INFORME MILENIO ECONOMIA GestiÃ³n 2011.pdf, 2.34 MB - Cedla

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II DESEMPEÑO PRODUCTIVO E INVERSIÓN 1,2 GRÁFICO 49 PLATA CONTANGO (Septiembre 2010 - Abril 2011) 1,0 0,8 DÓLARES 0,6 0,4 0,2 0 (0,2) (0,4) Sep-2011 Oct-2011 Nov-2011 Dic-2011 Ene-2011 Feb-2011 FUENTE: LME- Resumen de posiciones cortas y largas en el mercado “backwardation” de la plata. Mar-2011 40 GRÁFICO 50 PRECIO SPOT DE LA PLATA (Septiembre 2010 - Abril 2011) 35 DÓLARES 30 25 20 15 Sep-2010 Oct-2010 Nov-2010 Dic-2010 Ene-2011 Feb-2011 Mar-2011 FUENTE: LME- Resumen de posiciones cortas y largas en el mercado “backwardation” de la plata. Este es el caso de un mercado típicamente especulativo, donde el mantenimiento de los jugadores en el mercado se hace imposible sin un fuerte respaldo financiero. Las expectativas de ganancias son muy elevadas mientras los precios suben a velocidades mayores y constituye una oportunidad de negocio altamente rentable pero de altísimo riesgo. El aumento persistente en los precios de los metales a pesar de fundamentos que tienden a crear excesos de oferta parece Fundación Milenio 75
<strong>INFORME</strong> ECONÓMICO DE <strong>MILENIO</strong> GESTIÓN 2011 estar estrechamente relacionado con el relajamiento de la política monetaria y fiscal en las economías avanzadas y en especial en los Estados Unidos. La debilidad del dólar y la estructuración de títulos que han convertido a las materias primas metálicas en un atractivo vehículo de inversión global. Podemos concluir, por tanto, que parece haber evidencia suficiente de que la devaluación de la divisa norteamericana originada en 8 años de una política fiscal y monetaria expansiva en el capitalismo maduro, ha tenido su impacto a través del aumento en el precio de los productos metálicos expresados en dólares, cuyo valor nominal tiende a incrementarse como un efecto compensatorio ante la pérdida de valor de esa moneda, pero declina en términos reales. 4.2.3 Producción minera y perspectivas La producción minera nacional durante el año 2011 subió en un 4,1 por ciento con relación al año 2010. Tomando en cuenta que los precios promedio anuales subieron en un 33,3 por ciento, resulta que el valor de la producción minera nacional creció en un 37,4 por ciento en 2011 respecto al año anterior. El crecimiento del 4,1 por ciento en la producción nacional fue el resultado de incrementos muy significativos en la producción de la Minería Pequeña y Cooperativas (11,1 por ciento) y de la Minería Mediana (7,8 por ciento). Estos comportamientos productivos positivos más que compensaron el efecto negativo de la caída de la producción de la Minería Grande (-3,7 por ciento) por segundo año consecutivo. El crecimiento de la producción de la Minería Pequeña y Cooperativa, corresponde a una producción muy intensiva en uso de mano de obra, productividad laboral baja y el empleo de tecnologías obsoletas y muy contaminantes. Este sector constituye un grupo de presión de importancia, ya que aporta con el 96 por ciento del empleo minero (81.000 trabajadores). Su producción y oferta tiene, por tanto, una respuesta muy flexible a variaciones de precios. Los aumentos de precios promedios ponderados del 32 por ciento y el 37 por ciento en 2010 y 2011 respectivamente, han incentivado aumentos de producción mediante el aumento del empleo y salarios más altos. En años de auge de precios, aumenta la estrechez del mercado de trabajo, con presiones alcista en los salarios, esto afectó a sectores como la construcción, que compite en la demanda por trabajo. En períodos de recesión, con precios a la baja, este sector se constituye en el más vulnerable, por su baja productividad laboral y por su capacidad de presión social, en un sector susceptible de demandar y obtener subsidios fiscales. La Minería Mediana tuvo el segundo mejor desempeño productivo con un crecimiento del 7,8 por ciento en 2011 respecto a 2010, conjuntamente el crecimiento del 30,7 por ciento en los precios promedio, el valor de la producción aumentó en un 38,5 por ciento. A tono con su especialización en minería polimetálica, destacan los aumentos del 64 por ciento en la producción de plomo, del 11,4 por ciento en zinc y 8 por ciento en plata. Llama la atención el descenso del 89 por ciento en la producción de oro, siempre comparando el año 2011 con respecto a 2010. 76 Fundación Milenio
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IV LA POLÍTICA ECONÓMICA 1. La ge
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