Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

12 | Appendix B. hedgefonds casussen
Standpunten andere partijen
Vakbonden: geen reactie gevonden
Ondernemingsraad: geen reactie gevonden
VEB: Het bod dat Tele2 in 2005 uitbrengt kan ook rekenen op de kritiek van de VEB en een groep particuliere beleg-
gers onder de naam TeleNee. Zij zijn net als de hedgefondsen van mening dat Talpa, de grootaandeelhouder van
Versatel, akkoord is gegaan voor een te lage prijs. Daar zouden andere voordelen voor Talpa tegenover hebben
gestaan. Deze claim is nooit bewezen.
Uitkomst
De verwachting is dat Tele2 de minderheidsaandeelhouders uiteindelijk zal uitkopen.
Classificatie
Naam vennootschap: Versatel; Jaar aanvang activiteit hedgefonds: 2005; Naam fonds: Centaurus; Mellon/Fursa;
Amber Funds; Land van herkomst: VK; VS; VS; Initieel belang: 15% samen; Samenwerking met andere fondsen (of
fondsen met vergelijkbare opinie): ja; Situatie vennootschap bij aanvang: bieding; Verzoek hedgefonds: hoger bod;
Reactie vennootschap: negatief; Reactie vakbonden:geen; Reactie ondernemingsraad: geen; Reactie Vereniging
van Effectenbezitters: instemming; Medewerking: nee.
Casus 32: ASMI
Het hedgefonds Mellon wil de divisie die machines produceert voor het verpakken en testen van chips, afsplitsen van
het verlieslatende onderdeel dat apparatuur maakt voor de productie van chips. Het bestuur van ASMI wil hier echter
geen gehoor aan geven. Het bestuur slaagt erin om een meerderheid van de aandeelhouders achter zich te krijgen,
waardoor de splitsing van de baan is.
De onderneming: ASMI
ASMI is een in Nederland gevestigde fabrikant van apparatuur voor de productie van halfgeleiders. Het bedrijf is in
1968 opgericht door de huidige bestuursvoorzitter, Arthur del Prado. Arthur del Prado is tevens grootaandeelhou-
der in ASMI met een pakket van 22 procent van de aandelen. ASMI bestaat uit twee onderdelen: de Nederlandse
front-end divisie, die apparatuur maakt om halfgeleiders te produceren en een 54 procent belang in het in Hong
Kong beursgenoteerde ASM Pacific, dat machines maakt voor de assemblage van halfgeleiders. Sinds 2000 heeft
ASMI meer dan 350 miljoen euro aan onderzoek en ontwikkeling uitgegeven. Deze langetermijnvisie heeft ertoe
geleid dat (volgens Amerikaans onderzoek) ASMI de meest innovatieve onderneming in Nederland is met een
krachtige octrooiportefeuille. Deze 350 miljoen euro onderzoeks- en ontwikkelingskosten is gefinancierd met geld
uit de Aziatische activiteiten van het bedrijf. ASMI heeft 200 miljoen euro aan dividend van ASM Pacific ontvangen
en 150 miljoen euro geleend mede dankzij ASM Pacific. Op de beurs worden de inspanningen van het bedrijf niet
gewaardeerd. Het aandeel van ASMI blijft op de beurs achter bij dat van concurrenten.
Hedgefondsen en/of private equity partijen
Mellon/Fursa: Een Amerikaans hedgefonds tot 2006 onder beheer van Mellon Bank. Na de fusie tussen de Bank
of New York en Mellon Bank in 2006 is het hedgefonds verzelfstandigd en bekend onder de naam Fursa. Het
hedgefonds voert ook een juridische strijd tegen levensmiddelenconcern Unilever, omdat deze cumulatief prefe-
rente aandelen converteerde in plaats van die terug te kopen tegen de uitgiftekoers. Tevens voert het fonds een
juridische strijd tegen telecommunicatiebedrijf Versatel dat in 2005 fuseert met Tele2. Mellon wil via de rechter
een hoger bod voor de aandelen afdwingen.
Acties van hedgefondsen en/of private equity partijen
Het Amerikaanse hedgefonds Mellon dringt in december 2005 aan op een splitsing van ASMI. Mellon bezit 6.1
procent van de aandelen in ASMI. Het hedgefonds is ontevreden over de front-end activiteiten van ASMI. De 25