Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

More documents

Recommendations

Info

8 | Appendix A. private equity casussen Jaar: 1999 Aantal biedende partijen: 1 Aantal bieders winnende partij: 3 Bieder(s) voor bod al meerderheidsbelang: ja Management participeert: nee Hoeveelste bod geaccepteerd: 1 (Geplande) afstotingen: nee (Geplande) ontslagen: nee Casus 2. Ahrend Na een vijandig bod van Buhrmann op Ahrend, doen investeerders een tegenbod. Dit tegenbod is hoger en wint. De onderneming: Ahrend Ahrend zorgt voor de totale projectinrichting van bedrijven, zorginstellingen en onderwijsinstellingen met kan- toorinrichtingadvies en kantoormeubilair. In Nederland zijn belangrijke concurrenten Buhrmann en Samas. In 2000 maakt Buhrmann bekend dat het branchegenoten Ahrend en Samas over wil nemen. Voor een aandeel Ahrend biedt het iets meer dan 16 euro. Ahrend bereidt op dat moment een fusie voor met datzelfde Samas, en verzet zich tegen een overname door een beschermingswal met preferente aandelen op te zetten. Buhrmann wil namelijk direct na overname de meubeldivisie van de hand doen. Hedgefondsen en/of private equity partijen HAL investments: Nederlandse investeringsmaatschappij met een ontstaan in de Rotterdamse rederij Holland- Amerika lijn. De aandelen zijn in bezit van HAL trust en zijn genoteerd aan de Amsterdamse beurs. Hal is onder andere eigenaar van brillenketen Pearle. Egeria: Een onafhankelijke investeringsmaatschappij met als aandeelhouders o.a. de familie Brenninkmeijer. Egeria richt zich op meerderheidsbelangen in gezonde middelgrote ondernemingen in Nederland, dan wel in ondernemingen met een Nederlandse link. Egeria investeert veelal in bedrijven met een ondernemingswaarde tussen € 50 miljoen en € 200 miljoen met een sterke en stabiele kasstroom. Egeria zoekt naar eigen zeggen een partnerschap met een sterk management. Het heeft € 730 miljoen onder beheer. Acties en reacties Stonehaven, een samenwerking tussen Hal en Egeria, doet een tegenbod op Ahrend. Het heeft al 33% van de aandelen, en het biedt 19 euro per aandeel. Stonehaven benadrukt de zelfstandigheid en bedrijfscultuur van Ahrend te waarborgen. Standpunten andere partijen Vakbond: geen reactie gevonden Ondernemingsraad: geen reactie gevonden VEB: geen reactie gevonden Uitkomst Als Stonehaven eind 2000 78% van de belangen heeft, eist het dat Ahrend van de geplande fusie afziet en de beschermingswal afbreekt. De fusie wordt afgeblazen, en Samas verkoopt de divisie kantoorbenodigdheden aan Buhrmann. Wat later verdwijnt Ahrend van de beurs; Stonehaven heeft bijna 97% van de aandelen in handen. In 2005 verkoopt het de kantoorartikelendivisie aan het Franse Lyreco. Het geeft aan de bestaande divisies te willen uitbreiden met overnames in het buitenland. In 2006 is hiertoe de eerste acquisitie gedaan.
Financiële kengetallen Werknemers (duizenden) -4 -3 -2 -1 0 (2001) Hedgefondsen en Private Equity in Nederland | 87 1 2 3 4 5 1833 1975 2020 - - 1756 1659 1693 1248 1368 Nettowinst 23.6 27.7 24.3 - - -7.7 14.4 1.8 91.9 6.3 Bedrijfsresultaat 35.5 41.6 39.6 - - -1 18.8 8.6 15.7 11.5 Balanstotaal 174.7 189.4 217.5 - - 257 247.3 249.1 128.2 137.3 Omzet (mln) 372.9 419.0 446.3 - - 472 375 362 364 225 Invest MVA - - - - - 9.6 - 3.8 6.9 8.6 Invest IVA - - - - - 0 - - 3.6 - Gebeurtenissen Afstoten Mauser Classificaties Initiatief: private equity (vijandig) Jaar: 2000 Aantal biedende partijen: 1 Aantal bieders winnende partij: 2 Bieder(s) voor bod al meerderheidsbelang: nee Management participeert: nee Hoeveelste bod geaccepteerd: 1 (Geplande) afstotingen: ja (Geplande) ontslagen: nee Afstoten kantoordivisie Kleine acquisitie (post-exit uit rapportage Ahrend, pre-exit uit Handboek Nederlandse ondernemingen, in miljoenen euro’s) Casus 3. Helvoet Vier grootaandeelhouders met een belang van % besluiten tot een bod op de overige aandelen en halen Helvoet van de beurs. De onderneming: Helvoet Helvoet, opgericht in 1939, is internationaal actief op het gebied van het klantspecifiek ontwikkelen en produceren van enkelvoudige en samengestelde kunststof- en rubbercomponenten. Het is gehuisvest in Hellevoetsluis. In 1987 wordt Helvoet overgenomen via een investors buyout van de Zwitserse Datwyler groep, dat sinds 1969 eigenaar was. In 1990 gaat het naar de parallelmarkt. Hedgefondsen en/of private equity partijen ABN Amro Participaties: investeert in bedrijven in Nederland. Het concentreert zich op winstgevende, kasgeldgenererende ondernemingen met een waarde van tussen de 10 en 50 miljoen euro. MeesPierson Investeringsmaatschappij: is een fonds dat sinds 2002 investeert in winstgevende ondernemingen met groeipotentie. Het fonds heeft in 2004 een vijftal participaties gerealiseerd en zegt voortdurend op zoek te zijn naar interessante en lucratieve participatiemogelijkheden in de Benelux en Duitsland. NIB Capital private equity: NIB Capital Private Equity is een van de grootste private equity investeerders ter wereld met meer dan EUR 14,5 miljard vermogen in beheer. Circa 80% van deze fondsen wordt door NIB Capital Private Equity geïnvesteerd in private equity fondsen (hetzij direct hetzij middels ‘secondary’ transacties). Daarenboven wordt door NIB Capital Private Equity rechtstreeks in ondernemingen geïnvesteerd. NIB Capital Private Equity heeft als aandeelhouders ABP en PGGM. NPM Capital: NPM Capital richt zich op Nederlandse ondernemingen met een bovengemiddelde groeiverwachting en een ondernemingswaarde van tussen de 20 en 500 miljoen euro.
Page 1:
Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 4 and 5:
Dit rapport is door de auteurs same
Page 7 and 8:
I n hOu dsOpgave Over de auteurs 3
Page 9 and 10:
sa menvattI ng Hedgefondsen en Priv
Page 11 and 12:
Activiteiten van private equity inv
Page 13 and 14:
1 | I n leI dI ng Hedgefondsen en P
Page 15 and 16:
2 | a an pak en methOdOlOgI e Hedge
Page 17 and 18:
3 | prIvate equ Ity 3.1 Inleiding H
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 23 and 24:
Figuur 3.1 | Ontwikkeling van priva
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 29 and 30:
Page 31 and 32:
Studie Ljungqvist en Richardson (20
Page 33 and 34:
3.3 Venture capital 3.4 Buyouts Hed
Page 35 and 36:
3.4.1.1. Onderwaardering Hedgefonds
Page 37 and 38: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 41 and 42: 3.4. . Terug naar de beurs Hedgefon
Page 43 and 44: 3.5 Beschrijving casussen Hedgefond
Page 49 and 50: 4 | h edgefOn dsen 4.1 Inleiding He
Page 57 and 58: • Event driven Hedgefondsen en Pr
Page 67 and 68: Tabel 4.5 | Aandelenbezit hedgefond
Page 69 and 70: Tabel 4.8 Samenvatting van activite
Page 75 and 76: 5 | sa menvattI ng en cOnclusI es H
Page 77 and 78: Activiteiten van private equity inv
Page 79 and 80: lIteratuu r Hedgefondsen en Private
Page 87: appen dIces A p p e n d i x A. p r
Page 93 and 94: Casus . Delft instruments Hedgefond
Page 95 and 96: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 99 and 100: Hoeveelste bod geaccepteerd: 3 (Gep
Page 101 and 102: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 103 and 104: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 105 and 106: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 107 and 108: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 117 and 118: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 119 and 120: A p p e n d i x B. h e d g e f o n
Page 131 and 132: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 133 and 134: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
Reactie van de onderneming Hedgefon
show all

Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?