Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

More documents

Recommendations

Info

| Appendix A. private equity casussen Hedgefondsen en/of private equity partijen Carlyle: De Carlyle Group beheert wereldwijd meer dan 18 miljard euro en staat bekend om zijn politieke con- necties. Adviseurs zijn onder andere James Baker en John Major, en ook George Bush senior heeft banden met Carlyle. Het fonds heeft in 2002 met twee andere investeerders Casema overgenomen en heeft ook de lucht- en ruimtevaartdivisie van Fiat opgekocht. Riverstone Holdings: opgericht in 2000. Het beheert 8 miljard dollar en heeft meer dan 35 transacties voltooid. Het concentreert zich op de energy & power industrie. Sluit een joint venture met Carlyle, waarin het zich beweegt voor de Petroplus-transactie. Acties en reacties In juni 2004 maken de oprichters van Petroplus en de Amerikaanse investeringsmaatschappij Carlyle Group bekend het bedrijf van de beurs te willen halen. Ze bieden 247 miljoen euro. De oprichters, Marcel van Poecke en Willem Willemstein, houden ieder een belang van 11.4%. De reden voor de buy-out is dat ze zich beperkt voelen in hun mogelijkheden met een beursnotering, door met name de druk van banken en kredietbeoordelaars. Het consortium heet RIVR Acquisition, en omvat ook Riverstone Holdings. RIVR biedt 8 euro per aandeel, een premie van 29%. Ook obligatiehouders moeten instemmen: zij hebben het recht een bod op de aandelen te blokkeren. Voor obligatiehouders biedt RIVR 101%. Delta Lloyd maakt bekend het bod van 8 euro te laag te vinden. Meerdere aandeelhouders vinden het bod te laag of willen net als de oprichters in het bedrijf blijven zitten. Ook heeft RIVR geen meerderheid van de obligaties. Het verhoogt dit bod tot 104%, en meldt het bod op obligaties gestand te doen bij meer dan 50%, in tegenstelling tot een eerdere 73.33%. In januari 2005 verhoogt RIVR het bod op de aandelen tot 9 euro. Ook wordt 7% van de aandelen vrijgemaakt voor aandeelhouders die geen afscheid willen nemen van Petroplus. Het doet het bod gestand bij 95% van de aandelen. Standpunten andere partijen Vakbond: geen reactie gevonden Ondernemingsraad: geen reactie gevonden VEB: geen reactie gevonden Uitkomst RIVR behaalt 94.2% van de aandelen, maar doet het bod toch gestand. Van de obligatiehouders had 97% zijn stuk- ken aangemeld. Uiteindelijk melden 99.77% van de aandeelhouders zich aan. Het hoofdkantoor verdwijnt uit Rotterdam en gaat naar het Zwitserse Zug. Maart 2006 wordt bekend dat het dochterbedrijf 4Gas naar de beurs wil brengen. In 2006 neemt Petroplus tevens het Belgische bedrijf EPH over, en toont het interesse in de Ingolstadt-raffinaderij van ExxonMobil in Duitsland. Het verkoopt ook. De bunkerdivisie wordt verkocht aan investeringsmaatschappij Reggeborgh. Mei 2006 verlaten Van Poecke en Willemstein de onderneming. Eind 2006 gaat Petroplus voor een hernieuwde beursgang, dit keer aan de beurs van Zwitserland. Het haalt 1,2 miljard dollar op. Petroplus bereidt verdere overnames voor. Classificaties Initiatief: bedrijf (beursmoe) Jaar: 2005 Aantal biedende partijen: 1 Aantal bieders winnende partij: 2 Bieder(s) voor bod al meerderheidsbelang: nee Management participeert: ja
Hoeveelste bod geaccepteerd: 3 (Geplande) afstotingen: ja (Geplande) ontslagen: nee Casus 10. SBS Hedgefondsen en Private Equity in Nederland | 7 Een combinatie van KKR en Permira biedt op SBS. Dit bod wordt op een aandeelhoudersvergadering geaccepteerd. De onderneming: SBS SBS is een van oorsprong Scandinavisch mediaconcern met beursnoteringen in de VS en Nederland. In 2000 komt er een bod van UPC op SBS. CEO van SBS Harry Evans Sloan zegt verheugd te zijn door het bod. UPC trekt het bod echter in. SBS duikt regelmatig in de rode (kwartaal)cijfers. Het lijft televisiezender Fox 8 en het Poolse TVN in. Het Poolse belang wordt echter al snel weer verkocht, en SBS fuseert in 2003 met Veronica. In 2005 noemt Rabo Securities SBS een van de meest interessante overnamedoelwitten in Europa vanwege de sterke positie in kleinere Europese landen en het hoge groeiprofiel. Hedgefondsen en/of private equity partijen Permira: een private equity speler uit het Verenigd Koninkrijk. Het dient als adviseur voor 18 Permira fondsen, met een waarde van circa 11 miljard euro. Deze fondsen hebben vanaf 1985 in 280 transacties geïnvesteerd, verspreid over 15 landen. Kohlberg, Kravis, en Roberts (KKR): een Amerikaanse private equity investeerder met een concentratie op LBOs. Ze zijn actief in vele landen en behoren tot de allergrootste van de wereld. KKR zijn de zogenoemde barbaren in de bestseller ‘barbarians at the gate,’ over de LBO van Nabisco voor circa 25 miljard dollar. Acties en reacties Permira en KKR bieden in contanten voor vrijwel alle bezittingen en schulden van SBS. John de Mol laat weten in gesprek te willen met de bieders voor de Nederlandse activiteiten. Permira laat weten open te staan voor het gesprek maar niet de intentie te hebben SBS in delen te verkopen. De overname gaat door als twee derde van de aandeelhouders het bod steunt. Het bestuur van SBS keurt het bod goed. Ratingbureau S&P zet naar aanleiding van het bod SBS op een negatieve watch. Standpunten andere partijen Vakbond: geen reactie gevonden Ondernemingsraad: geen reactie gevonden VEB: geen reactie gevonden Uitkomst Tijdens de buitengewone aandelenvergadering wordt met het overnamebod ingestemd. Het bedrijf wordt geli- quideerd en de opbrengsten gaan naar de aandeelhouders. De zakelijke activiteiten worden voortgezet door Permira en KKR, en SBS verdwijnt van de beurs. Classificaties Initiatief: private equity (vriendelijk) Jaar: 2005 Aantal biedende partijen: 1 Aantal bieders winnende partij: 2 Bieder(s) voor bod al meerderheidsbelang: nee Management participeert: nee Hoeveelste bod geaccepteerd: 1
Page 1:
Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 4 and 5:
Dit rapport is door de auteurs same
Page 7 and 8:
I n hOu dsOpgave Over de auteurs 3
Page 9 and 10:
sa menvattI ng Hedgefondsen en Priv
Page 11 and 12:
Activiteiten van private equity inv
Page 13 and 14:
1 | I n leI dI ng Hedgefondsen en P
Page 15 and 16:
2 | a an pak en methOdOlOgI e Hedge
Page 17 and 18:
3 | prIvate equ Ity 3.1 Inleiding H
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 23 and 24:
Figuur 3.1 | Ontwikkeling van priva
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 29 and 30:
Page 31 and 32:
Studie Ljungqvist en Richardson (20
Page 33 and 34:
3.3 Venture capital 3.4 Buyouts Hed
Page 35 and 36:
3.4.1.1. Onderwaardering Hedgefonds
Page 37 and 38:
Page 39 and 40:
Page 41 and 42:
3.4. . Terug naar de beurs Hedgefon
Page 43 and 44:
3.5 Beschrijving casussen Hedgefond
Page 45 and 46:
Page 47 and 48: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 49 and 50: 4 | h edgefOn dsen 4.1 Inleiding He
Page 57 and 58: • Event driven Hedgefondsen en Pr
Page 67 and 68: Tabel 4.5 | Aandelenbezit hedgefond
Page 69 and 70: Tabel 4.8 Samenvatting van activite
Page 75 and 76: 5 | sa menvattI ng en cOnclusI es H
Page 77 and 78: Activiteiten van private equity inv
Page 79 and 80: lIteratuu r Hedgefondsen en Private
Page 87 and 88: appen dIces A p p e n d i x A. p r
Page 89 and 90: Financiële kengetallen Werknemers
Page 93 and 94: Casus . Delft instruments Hedgefond
Page 95 and 96: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 97: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 101 and 102: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 103 and 104: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 105 and 106: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 107 and 108: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 117 and 118: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 119 and 120: A p p e n d i x B. h e d g e f o n
Page 131 and 132: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 133 and 134: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 141 and 142: Reactie van de onderneming Hedgefon
show all

Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?