Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
100 | App<strong>en</strong>dix A. private equity casuss<strong>en</strong><br />
F<strong>in</strong>anciële k<strong>en</strong>getall<strong>en</strong><br />
-4 -3 -2 -1 0<br />
(2005)<br />
Werknemers 37235 37590 38609 40223 40694 41000<br />
Nettow<strong>in</strong>st 1004000 170000 130000 246000 256000 -301600<br />
Bedrijfsresultaat 806000 459000 388000 296000 338000 169600<br />
Balanstotaal - - - 8615000 8645000 12880000<br />
Omzet 4825000 4275000 3882000 3319000 3457000 3339000<br />
Invest MVA - 124,000<br />
Invest IVA - 64,800<br />
Gebeurt<strong>en</strong>iss<strong>en</strong> VNU verkoopt<br />
Malmberg<br />
(educatieve<br />
<strong>in</strong>formatie<br />
groep) aan<br />
private equity<br />
speler 3i<br />
- Verkoop van<br />
Bus<strong>in</strong>ess<br />
Media Europe<br />
aan private<br />
equity<br />
<strong>in</strong>vesteerder 3i,<br />
herstructur<strong>in</strong>g<br />
wordt<br />
voortgezet<br />
(post-exit uit rapportage VNU, pre-exit uit key figures <strong>in</strong> jaarverslag<strong>en</strong>, <strong>in</strong> duiz<strong>en</strong>d<strong>en</strong> euro’s, omrek<strong>en</strong><strong>in</strong>g van dollars naar euro’s <strong>in</strong> 2006<br />
(jaar 1) teg<strong>en</strong> e<strong>en</strong> wisselkoers van 0.8 euro per dollar)<br />
Casus 12. Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong>-Will<strong>in</strong>k<br />
De ondernem<strong>in</strong>g: Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong>-Will<strong>in</strong>k<br />
Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> is e<strong>en</strong> oud-<strong>Nederland</strong>s textielconcern dat <strong>in</strong> 1953 naar de beurs gaat. In 1960 fuseert het met de<br />
ondernem<strong>in</strong>g Will<strong>in</strong>k. Het bedrijf ontwerpt <strong>en</strong> produceert <strong>in</strong>terieurstoff<strong>en</strong>, b<strong>in</strong>n<strong>en</strong>zonwer<strong>in</strong>g <strong>en</strong> technisch textiel.<br />
In het verliesgev<strong>en</strong>de jaar 2000 heroverweegt Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> zijn positie als beursfonds, aangezi<strong>en</strong> het zichzelf als<br />
groep te kle<strong>in</strong> v<strong>in</strong>dt. Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> praat over e<strong>en</strong> fusie van e<strong>en</strong> dochtermaatschappij met Hatefa, maar de fusie<br />
ketst af. In 2003 overweegt Hunter Douglas e<strong>en</strong> bod op Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> van 7,67 per aandeel, ofwel e<strong>en</strong> premie van<br />
97%. Er wordt e<strong>en</strong> boek<strong>en</strong>onderzoek gedaan. Dit onderzoek wordt bestempeld als ‘niet bevredig<strong>en</strong>d’, <strong>en</strong> Hunter<br />
Douglas trekt het bod <strong>in</strong>. Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> verkoopt de <strong>in</strong>terieurstofafdel<strong>in</strong>g, <strong>en</strong> conc<strong>en</strong>treert zich op de b<strong>in</strong>n<strong>en</strong>zonwe-<br />
r<strong>in</strong>gsproduct<strong>en</strong> Verosol.<br />
<strong>Hedgefonds<strong>en</strong></strong> <strong>en</strong>/of private equity partij<strong>en</strong><br />
ABN Amro Participaties (AAP): <strong>in</strong>vesteert <strong>in</strong> bedrijv<strong>en</strong> <strong>in</strong> <strong>Nederland</strong>. Het conc<strong>en</strong>treert zich op w<strong>in</strong>stgev<strong>en</strong>de, kas-<br />
geldg<strong>en</strong>erer<strong>en</strong>de ondernem<strong>in</strong>g<strong>en</strong> met e<strong>en</strong> waarde van tuss<strong>en</strong> de 10 <strong>en</strong> 50 miljo<strong>en</strong> euro.<br />
Acties <strong>en</strong> reacties<br />
ABN Amro Participaties (AAP) <strong>en</strong> het managem<strong>en</strong>t will<strong>en</strong> augustus 2006 Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong> van de beurs hal<strong>en</strong>. AAP<br />
biedt 14,25 per aandeel, 14% bov<strong>en</strong> de beurskoers. De directie steunt het bod omdat het de last<strong>en</strong> van e<strong>en</strong> beurs-<br />
noter<strong>in</strong>g hoger <strong>in</strong>schat dan de bat<strong>en</strong>. Presid<strong>en</strong>t-commissaris Oliemans geeft aan zelf contact te hebb<strong>en</strong> gezocht<br />
met ABN.<br />
E<strong>en</strong> aantal aandeelhouders bied<strong>en</strong> hun aandel<strong>en</strong> niet aan, waardoor AAP 82.7% b<strong>in</strong>n<strong>en</strong>heeft. AAP verhoogt de<br />
prijs naar 15,50.<br />
Standpunt<strong>en</strong> andere partij<strong>en</strong><br />
Vakbond: ge<strong>en</strong> reactie gevond<strong>en</strong><br />
Ondernem<strong>in</strong>gsraad: ge<strong>en</strong> reactie gevond<strong>en</strong><br />
VEB: De VEB geeft op haar website aan de behandel<strong>in</strong>g van aandeelhouders die Blyd<strong>en</strong>ste<strong>in</strong>-Will<strong>in</strong>k <strong>in</strong> het voor-<br />
uitzicht stelt <strong>in</strong> het bied<strong>in</strong>gsbericht, wanneer de beleggers niet <strong>in</strong>gaan op het bod, te hekel<strong>en</strong>.<br />
1
Change language