Möglichkeiten und Grenzen selektiver Hedgingstrategien - Institut für ...

3 Risiken eines landwirtschaftlichen Betriebes
Vermarktungspreis von 180 €/t ein Deckungsbeitrag von 344 €/ha ergibt, während sich dieser
bei einer Erhöhung des Erzeugerpreises um 20% auf 216 €/t bei gleichbleibenden Kosten um
73% auf 595 €/ha erhöht. 61 Deutliche Deckungsbeitragsschwankungen bei Weizen waren
auch in den Jahren 2006 (297 €/ha), 2007 (1.055 €/ha), 2008 (315 €/ha) und 2009 (-140 €/ha)
in Bayern zu verzeichnen, wobei dies stets Durchschnittswerte sind. 62,63 Die wesentlichen
Kosten bei einer hohen Variabilität der Erlöse sind neben höheren erwarteten Insolvenzkosten
bzw. Kosten für finanzielle Schwierigkeiten auch höhere erwartete Steuerzahlungen aufgrund
von Einkommensschwankungen und der Steuerprogressivität. Daneben erwarten Stake-
Holder wie Gesellschafter oder Banken bei hohen Erlösschwankungen ggfs. einen
umfangreichere Sicherheitsleistungen/Risikoaufschläge. Negative Auswirkungen einer
unzuverlässigen Erlössituation können auch kürzere Laufzeiten bei
Lieferantenvereinbarungen (z.B. Zahlungsziele) sein. 64 Ein gleichmäßiges Niveau der Erlöse
pro Geschäftsjahr erhöht darüber hinaus die Verschuldungsfähigkeit des Unternehmens. 65
Neben Versicherungen und Wetterderivaten sind Kontrakte sowohl an der Börse als auch
lokal mit Landhändlern eine außerbetriebliche Maßnahme des Risikomanagements.
Forwardkontrakte, insbesondere mit den physischen Abnehmern, haben eine hohe und weiter
steigende Verbreitung in der deutschen Landwirtschaft, vgl. nachfolgendes Kapitel. 66
3.2 Risikoeinstellungen und Risikomanagement deutscher Landwirte
Um einen Überblick über die derzeit von deutschen Landwirten angewandten
Risikomanagementstrategien zu erhalten, wird die Risikomanagement Studie 2012
herangezogen, für die 400 Entscheider in nach Regionen quotierten Landwirtschaftsbetrieben
befragt wurden. Dabei ist eine Mindestbetriebsgröße von 100 ha (Region Süd), 200 ha
(Region Nord und West) sowie von 250 ha (Region Ost) vorgegeben. Die Befragungen
wurden Ende 2011 insbesondere unter Marktfruchtbetrieben mit mehr als 60% der
einbezogenen Umsätze in diesem Betriebszweig durchgeführt. Spontan als größte Risiken
werden dabei die folgenden genannt (Anteil der Nennungen in %): „Preisrisiko“ (33%),
„Witterung“ (13%), „Eurostabilität“ (8%) und „Agrarpolitik“ (6%). Weniger relevant sind der
„Abbau Marktstützung“, „starke Gewinnschwankungen“ sowie „Pachtpreise“. Das Preisrisiko
61
(LfL Deckungsbeiträge und Kalkulationsdaten); Beispielrechnung anhand des Internetportals mit den
Kosten- und Ertragsdaten des Landes Bayern.
62
(Reisenweber, 2008), S. 10
63
(Schätzl, 2009), S. 10
64
(Stulz, 1996), S. 12-14
65
(Stulz, 1996), S. 16
66
(Frentrup, Heyder, & Theuvsen, 2012), S. 28
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