualización de las Proyecciones Centrales. (Santiago, enero de 2012). Fundación Milenio 1
<strong>INFORME</strong> ECONÓMICO DE <strong>MILENIO</strong> GESTIÓN 2011 CUADRO 1 PRODUCTO, INFLACIÓN Y DESEMPLEO EN EL MUNDO AÑOS 2009 - 2011 PIB (Porcentaje) Inflación a fin de periodo (Porcentaje) Tasa de desempleo promedio (Porcentaje) PAÍS 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 Mundo (0,7) 5,2 3,8 - - - - - - Economías avanzadas (3,7) 3,2 1,6 1,0 2,0 2,3 8,0 8,3 7,9 Estados Unidos (3,5) 3,0 1,8 1,9 1,7 2,5 9,3 9,6 9,1 Zona del Euro (4,3) 1,9 1,6 0,9 2,2 2,3 9,6 10,1 9,9 Alemania (5,1) 3,6 3,0 0,8 1,9 2,2 7,7 7,1 6,0 Francia (2,6) 1,4 1,6 0,1 1,7 2,1 9,5 9,8 9,5 Italia (5,2) 1,5 0,4 1,1 2,1 2,6 7,8 8,4 8,2 España (3,7) (0,1) 0,7 0,9 2,9 2,0 18,0 20,1 20,7 Japón (6,3) 4,4 (0,9) (1,7) (0,4) (0,3) 5,1 5,1 4,9 Reino Unido (4,9) 2,1 0,9 2,1 3,4 4,5 7,5 7,9 7,8 China 9,2 10,4 9,2 0,7 4,7 5,1 4,3 4,1 4,0 India 6,8 9,9 7,4 15,0 9,5 8,9 - - - Rusia (7,8) 4,0 4,1 8,8 8,8 7,5 8,4 7,5 7,3 FUENTE: elaboración propia en base a datos del Fondo Monetario Internacional (World Economic Outlook Database). Los hechos de mayor trascendencia en 2011 han vuelto a ubicarse en las economías de Estados Unidos, la Unión Europea y Japón. Pero además vienen a sumarse el contagio deficitario desde la periferia al centro de la eurozona, la posibilidad de una burbuja inmobiliaria en China, además del sobrecalentamiento que los influjos de capital han provocado en algunas de las economías emergentes. 1. Estados Unidos Un hecho significativo durante 2011 fue la crisis fiscal de los Estados Unidos, que en el mes de agosto tuvo como consecuencia una rebaja de calificación de deuda por parte de Standard & Poor’s (S&P) de “AAA” a “AA+” con tendencia negativa, como consecuencia del déficit fiscal de ese país. La primera economía del mundo no había tenido una crisis fiscal semejante desde la Segunda Guerra Mundial, impulsada primero por el gasto excesivo en las guerras libradas con Irak, Afganistán y Libia, y luego por el incremento del gasto que significa la iniciativa de los programas Obamacare, Medicaid y Medicare. Más allá de la polémica desatada por quién sería el responsable de la rebaja de calificación –republicanos o demócratas- y, si bien ha habido un acuerdo por incrementar el límite de endeudamiento, no se ha planteado una solución creíble para reducir el muy abultado déficit. Los recortes presupuestarios acordados sólo prevén un menor ritmo de endeudamiento 2 , por lo que el déficit se ha convertido en un problema latente, y cuya magnitud es comparable con el de la eurozona (ver cuadro 2 y gráfico 1). 2 El acuerdo en el Congreso consistió en: 1) elevación del techo de la deuda en un valor mínimo de US$ 2,1 billones hasta 2013; 2) reducción en al menos US$ 2,5 billones durante los próximos 10 años; y 3) reforma fiscal en una segunda fase, ya sea por aumentar impuestos (demócratas) o por reformar los programas sociales (republicanos). Ver ElEconomista.es: Acuerdo para elevar el techo de la deuda en EEUU. Primer día de agosto de 2011. 2 Fundación Milenio
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