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INFORME ECONÓMICO DE MILENIO GESTIÓN 2011
Otro de los eventos relevantes fue la
llegada de Mario Draghi a la presidencia
del BCE en noviembre, dando un golpe
de timón al rebajar las tasas de interés (a
los que puede refinanciarse la banca) en
un cuarto punto en dos oportunidades
alcanzando el 1 por ciento, luego de que
su predecesor, Jean-Claude Trichet, las
había subido un cuarto de punto también
en dos oportunidades el mismo año. De
esta manera, el BCE ha pasado a adoptar
la política de la FED para el corto plazo:
bajos tipos de interés y monetización de
deuda (ver gráfico 6).
TASA DE INTERES (Porcentaje)
6
5
4
3
2
1
GRÁFICO 6
TIPO DE INTERVENCIÓN DE LOS BANCOS CENTRALES
(Diciembre 2006 - Diciembre 2011)
Zona del Euro
Estados Unidos
(fondos federales)
0
dic-06
feb-07
abr-07
jun-07
ago-07
oct-07
dic-07
feb-08
abr-08
jun-08
ago-08
oct-08
dic-08
feb-09
abr-09
jun-09
ago-09
oct-09
dic-09
feb-10
abr-10
jun-10
ago-10
oct-10
dic-10
feb-11
abr-11
jun-11
ago-11
oct-11
dic-11
FUENTE: elaboración propia en base a datos del Banco de España.
La crisis de la eurozona cerró el año con
el anuncio de que los bancos centrales de
la Unión Europea, Estados Unidos,
Canadá, Japón, Inglaterra y Suiza actuarían
de manera conjunta para garantizar el
suministro de liquidez al sistema financiero
global en cualquiera de sus jurisdicciones 11 ,
y con una reunión de los mandatarios
europeos el 9 de diciembre que buscó
concretar tres elementos fundamentales:
disciplina fiscal, un cortafuegos o bazuca 12
y la reforma del sistema financiero para
devolver el crédito a las empresas
europeas (ver gráfico 7).
11 http://www.ecb.int/press/pr/date/2011/html/pr111130.en.html.
12 El término de bazuca fue utilizado por primera vez por el exsecretario del tesoro estadounidense, Henry Paulson, hace ya
más de tres años atrás, para referirse al poder del Gobierno Federal cuando tuvo que lidiar con el colapso de la crisis hipotecaria:
“Si tienes una bazuca en el bolsillo y la gente lo sabe, probablemente no necesites utilizarla”.
8 Fundación Milenio