Rating von Immobilien im Bereich von offenen ... - Altmeppen
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<strong>Rating</strong> <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> <strong>im</strong> <strong>Bereich</strong> <strong>von</strong> <strong>offenen</strong> <strong>Immobilien</strong>fonds Seite 19<br />
eines geschlossenen <strong>Immobilien</strong>fonds ist, dass die Investoren sich auf eine<br />
best<strong>im</strong>mte Laufzeit am Anfang ihres Engagement festlegen müssen und ihre<br />
erworbenen Anteilscheine nicht vor Ende der Laufzeit zurückgeben können. Der<br />
Investor hat aber eventuell die Möglichkeit unter best<strong>im</strong>mten Bedingungen, die<br />
vertraglich vereinbart sein müssen, seine Anteilscheine einem anderen interessierten<br />
Investor zu übertragen, indem er sie an ihn verkauft. Geschlossene <strong>Immobilien</strong>fonds<br />
werden sind also nach dem Prinzip "close end" konstruiert. Das dritte Merkmal ist,<br />
das für geschlossene <strong>Immobilien</strong>fonds nicht in dem strengen Maße und Umfang<br />
Bundesgesetze und andere gesetzliche Vorschriften gelten wie sie <strong>im</strong> Vergleich für<br />
offene <strong>Immobilien</strong>fonds gelten. Die Anzahl <strong>von</strong> geschlossenen <strong>Immobilien</strong>fonds in<br />
Deutschland ist aus diesem Grund ebenso um ein Vielfaches höher wie die<br />
vielfältigen Beispiele. Beispiel für einen geschlossenen <strong>Immobilien</strong>fonds in<br />
Deutschland sind Einkaufszentren und Bürohäuser.<br />
3.5.2 Der offene <strong>Immobilien</strong>fonds<br />
Der offene <strong>Immobilien</strong>fonds wird <strong>von</strong> einer Kapitalanlagegesellschaft verwaltet, die<br />
gegen Ausgabe <strong>von</strong> Investmentanteilscheinen an die Anleger ein Sondervermögen<br />
bildet, das zum Großteil in einen <strong>von</strong> der Höhe und Menge nach unbest<strong>im</strong>mten<br />
Bestand <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> investiert wird. Die Anzahl der ausgegebenen<br />
Investmentanteilscheine ist der Höhe nach gesetzlich nicht begrenzt, so dass der<br />
<strong>Immobilien</strong>fonds nach dem Prinzip "open end" konstruiert ist und als offen bezeichnet<br />
wird. Mit der Investition in offene <strong>Immobilien</strong>fonds werden insbesondere drei Ziele 23<br />
verfolgt.<br />
Erstens: Mit der Investition in einen <strong>offenen</strong> <strong>Immobilien</strong>fonds wird dem Anleger die<br />
Möglichkeit eröffnet, mit einem geringen Einsatz seines Kapital an den Vorteilen<br />
einer gleichzeitigen Investition in mehrere <strong>Immobilien</strong> zu partizipieren, was er alleine<br />
auf Grund seines beschränkten finanziellen Spielraums nicht realisieren könnte. Weil<br />
das finanzielle Risiko auf mehrere <strong>Immobilien</strong> verteilt bzw. diversifiziert wird, können<br />
wirtschaftliche Verluste <strong>von</strong> einigen wenigen <strong>Immobilien</strong> <strong>im</strong> Portfolio anteilig<br />
23 Vgl. King, Rudolf C. (1999), S. 83f.<br />
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