Revista del CEI - Centro de EconomÃa Internacional

More documents

Recommendations

Info

. G r á f i c o 5Tasa de desempleo: Argentina, Brasil y Uruguay1º trimestre 2005 – 1º trimestre 2009en % respecto de la PEA14121086420I-2005 II-2005 III-2005 IV-2005 I-2006 II-2006 III-2006 IV-2006 I-2007 II-2007 III-2007 IV-2007 I-2008 II-2008 III-2008 IV-2008 I-2009Argentina Brasil UruguayFuente: CEI en base a INDEC, IBGE e INE.3.1. Tipos de cambio, reservas internacionales y mercados financierosUna de las variables macroeconómicas relevantes afectada por las crisis como las que tuvieron que afrontarlos países del MERCOSUR es el tipo de cambio. A pesar que los cuatro países socios ajustaron sus tiposde cambio, los comportamientos han sido disímiles. El Real brasileño y el Peso uruguayo mostraron unadesvalorización importante entre septiembre y diciembre de 2008. Entre la 2° quincena de agosto y la 2°quincena de diciembre de 2008 el Real se devaluó un 30,1% y el Peso uruguayo un 21,2% respecto deldólar estadounidense.Pero a partir de ese momento, el Real -con oscilaciones- retomó un sendero de revalorización, promediandoR$ 1,95 por dólar en junio de 2009, lo cual implicó una apreciación del Real cercana al 20%, con relacióna la segunda quincena de diciembre de 2008. Con referencia al momento del inicio de la crisis (R$ 1,63por dólar), el Real se devaluó un 16,3%. El Peso uruguayo se cotizó en promedio en U$S 23,4 por dólarestadounidense en junio de 2009 con una apreciación del 4,9% respecto de diciembre 2008.El Peso argentino siguió un rumbo de sostenida desvalorización. Entre la segunda quincena de agosto de2008 y junio de 2009 (promedios), la devaluación del peso alcanzó un 20,5%, en tanto que el Guaraní semantuvo bastante estable entre julio y septiembre de 2008, pero se devaluó fuerte entre ese último mesy febrero de 2009, para luego estabilizarse nuevamente en torno de los 5.000 guaraníes por dólar. Entreoctubre 2008 y febrero 2009 la moneda paraguaya se desvalorizó un 20%.Este comportamiento disímil de los tipos de cambio estaría explicado por los movimientos de capitales y sureflejo en las reservas internacionales. Si bien Uruguay ha tenido saldo negativo en su balance comercial,las reservas internacionales han crecido sostenidamente desde diciembre de 2008, luego de un descensodurante los meses anteriores como consecuencia de la crisis financiera. Entre junio de 2009 y diciembrede 2008 los activos de reserva del Banco Central del Uruguay se incrementaron en algo más de U$S 1.000millones, aproximadamente U$S 500 millones por trimestre; en el primer trimestre de 2009 la mayor incidencia36 Revista del CEI Número 15 - Agosto de 2009
se derivó de la contracción de deuda por parte del gobierno en los organismos internacionales, en tanto queen el segundo la variación de reservas se explica por los movimientos de capitales privados.Brasil aumentó las reservas de divisas en algo más de U$S 1.600 millones durante el primer semestre 2009.Si bien el saldo comercial fue favorable en casi U$S 14.000 millones, el balance negativo de la cuenta servicios-algo más de U$S 22.000 millones- llevó a un déficit de cuenta corriente de casi U$S 7.100 millones.Sin embargo, el saldo de la cuenta capital y financiera más que compensó el déficit de la cuenta corriente,esencialmente por el aumento de la inversión extranjera neta. En lo que concierne a Paraguay, durante losprimeros cinco meses de 2009 se registró un aumento de reservas de U$S 200 millones.Panorama MercosurLas reservas internacionales del Banco Central de la República Argentina (BCRA) prácticamente permanecieroninalteradas entre fines de diciembre de 2008 y junio de 2009, en alrededor de U$S 46.000 millones.A pesar del saldo positivo de la cuenta corriente cambiaria de U$S 7.300 millones -resultado de un saldocomercial positivo de U$S 10.200 y un saldo de servicios reales y financieros negativos por U$S 3.200millones-, la cuenta capital y financiera presentó un balance deficitario de U$S 7.800 millones. El desbalancese explica, esencialmente, por los movimientos de la cuenta capital y financiera del Sector Privado noFinanciero. Esta cuenta registró un déficit de U$S 11.200 millones. La cuenta del Sector Público y del BCRAexhibió un saldo positivo durante el semestre (U$S 759 millones) y conjuntamente con otros movimientosnetos amortiguaron el resultado negativo de la cuenta capital (BCRA, julio 2009).G r á f i c o 6Tipo de cambio nominal y reservas internacionalesPaíses de MERCOSURenero 2008 – junio 2009pesos argentinos por dolar4,003,803,603,403,203,002,802,602,402,202,00ArgentinaEne-08Feb-08Mar-08Abr-08May-08Jun-08Jul-08Ago-08Sep-08Oct-08Nov-08Dic-08Ene-09Feb-09Mar-09Abr-09May-09Jun-0952.00050.00048.00046.00044.00042.00040.000millones de dólaresreales por dólar3,02,82,62,42,22,01,81,61,41,21,0BrasilEne-08Feb-08Mar-08Abr-08May-08Jun-08Jul-08Ago-08Sep-08Oct-08Nov-08Dic-08Ene-09Feb-09Mar-09Abr-09May-09Jun-09215.000210.000205.000200.000195.000190.000185.000180.000175.000170.000millones de dólaresguaraníes por dólar5.5005.0004.5004.0003.5003.000ParaguayEne-08Feb-08Mar-08Abr-08May-08Jun-08Jul-08Ago-08Sep-08Oct-08Nov-08Dic-08Ene-09Feb-09Mar-09Abr-09May-09Jun-093.4003.2003.0002.8002.6002.4002.2002.000millones de dólarespesos uruguayos por dólar25242322212019181716Abr-08May-08Jun-08Jul-08Ago-08Sep-08Oct-08UruguayNov-08Dic-08Ene-09Feb-09Mar-09Abr-09May-09Jun-098.0007.5007.0006.5006.0005.5005.0004.5004.0003.500millones de dólaresReservas InternacionalesTipo de Cambio NominalFuente: CEI en base a información de Bancos Centrales.Salvo el caso de la Argentina, el primer semestre de 2009 vuelve a mostrar un fenómeno de entrada decapitales a la región. A pesar del panorama un tanto desalentador del primer semestre de 2009 en lo quese refiere al nivel de actividad y desempeño comercial del MERCOSUR, algunas variables del mercadofinanciero exhiben un comportamiento contrapuesto. Luego del derrumbe de los mercados financieros internacionales,se observó una significativa caída en las cotizaciones de las bolsas de valores y un aumento enlos diferenciales de tasas de los bonos de deuda locales (riesgo país). Durante la segunda mitad de 2008,Revista del CEIComercio Exterior e Integración37
Page 7: Estructura del comercioexterior arg
Page 12 and 13: Cuadro 1Importaciones de bienes de
Page 14 and 15: 80Variación porcentual interanual
Page 16 and 17: 5. Comentarios finalesTeniendo en c
Page 19: 2Panorama Mercosur
Page 22 and 23: 1. Evolución institucional del MER
Page 24 and 25: 1.1. Fondo para la Convergencia Est
Page 26 and 27: Existen diferentes actividades que
Page 28 and 29: mento del 26,3% respecto del primer
Page 30 and 31: Las importaciones del bloque en su
Page 32 and 33: Puede concluirse que en 2008 finali
Page 34 and 35: De todos modos, corresponde realiza
Page 38 and 39: la caída de las cotizaciones de la
Page 40 and 41: conforme se aprecia en el Panorama
Page 43: 3 CoyunturaEconómica Internacional
Page 46 and 47: La recomposición de la demanda se
Page 48 and 49: La alta tasa de desempleo seguirá
Page 50 and 51: especial atención a la solución d
Page 52 and 53: En primer lugar, la capitalización
Page 55 and 56: El G-20 y la Carta deActividad Econ
Page 57 and 58: Un último aspecto que destaca, se
Page 59 and 60: En cuanto a los alcances, se volcar
Page 61 and 62: Apoyó la incorporación de la OIT
Page 63: BibliografíaStancanelli, Néstor (
Page 67 and 68: NegociaciónMERCOSUR-SACU:análisis
Page 69 and 70: G r á f i c o 1Comercio de la Arge
Page 71 and 72: G r á f i c o 4Composición sector
Page 73 and 74: En general, estos capítulos (excep
Page 75 and 76: En el escenario de máxima se inclu
Page 77 and 78: Los productos que tienen aranceles
Page 79 and 80: 5.2. Oferta del MERCOSUREl análisi
Page 81 and 82: Cuadro 10Subpartidas con mayor aume
Page 83: 5 Artículos
Page 86 and 87:
una gigantesca masa de inversiones
Page 89 and 90:
Crisis ymedidas comerciales:¿regre
Page 91 and 92:
Artículosempezó a mantener regist
Page 93 and 94:
ArtículosPaíses de todas las regi
Page 95 and 96:
Artículosfiscal. Las alternativas
Page 97 and 98:
Artículos4. La respuesta de los go
Page 99 and 100:
ArtículosEntre los países que lib
Page 101 and 102:
Artículosimportaciones de juguetes
Page 103 and 104:
. Compras del gobiernoArtículosLa
Page 105 and 106:
Artículosy apoyo a la investigaci
Page 107 and 108:
ArtículosReflexiones sobre las med
Page 109 and 110:
ArtículosEstas medidas plantean in
Page 111 and 112:
ArtículosPaíses en desarrolloDent
Page 113 and 114:
ArtículosDada su magnitud, muchos
Page 115 and 116:
ArtículosClasificación de medidas
Page 117 and 118:
Artículosla eficiencia energética
Page 119 and 120:
ArtículosBibliografíaAgra Europe
Page 121 and 122:
ArtículosOMC (2009 d). La Crisis E
Page 123:
PaísesArancelesMedidas comerciales
Page 126 and 127:
Principio de la Nación más Favore
Page 128 and 129:
casi a todos los productos. Sólo q
Page 130 and 131:
178 países con acceso al Sistema r
Page 132 and 133:
1.4. Utilización del SPGLa utiliza
Page 134 and 135:
2. Argentina y el Régimen General
Page 136 and 137:
2.2. ElegibilidadComo se indicó en
Page 138 and 139:
(3 posiciones por 5,5 millones de e
Page 140 and 141:
Comunitarias elegibles, desde la Ar
Page 142 and 143:
Cuadro 10Niveles de Utilización po
Page 144 and 145:
2.4.2. Utilidad por sectoresEn el C
Page 146 and 147:
UNCTAD (2003). Trade Preferences fo
Page 148 and 149:
Anexo BClasificación de las import
Page 150 and 151:
Anexo CClasificación de las import
Page 152 and 153:
Utilización Media (> 40% ≤ 90%)C
Page 154 and 155:
Anexo DClasificación de las import
Page 157:
6 Biblioteca
Page 160 and 161:
Se ofrecen los siguientes servicios
Page 162 and 163:
Novedades bibliográficasLibros, ar
Page 164 and 165:
Espora, A.; López Monti, R. y R. R
Page 166 and 167:
Saez, G., (2009) “Análisis de te
Page 168 and 169:
Finanzas y desarrollo. Washington,
Page 171 and 172:
7Anexo Estadístico
Page 173 and 174:
AnexoPIB a precios y tipos de cambi
Page 175 and 176:
AnexoPrincipales exportadores e imp
Page 177 and 178:
AnexoSaldo de la Cuenta Corrienteen
Page 179 and 180:
AnexoTasas de Desempleopromedio anu
Page 181 and 182:
AnexoIndice de Precios Mayorista (I
show all

Revista del CEI - Centro de EconomÃ­a Internacional

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?

Revista del CEI - Centro de EconomÃa Internacional