INFORME MILENIO ECONOMIA GestiÃ³n 2011.pdf, 2.34 MB - Cedla

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IV LA POLÍTICA ECONÓMICA 1. La gestión fiscal La relativa solidez de la posición fiscal y externa de Bolivia en los últimos años ha derivado en una importante acumulación de reservas que ha reducido su vulnerabilidad macroeconómica. El mayor soporte a su desempeño macroeconómico han sido los términos de intercambio favorables para la economía. Entre el 2005 y el 2010 se duplicaron los ingresos por exportaciones gracias a mayores volúmenes y precios de exportación, contribuyendo estos a un crecimiento del PIB que pasó de 3,1 por ciento en el período 2001-2005 a 4,7 por ciento en el período 2006-2011. Por su parte, las cuentas fiscales se tornaron superavitarias, pasando de altos balances negativos registrados los cuatro primeros años de la primera década del presente siglo (déficit promedio como porcentaje del PIB del 7,3 por ciento) a superávits consecutivos a partir del 2005. En resumen, las mayores tasas de crecimiento en la segunda mitad de la década fueron acompañadas por saldos fiscales positivos que promediaron 2,0 por ciento del PIB en el período 2006- 2011 110 . Una evaluación de la gestión fiscal en esta segunda mitad de la década, muestra tres elementos principales que continúan, o bien se suman, como condicionantes importantes del balance fiscal del sector público boliviano. Primero, la continua dependencia del sector público de los ingresos derivados del sector hidrocarburos. Segundo, el costo de la “nacionalización” de las empresas capitalizadas. Finalmente, el crecimiento en los niveles de endeudamiento externo registrados a partir del 2006. La renta derivada de hidrocarburos, tanto en la forma de recaudaciones impositivas como en ingresos por venta directa, continúa condicionando las cuentas fiscales del país. A pesar de una reducción de estos ingresos de 24,0 por ciento del PIB a 19,6 por ciento del PIB entre 2008 y 2011, los hidrocarburos contribuyeron en 2011 con el 44,0 por ciento de los ingresos totales del Sector Público No Financiero (SPNF) y con el 29,7 por ciento de los ingresos totales del Gobierno General (GG). Las transferencias por pensiones derivadas de la aplicación de la antigua Ley de Pensiones 111 continúan siendo un egreso fiscal importante. Analizando el período 2008-2011 se muestra que las transferencias corrientes por pensiones significaron un gasto promedio anual de 3,2 por ciento del PIB y acumulado total de 13,0 por ciento del PIB durante esos 4 años. La nueva Ley de Pensiones, Ley No. 065 del 10 de diciembre de 2010 cambia este sistema, establece un Sistema Integral de Pensiones y nacionaliza las Administradoras de los Fondos de Pensiones. Los costos de la nueva reforma sin duda contribuirán también a la presión sobre el gasto público. 110 Ministerio de Economía y Finanzas Publicas (Memoria de la Economía Boliviana). 111 Ley No. 1732 de 29 de noviembre de 1996. Fundación Milenio 143
INFORME ECONÓMICO DE MILENIO GESTIÓN 2011 De manera similar, la denominada “nacionalización” de las empresas capitalizadas tuvo un costo sobre las cuentas fiscales. El Fondo Monetario Internacional ha estimado que esta reforma costó al sector público consolidado un total de 2,7 por ciento del PIB desde el año 2007 al año 2009 112 . Información del gobierno confirma que hasta el 2012, se pagarán US$ 2.097 millones por la nacionalización de las petroleras y que en total se habrá destinado US$ 4.000 millones a gastos de las nacionalizaciones 113 . Existen también costos indirectos de la nacionalización. Estos serían costos asociados, por ejemplo, a la capacitación del nuevo personal, el pago de pasivos transferidos al Tesoro General de la Estado (TGE), y a la política comunicacional relativa al proceso y sus beneficios. En cuanto al crecimiento del endeudamiento externo, se observa que estos mayores recursos se han sumado por debajo de la línea, a pesar de los saldos positivos del SPNF desde el año 2005. El nivel de desembolsos externos que había llegado a significar 9,3 por ciento del PIB el año 2003 y se había reducido a 0,04 por ciento el 2005, se elevó considerablemente hasta un 4,6 por ciento del PIB en 2011 114 (ver gráfico 69). En el período 2008-2011, observamos un incremento del crédito externo neto de 84 por ciento equivalente a Bs. 1.353,6 millones, derivado básicamente de un aumento del 117 por ciento en los desembolsos externos equivalente a Bs. 4.189,6 millones (Bs. 3.570,3 millones a Bs. 7.759,9 millones) y un aumento menor de 82 por ciento en amortizaciones (Bs. 2.115,4 millones). PORCENTAJE DEL PIB GRÁFICO 69 SUPERÁVIT/(DÉFICIT) GLOBAL - FINACIMIENTO EXTERNO - DESEMBOLSOS AÑOS 2001 - 2011 12 10 8 6 4 2 0 (2) (4) (6) (8) (10) 4,5 3,0 1,7 0,8 (6,8) 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 FUENTE: elaboración propia en base a datos del Banco Central de Bolivia. Superávit/(déficit) global Financiamiento externo Desembolsos 4,6 112 IMF. Country Report No. 11/124 (Junio, 2011),www.imf.org. 113 “Las empresas estatales en el Nuevo Modelo Económico de Bolivia” (2012) del Ministerio de Desarrollo Productivo y Economía Plural y Ministerio de Economía y Finanzas Públicas (pg. 25). 114 Ministerio de Economía y Finanzas Publicas (Memoria de la Economía Boliviana). 144 Fundación Milenio
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