Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

More documents

Recommendations

Info

11 | Appendix A. private equity casussen Acties en reacties De Britse krant The Business meldt dat Apax en Candover een bod overwegen uit te brengen van 1,5 miljard euro. Ook investeringsmaatschappij Capvest wordt genoemd. Unilever maakt bekend dat er veel belangstelling is. Verschillende kranten komen met verschillende namen, waaronder Permira en het Ierse voedingsbedrijf Kerry. Standpunten andere partijen Vakbond: FNV organiseert voorafgaand aan de AVA een protestactie tegen het ‘doorgeschoten’ aandeelhouders- belang. Niet bekend is of dit samenhangt met het verkopen van de diepvriesactiviteiten. Ondernemingsraad: De OR maakt zich ook zorgen over de studie naar de diepvriesdivisie. ‘Het gaat om sterke merken die al heel lang bij de onderneming zijn die nu mogelijk buiten de deur worden gezet’, zegt de Duitse OR- voorzitter Baltes. De OR vraagt om twee jaar uitstel en wil in de tussentijd naar alternatieven zoeken. VEB: geen reactie gevonden Uitkomst Permira komt met een winnend bod van 1,7 miljard euro. Het gaat om merken als Iglo en Birds Eye, met een omzet van 1,2 miljard. Unilever meldt nu klaar te zijn met de desinvesteringen. Classificaties Initiatief: bedrijf Jaar: 2006 Aantal biedende partijen: onbekend Aantal bieders winnende partij: 1 Bieder(s) voor bod al meerderheidsbelang: nee Management participeert: ja (Geplande) afstotingen: nee (Geplande) ontslagen: nee
A p p e n d i x B. h e d g e f o n d s c A s u s s e n Casus 2 : Koninklijke/Shell Groep Hedgefondsen en Private Equity in Nederland | 117 In 00 koopt vermogensbeheerder Knight Vinke aandelen Koninklijke/Shell Groep om vervolgens te laten weten dat ze op korte termijn een einde dient te maken aan de onduidelijke bedrijfsstructuur. Koninklijke/Shell Groep heeft een Brits en een Nederlands bestuur zodat volgens Knight Vinke onduidelijk is wie er in dat bedrijf de leiding heeft. Knight Vinke wil in plaats van deze dubbele directie een enkelvoudige directie invoeren. Op een buitengewone aandeelhou- dersvergadering stemmen de overige aandeelhouders nagenoeg unaniem in met het voorstel tot het beëindigen van de dubbele bestuursstructuur waarna Koninklijke Nederlandsche Petroleum Maatschappij en Shell Transport & Trading fuseren tot Royal Dutch Shell in 005. De onderneming: Koninklijke/Shell Groep De Koninklijke/Shell Groep is een van de grootste oliemaatschappijen ter wereld en komt in 1907 tot stand door een combinatie van de Koninklijke Nederlandsche Petroleum Maatschappij en het Britse Shell Transport & Trading. Het bedrijf kent twee houdstermaatschappijen: het Nederlandse Koninklijke Olie heeft 60 procent van het bedrijf in handen en het Britse Shell Transport heeft de resterende 40 procent in bezit. De twee houdstermaatschappijen werken op een gecompliceerde manier samen om hun gezamenlijke bedrijf aan te sturen. Koninklijke Olie kent twee bestuursorganen: een raad van bestuur voor de dagelijkse leiding en een toezichthoudende raad van commissarissen. Shell Transport daarentegen heeft een bestuur bestaande uit executives (bestuursleden) en non-executives (toezichthouders). Via diverse commissies besturen de twee houdstermaatschappijen het gecombineerde bedrijf. Zo bestaat het “Committee of Managing Directors” (CMD) uit de Nederlandse bestuurders en de Britse executives en de “Group Audit Committee” (GAC) uit de Nederlandse commissarissen en de Britse non-executives. Daarnaast is er een zogeheten “Conference” waarbij de voltallige besturen van Koninklijke Olie en Shell Transport en topfunctionarissen van de divisies aanwezig zijn. In januari 2004 blijkt dat Koninklijke/Shell Groep over minder grote oliereserves beschikt, dan vermeld in het jaarverslag. De koers van het aandeel daalt fors na bekendmaking van het nieuws. De gebeurtenissen volgen elkaar dan snel op. De commissarissen en non-executives grijpen in en ontslaan Phil Watts, algemeen directeur en voorzitter van Shell Transport & Trading, en Walter van de Vijver, bestuurslid van Koninklijke Olie. Koninklijke/Shell Groep ziet zich gedwongen de publicatie van het nieuwe jaarverslag uit te stellen en blijft haar olie- en gasreserves tot vier keer toe naar beneden bijstellen. Ook financieel verantwoordelijke Judy Boynton moet opstappen. Hedgefondsen en/of private equity partijen Knight Vinke Asset Management is een Amerikaanse vermogensbeheerder die gespecialiseerd is in aandeelhoudersactivisme. Knight Vinke belegt in beursfondsen die problemen hebben met hun bedrijfsstructuur en/of die niet voldoen aan huidige maatstaven van goed ondernemingsbestuur. De vermogensbeheerder neemt vervolgens contact op met het bestuur van het bedrijf met het verzoek de problemen aan te pakken. Door de bestuurders oplossingen aan te dragen en te bewegen die door te voeren haalt Knight Vinke waarde uit het bedrijf. Hierbij zoekt Knight Vinke steun bij overige aandeelhouders om de druk op het bestuur verder op te voeren. Knight Vinke is in 2003 opgericht met $200 miljoen startkapitaal afkomstig van het Amerikaanse pensioenfonds CalPERS. Eric Knight, eigenaar van Knight Vinke, heeft Nederlandse wortels en ontplooit een groot gedeelte van zijn activiteiten in Nederland. Zo weet hij (gesteund door twee Amerikaanse beleggingsfondsen Fidelity en Templeton) de door VNU geplande overname van de Amerikaanse medische dataleverancier IMS Health tegen te houden. Daarnaast verzet hij zich tegen de inefficiënte structuur van het Franse Suez eind 2004. Knight stelt dat Suez ofwel zijn energiedivisie moet afsplitsen of het Belgische elektriciteitsbedrijf Electrabel volledig moet integreren. Suez kiest voor het laatste.
Page 1:
Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 4 and 5:
Dit rapport is door de auteurs same
Page 7 and 8:
I n hOu dsOpgave Over de auteurs 3
Page 9 and 10:
sa menvattI ng Hedgefondsen en Priv
Page 11 and 12:
Activiteiten van private equity inv
Page 13 and 14:
1 | I n leI dI ng Hedgefondsen en P
Page 15 and 16:
2 | a an pak en methOdOlOgI e Hedge
Page 17 and 18:
3 | prIvate equ Ity 3.1 Inleiding H
Page 19 and 20:
Page 21 and 22:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 23 and 24:
Figuur 3.1 | Ontwikkeling van priva
Page 25 and 26:
Page 27 and 28:
1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 29 and 30:
Page 31 and 32:
Studie Ljungqvist en Richardson (20
Page 33 and 34:
3.3 Venture capital 3.4 Buyouts Hed
Page 35 and 36:
3.4.1.1. Onderwaardering Hedgefonds
Page 37 and 38:
Page 39 and 40:
Page 41 and 42:
3.4. . Terug naar de beurs Hedgefon
Page 43 and 44:
3.5 Beschrijving casussen Hedgefond
Page 45 and 46:
Page 47 and 48:
Page 49 and 50:
4 | h edgefOn dsen 4.1 Inleiding He
Page 51 and 52:
Page 53 and 54:
Page 55 and 56:
Page 57 and 58:
• Event driven Hedgefondsen en Pr
Page 59 and 60:
Page 61 and 62:
Page 63 and 64:
Page 65 and 66:
Page 67 and 68: Tabel 4.5 | Aandelenbezit hedgefond
Page 69 and 70: Tabel 4.8 Samenvatting van activite
Page 71 and 72: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 75 and 76: 5 | sa menvattI ng en cOnclusI es H
Page 77 and 78: Activiteiten van private equity inv
Page 79 and 80: lIteratuu r Hedgefondsen en Private
Page 87 and 88: appen dIces A p p e n d i x A. p r
Page 89 and 90: Financiële kengetallen Werknemers
Page 93 and 94: Casus . Delft instruments Hedgefond
Page 95 and 96: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 99 and 100: Hoeveelste bod geaccepteerd: 3 (Gep
Page 101 and 102: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 103 and 104: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 105 and 106: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 107 and 108: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 117: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 131 and 132: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 133 and 134: Hedgefondsen en/of private equity p
Page 141 and 142: Reactie van de onderneming Hedgefon
show all

Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?