Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Hedgefonds<strong>en</strong></strong> <strong>en</strong> <strong>Private</strong> <strong>Equity</strong> <strong>in</strong> <strong>Nederland</strong> | 4<br />
Robert Merton and Myron Scholes. Voordat we meer concrete cijfers over aantall<strong>en</strong> hedgefonds<strong>en</strong> <strong>en</strong> vermog<strong>en</strong>s<br />
besprek<strong>en</strong> is het belangrijk te b<strong>en</strong>adrukk<strong>en</strong> dat vanwege de vrijwillige rapportage van hedgefonds<strong>en</strong> er ge<strong>en</strong><br />
<strong>en</strong>kele databron is die e<strong>en</strong> volledig beeld geeft van de sector.<br />
4.2.2. Databases: beschikbaarheid, repres<strong>en</strong>tativiteit <strong>en</strong> nauwkeurigheid<br />
E<strong>en</strong> belangrijke beperk<strong>in</strong>g van het wet<strong>en</strong>schappelijk onderzoek over hedgefonds<strong>en</strong> is de beschikbaarheid van<br />
repres<strong>en</strong>tatieve <strong>en</strong> correcte gegev<strong>en</strong>s over fondsr<strong>en</strong>dem<strong>en</strong>t<strong>en</strong>, omvang, kost<strong>en</strong>structuur <strong>en</strong> dergelijke. Mom<strong>en</strong>teel<br />
zijn voor wet<strong>en</strong>schappelijk onderzoek drie databases beschikbaar die e<strong>en</strong> historie k<strong>en</strong>n<strong>en</strong> van m<strong>in</strong>imaal ti<strong>en</strong> jaar, te<br />
wet<strong>en</strong> CISDM (C<strong>en</strong>ter for International Securities and Derivaties Markets, University of Massachussetts <strong>in</strong> Amhers),<br />
HFR (Hedge Funds Research, Chicago) <strong>en</strong> Lipper TASS. Daarnaast zijn meer rec<strong>en</strong>t <strong>en</strong>kele andere partij<strong>en</strong> begonn<strong>en</strong><br />
met het verzamel<strong>en</strong> van gegev<strong>en</strong>s over hedgefonds<strong>en</strong>, waaronder MSCI (Morgan Sta<strong>nl</strong>ey Capital International),<br />
Standard & Poor’s <strong>en</strong> Eureka Hedge. E<strong>en</strong> voorwaarde voor repres<strong>en</strong>tativiteit van de databestand<strong>en</strong> is dat gegev<strong>en</strong>s<br />
van fonds<strong>en</strong> die geliquideerd zijn of gestopt zijn met rapporter<strong>en</strong> behoud<strong>en</strong> blijv<strong>en</strong> (de zog<strong>en</strong>oemde graveyard<br />
data). Databestand<strong>en</strong> die aan deze voorwaard<strong>en</strong> voldo<strong>en</strong> word<strong>en</strong> survivorship bias free g<strong>en</strong>oemd. Informatie over<br />
hedgefonds<strong>en</strong> die voor 1994 zijn verdw<strong>en</strong><strong>en</strong> (vanwege liquidatie of andersz<strong>in</strong>s) is niet systematisch beschikbaar,<br />
waardoor de meeste wet<strong>en</strong>schappelijke studies zich beperk<strong>en</strong> tot de periode s<strong>in</strong>ds 1994.<br />
Aangezi<strong>en</strong> de meeste hedgefonds<strong>en</strong> slechts aan één database rapporter<strong>en</strong> (of aan ge<strong>en</strong> <strong>en</strong>kele) bestaat er maar<br />
e<strong>en</strong> beperkte overlap tuss<strong>en</strong> de g<strong>en</strong>oemde databases. Figuur 4.1 laat grafisch de overlap zi<strong>en</strong> tuss<strong>en</strong> vijf belang-<br />
rijke databases. Hieruit blijkt dat slechts 3% van de fonds<strong>en</strong> <strong>in</strong> alle vijf de bronn<strong>en</strong> aanwezig zijn, terwijl bijna twee<br />
derde van de fonds<strong>en</strong> slechts aan e<strong>en</strong> van de vijf rapporteert.<br />
Figuur 4.1 | Overlap hedgefund databases per 005 (bron: Fung and Hsieh, 006)
Change language