Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
114 | App<strong>en</strong>dix A. private equity casuss<strong>en</strong><br />
(Geplande) afstot<strong>in</strong>g<strong>en</strong>: nee<br />
(Geplande) ontslag<strong>en</strong>: nee<br />
Casus 24. TNT (logistieke afdel<strong>in</strong>g)<br />
Om de focus te verkle<strong>in</strong><strong>en</strong> zoekt TNT e<strong>en</strong> overnamekandidaat voor de logistieke afdel<strong>in</strong>g. Na onderhandel<strong>in</strong>g<strong>en</strong> met<br />
meerdere partij<strong>en</strong> gaat de afdel<strong>in</strong>g naar private-equity speler Apollo Managem<strong>en</strong>t.<br />
De ondernem<strong>in</strong>g <strong>en</strong> afdel<strong>in</strong>g: TNT <strong>en</strong> logistiek<br />
PTT Post ontstaat <strong>in</strong> 1752 als de Stat<strong>en</strong>post. De oorsprong van TNT ligt <strong>in</strong> Australië. Daar startte K<strong>en</strong> Thomas <strong>in</strong><br />
1946 e<strong>en</strong> eig<strong>en</strong> bedrijf, Thomas Nationwide Transport, met e<strong>en</strong> wag<strong>en</strong>park van één vrachtwag<strong>en</strong>. PTT (KPN) neemt<br />
TNT <strong>in</strong> 1996 over, maar gaat wel TNT het<strong>en</strong>. Als hold<strong>in</strong>g stelt TNT de ag<strong>en</strong>da vast van zowel de groep als geheel als<br />
van de afzonderlijke divisies. TNT biedt e<strong>en</strong> uitgebreid scala aan wereldwijde di<strong>en</strong>st<strong>en</strong> op het gebied van collectie,<br />
sorter<strong>in</strong>g, transport <strong>en</strong> distributie van diverse soort<strong>en</strong> z<strong>en</strong>d<strong>in</strong>g<strong>en</strong> b<strong>in</strong>n<strong>en</strong> specifieke tijdskaders. Daarnaast biedt<br />
het gerelateerde datadi<strong>en</strong>st<strong>en</strong>.<br />
E<strong>in</strong>d 2005 komt naar buit<strong>en</strong> dat private-equity ondernemer Cornelis Geber <strong>in</strong>teresse heeft <strong>in</strong> e<strong>en</strong> overname van<br />
TNT. Hij zou bezig zijn met het sam<strong>en</strong>stell<strong>en</strong> van e<strong>en</strong> alliantie.<br />
De logistieke tak van TNT heeft e<strong>en</strong> jaaromzet van circa 4 miljard. De marges <strong>in</strong> deze <strong>in</strong>dustrie zijn volg<strong>en</strong>s e<strong>en</strong><br />
pres<strong>en</strong>tatie van bestuursvoorzitter Peter Bakker de afgelop<strong>en</strong> ti<strong>en</strong> jaar gehalveerd tot onder de 4%. De logistieke<br />
tak is actief <strong>in</strong> Europa, Noord- <strong>en</strong> Zuid-Amerika, Azië <strong>en</strong> Australië.<br />
<strong>Hedgefonds<strong>en</strong></strong> <strong>en</strong>/of private equity partij<strong>en</strong><br />
Apollo: Apollo is e<strong>en</strong> van de grote Amerikaanse private-equitygroep<strong>en</strong>. Ze participeerde onder meer aan de over-<br />
names van de cas<strong>in</strong>o-uitbater Harrah’s Enterta<strong>in</strong>m<strong>en</strong>t (16,8 miljard dollar) <strong>en</strong> van de vastgoedgroep Realogy (7,4<br />
miljard dollar). Het beheert met 70 m<strong>en</strong>s<strong>en</strong> voor $ 25 miljard aan fonds<strong>en</strong>.<br />
Acties <strong>en</strong> reacties<br />
Tijd<strong>en</strong>s e<strong>en</strong> persconfer<strong>en</strong>tie <strong>in</strong> december 2005 maakt TNT bek<strong>en</strong>d de divisie Logistiek, met e<strong>en</strong> omzet dat jaar<br />
van 3,4 miljard, te will<strong>en</strong> verkop<strong>en</strong>. Het wil zijn focus verscherp<strong>en</strong>; hiernaast hebb<strong>en</strong> ook <strong>en</strong>kele aandeelhouders<br />
kritiek op de divisie. Verschill<strong>en</strong>de bedrijv<strong>en</strong> <strong>en</strong> private-equity spelers word<strong>en</strong> g<strong>en</strong>oemd, <strong>en</strong> gerucht<strong>en</strong> gaan dat<br />
er vele bieders zijn, maar alles blijft tot maart 2006 onofficieel. In maart maakt het Zwitserse logistieke concern<br />
Kuehne <strong>en</strong> Nagel bek<strong>en</strong>d geïnteresseerd te zijn geweest, maar het v<strong>in</strong>dt de vraagprijs ‘veel te hoog’ <strong>en</strong> het haakt<br />
af. De prijs wordt als tuss<strong>en</strong> de 1,5 <strong>en</strong> 1,8 miljard g<strong>en</strong>oemd. Peter bakker maakt <strong>in</strong> e<strong>en</strong> <strong>in</strong>terview met Bloomberg<br />
bek<strong>en</strong>d m<strong>in</strong>imaal 1,15 miljard als bod te will<strong>en</strong> hebb<strong>en</strong>. Bek<strong>en</strong>d wordt dat nu alle<strong>en</strong> nog private-equity spelers <strong>in</strong><br />
de race zijn.<br />
Standpunt<strong>en</strong> andere partij<strong>en</strong><br />
Vakbond: Als bek<strong>en</strong>d wordt dat <strong>en</strong>kel nog PE-spelers bied<strong>en</strong>, kondig<strong>en</strong> de <strong>in</strong>ternationale vakbond<strong>en</strong> <strong>in</strong> de F<strong>in</strong>ancial<br />
Times aan dat zij zull<strong>en</strong> vecht<strong>en</strong> om de werknemersrecht<strong>en</strong> van de 37.000 werknemers van de Logistiek-divisie te<br />
bescherm<strong>en</strong>. De vakbond<strong>en</strong> zijn volg<strong>en</strong>s het FD boos omdat zij niet zijn geraadpleegd over de verkoop. TNT laat <strong>in</strong><br />
e<strong>en</strong> reactie wet<strong>en</strong> verbaasd te zijn over de kritiek, omdat ‘we altijd heel constructief hebb<strong>en</strong> sam<strong>en</strong>gewerkt’.<br />
Ondernem<strong>in</strong>gsraad: FNV Bondg<strong>en</strong>ot<strong>en</strong> dr<strong>in</strong>gt sam<strong>en</strong> met FNV Abvakabo <strong>en</strong> de Vakc<strong>en</strong>trale aan op e<strong>en</strong> sociale<br />
koper voor TNT Logistics. Dat schrijft FNV-voorzitter Agnes Jongerius <strong>in</strong> e<strong>en</strong> brief aan de TNT-directie.<br />
VEB: VEB is onder andere b<strong>en</strong>ieuwd of het wegvall<strong>en</strong> van verb<strong>in</strong>d<strong>in</strong>g<strong>en</strong> tuss<strong>en</strong> Post, Express <strong>en</strong> Logistiek <strong>in</strong>vloed<br />
zal hebb<strong>en</strong> op de exploitatie <strong>en</strong> r<strong>en</strong>tabiliteit. Ceo Bakker verwacht ge<strong>en</strong> grote effect<strong>en</strong> van het uite<strong>en</strong>vall<strong>en</strong> van<br />
het netwerk voor Post <strong>en</strong> Express.