Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

More documents

Recommendations

Info

52 | Hedgefondsen Tabel 4.2 | Aantal fondsen volgens Hedgefund.net (Barth e.a., 006, pagina 77) Hedgefund.net (per juni 200 ) Jaar Begin Nieuw Exit Ultimo 1 81 - - - 8 1 82 8 4 - 12 1 83 12 6 - 18 1 84 18 9 - 27 1 85 27 6 - 33 1 8 33 13 - 46 1 87 46 12 - 58 1 88 58 18 - 76 1 8 76 22 - 98 1 0 98 41 - 139 1 1 139 70 - 209 1 2 209 91 - 300 1 3 300 124 - 424 1 4 424 139 - 563 1 5 563 252 - 815 1 815 302 - 1117 1 7 1117 405 - 1522 1 8 1522 525 6 2041 1 2041 740 48 2733 2000 2733 740 223 3250 2001 3250 915 340 3825 2002 3825 1117 346 4596 2003 4596 1176 439 5333 2004 5333 1372 470 6235 2005 6235 1057 766 6526 Figuur 4.2 | Vestigingsplaats hedgefondsen (TASS database, december 006)
Hedgefondsen en Private Equity in Nederland | 53 (en ook niet op Aziatische) fondsen richt. Voor de Nederlandse regelgeving worden hedgefondsen gevestigd in Nederland beschouwd als reguliere beleggingsfondsen. Het aantal hedgefondsen in Nederland is derhalve zeer beperkt, hoewel er wel sprake is van een toename. In december 2006 bevat de TASS database 15 Nederlandse hedgefondsen. De meeste hedgefonds-producten in Nederland zijn funds-of-hedge-funds, en daardoor toegankelijk voor een bredere groep beleggers (zie ook AFM, 2005). Hoewel informatie over de beleggingen van hedgefondsen maar zeer beperkt wordt gegeven, kan op basis van een zelf-gerapporteerde geografische focus iets meer informatie verkregen worden over het aantal hedgefondsen dat zich concentreert op bepaalde werelddelen. Figuur 4.3 geeft voor de TASS database aan welk deel van de hedgefondsen zich specifiek op Europa richt wat betreft hun beleggingsbeleid. Dit percentage ligt redelijk stabiel op zo’n 20%. Er is geen informatie beschikbaar of, en in hoeverre, deze fondsen zich op Nederland richten. 4.2.4. Wie belegt in hedgefondsen? In 2003 was circa 40% van het vermogen in hedgefondsen afkomstig van vermogende particulieren (Stulz, 2007). Sindsdien is dit percentage gedaald en nemen meer en meer institutionele beleggers, zoals pensioenfondsen, een positie in hedgefondsen. Dit geldt ook voor Nederland. Zo heeft het ABP ultimo 2005 ruim € 6 miljard belegd in hedgefondsen (3,5% van het totale belegde vermogen) en streeft het in het Strategisch Beleggingsplan 2007-2009 naar een uitbreiding tot 5%. PGGM belegt sinds 2003 in hedgefondsen via funds-of-hedge funds met een belegd vermogen van € 660 miljoen aan het einde van 2005. Andere belangrijke Nederlandse pensioenfondsen die sub- stantiële bedragen via hedgefondsen beleggen zijn het Pensioenfonds Metaal en Techniek, Shell Pensioenfonds en Pensioenfonds Hoogovens . 4.2.5. Liquidaties Figuur 4.3 | Hedgefondsen met focus op Europa (TASS database, december 006). Tabel 4.1 en 4.2 laten ook een substantieel aantal fondsen zien dat niet meer rapporteert aan de genoemde data- bases. Niet in alle gevallen kan worden nagegaan wat dit precies betekent, maar vaak houdt dit in dat het fonds geliquideerd is. Afhankelijk van de gebruikte database varieert het percentage verdwenen fondsen jaarlijks tussen de 8 en 20%, waarvan waarschijnlijk de helft toe te schrijven is aan liquidatie van het fonds (Fung en Hsieh, 2007). De andere helft correspondeert in de meeste gevallen met een vrijwillige keuze van het fonds om te stoppen met rapporteren. Ter Horst en Verbeek (2007) laten zien dat gemiddeld genomen deze groep fondsen ook slechte ren- dementen laat zien voorafgaand aan het moment waarop niet meer gerapporteerd wordt, suggererend dat – hoewel deze fondsen formeel nog niet geliquideerd zijn – afbouw van het fonds en liquidatie nabij kunnen zijn. 6 Een uitgebreider overzicht is te vinden in NRC Handelsblad ( 0 september 006).
Page 1:
Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 4 and 5: Dit rapport is door de auteurs same
Page 7 and 8: I n hOu dsOpgave Over de auteurs 3
Page 9 and 10: sa menvattI ng Hedgefondsen en Priv
Page 11 and 12: Activiteiten van private equity inv
Page 13 and 14: 1 | I n leI dI ng Hedgefondsen en P
Page 15 and 16: 2 | a an pak en methOdOlOgI e Hedge
Page 17 and 18: 3 | prIvate equ Ity 3.1 Inleiding H
Page 19 and 20: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 21 and 22: 1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 23 and 24: Figuur 3.1 | Ontwikkeling van priva
Page 27 and 28: 1 85 1 8 1 87 1 88 1 8 1 0 1 1 1 2
Page 31 and 32: Studie Ljungqvist en Richardson (20
Page 33 and 34: 3.3 Venture capital 3.4 Buyouts Hed
Page 35 and 36: 3.4.1.1. Onderwaardering Hedgefonds
Page 41 and 42: 3.4. . Terug naar de beurs Hedgefon
Page 43 and 44: 3.5 Beschrijving casussen Hedgefond
Page 49 and 50: 4 | h edgefOn dsen 4.1 Inleiding He
Page 53: Hedgefondsen en Private Equity in N
Page 57 and 58: • Event driven Hedgefondsen en Pr
Page 67 and 68: Tabel 4.5 | Aandelenbezit hedgefond
Page 69 and 70: Tabel 4.8 Samenvatting van activite
Page 75 and 76: 5 | sa menvattI ng en cOnclusI es H
Page 77 and 78: Activiteiten van private equity inv
Page 79 and 80: lIteratuu r Hedgefondsen en Private
Page 87 and 88: appen dIces A p p e n d i x A. p r
Page 89 and 90: Financiële kengetallen Werknemers
Page 93 and 94: Casus . Delft instruments Hedgefond
Page 95 and 96: Standpunten andere partijen Vakbond
Page 99 and 100: Hoeveelste bod geaccepteerd: 3 (Gep
Page 101 and 102: Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 103 and 104: Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 105 and 106:
Standpunten andere partijen Vakbond
Page 107 and 108:
Acties en reacties Hedgefondsen en
Page 109 and 110:
Page 111 and 112:
Page 113 and 114:
Page 115 and 116:
Page 117 and 118:
Uitkomst Hedgefondsen en Private Eq
Page 119 and 120:
A p p e n d i x B. h e d g e f o n
Page 121 and 122:
Page 123 and 124:
Page 125 and 126:
Page 127 and 128:
Page 129 and 130:
Page 131 and 132:
Hedgefondsen en/of private equity p
Page 133 and 134:
Hedgefondsen en/of private equity p
Page 135 and 136:
Page 137 and 138:
Page 139 and 140:
Page 141 and 142:
Reactie van de onderneming Hedgefon
show all

Hedgefondsen en Private Equity in Nederland - Rijksoverheid.nl

You also want an ePaper? Increase the reach of your titles

Delete template?

Save as template?