Rating von Immobilien im Bereich von offenen ... - Altmeppen

Rating von Immobilien im Bereich von offenen Immobilienfonds Seite 77
Liegenschaften aufweisen, sind aus dem vorgenannten Grund so gering wie möglich
zu halten.
Gruppen mit unter zehn Liegenschaften sollen nicht für ein Rating von Immobilien
berücksichtigt werden, weil mit dieser Anzahl keine statistisch vernünftige Verteilung
zu erzielen ist. Ein Rating von Immobilien mit der vorgenannten Gruppenstärke weist
nicht die Qualität auf, die erforderlich ist, damit der Anleger eine
Investitionsentscheidung treffen kann, die statistisch sinnvoll untermauert ist. Ein
Rating von Immobilien mit Gruppen, die jeweils weniger als zehn Liegenschaften
aufweisen, ist insofern gefährlich.
7.2.1.2 Einteilung der Gruppen nach Regionen
Nachdem die erforderliche Gruppenstärke von mindestens zwanzig Liegenschaften
festgelegt ist, werden die Gruppen weiter nach bestimmten Regionen eingeteilt, die
für die Differenzierung der Gruppen sinnvoll ist. Die vorgenannten Regionen sind:
1) Deutschland.
2) Euro-Region.
3) Außerhalb der Euro-Region.
Hintergrund dieser Aufteilung der Regionen ist, dass eine deutsche Immobilie nicht
mit einer Immobilie im Ausland verglichen werden soll. Im Ausland fällt bei der
Veräußerung einer Liegenschaft Capital Gain Tax an, eine Steuer, die auf den
erzielten Verkaufserlös anfällt, und die in einigen Ländern bis zu 30% betragen kann.
Verkauft die Kapitalanlagegesellschaft eine Immobilie aus ihrem Portfolio in
Deutschland fällt keine Spekulationssteuer an. Immobilien, die außerhalb der Euro-
Region liegen, sind darüber hinaus einem Währungsrisiko ausgesetzt, da zu dem
Zeitpunkt der Anschaffung der Immobilie der Devisenkurs des Euro in der
ausländischen Währung höher oder niedriger sein kann als zum Zeitpunkt der
Veräußerung. Dieses Risiko muss von der Kapitalanlagegesellschaft gemäß dem
KAGG mindestens zu 70% kursgesichert werden, wodurch zusätzlich Transaktionskosten
anfallen. Die einfachste Art für die Kapitalanlagegesellschaft das
Per-Olaf Fründt, Karlstr. 22, 38106 Braunschweig, Tel.: +49 (0)177 5606566