Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

2 | Appendix A. private equity casussen
Financiële kengetallen
-4 -3 -2 -1 0
(2004)
1 2
Werknemers 916 908 984 1190 1196 1009 970
Nettowinst 5000 9000 10900 10400 1100 14702 61155
Bedrijfsresultaat 15300 16300 18000 19000 17800 29227 73740
Balanstotaal 167800 153300 157800 191190 248082 221070 184740
Omzet 175100 188400 193800 236700 261600 256532 289143
Invest MVA 2900 3800 2800 4400 2100 1733 2196
Invest IVA - - - - - 3301 4436
Uitgaven R&D 12300 12800 14200 16800 17900 16797 22135
Gebeurtenissen - Afstoting Holfra Finances,
Delft Electronic Products,
Advanced Instruments
Manufacturing, Rogan-
Delft en Oldelft Benelux.
Daarnaast verkoop onroerend
goed. Overname
van Lubrizol Performance
Systems
Afstoting Enraf
Smit Gas Systems
en overname
Calibron Systems
(post-exit uit rapportage Delft Instruments, pre-exit uit key figures in jaarverslagen, in duizenden euro’s)
Casus 7. New Skies Satellite
New Skies gaat op zoek naar een koper. De Amerikaanse investeringsmaatschappij Blackstone heeft het hoogste bod.
Hoewel sommigen dit bod aan de lage kant vinden, verdwijnt New Skies van de beurs.
De onderneming: New Skies Satellite
New Skies Satellite ontstaat in 1998 als het wordt afgesplitst van Intelsat, het Amerikaanse overheidsorgaan dat
vanwege wetgeving moest privatiseren. Er is gekozen voor Nederland als vestigingsplaats om fiscale redenen. Het
bedrijf verhuurt communicatieruimte op zes satellieten.
Hedgefondsen en/of private equity partijen
Blackstone: Amerikaanse private equity investeerder. Het beschrijft zichzelf als een bedrijf dat wereldwijd bij verschillende
soorten transacties actief is, maar dat altijd optreedt als een ‘vriendelijke partij’, ofwel dat het de zege
heeft van het bestuur van het over te nemen bedrijf. Het beheert meer dan 33 miljard dollar. In juli 2007 wordt
duidelijk dat Blackstone Hilton Hotels Corporation wil overnemen (waarde geschat op 26 miljard dollar).
Acties en reacties
New Skies meldt in 2004 op zoek te gaan naar een koper, om betrokken te raken in de consolidatieslag. Meerdere
partijen melden zich.
Het bestuur maakt bekend met 17 partijen te hebben gesproken, waarvan twee directe concurrenten. Bestuurs-
voorzitter Goldberg meldt dat Blackstone met het beste bod is gekomen. Blackstone biedt 7,96 dollar per aandeel.
Het krijgt de steun van bestuur en commissarissen. Niet alle aandeelhouders zijn even positief. Een groep aan-
deelhouders met een belang van 15% tot 20% geeft aan het bod te laag te vinden. De aandeelprijs zakt bijna 5%
als de hoogte van het bod bekend gemaakt wordt.
Een ander, groter deel van de aandeelhouders geeft aan wel tevreden te zijn met het bod. Bestuursvoorzitter
Goldberg meldt dat het bod het beste is voor aandeelhouders, het bedrijf, en de klanten.
Het bijzondere van het bod is dat Blackstone alle activa wil overnemen, en het dus geen openbaar bod op de
aandelen doet. Hierdoor heeft het bedrijf slechts een meerderheid in de aandeelhoudersvergadering nodig om de
overname te laten plaatsvinden.