Rating von Immobilien im Bereich von offenen ... - Altmeppen
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<strong>Rating</strong> <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> <strong>im</strong> <strong>Bereich</strong> <strong>von</strong> <strong>offenen</strong> <strong>Immobilien</strong>fonds Seite 75<br />
7 <strong>Rating</strong>-Ansatz für <strong>Immobilien</strong><br />
Der <strong>Rating</strong>-Ansatz <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> beruht auf einer Philosophie, die vorab <strong>im</strong> ersten<br />
Unterkapitel definiert wird. In den darauffolgenden Unterkapiteln erfolgt die Einteilung<br />
der Gruppen und Klassen <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong>. Im abschließenden Unterkapitel wird das<br />
<strong>Rating</strong> <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> aus Sicht des Anlegers erläutert.<br />
7.1 Philosophie und Definition<br />
Die Philosophie für ein <strong>Rating</strong> <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> lautet: Gleiches mit gleichem<br />
vergleichen. Die Entwicklung des <strong>Rating</strong>-Ansatz beginnt damit, <strong>Immobilien</strong> in<br />
best<strong>im</strong>mte Gruppen einzuteilen.<br />
Die Konstruktion der Gruppen erfolgt dabei in der Art und Weise, um diese<br />
konstruierten Gruppen miteinander vergleichbar zu machen. Die Gruppen werden in<br />
der Folge durch best<strong>im</strong>mte Parameter charakterisiert, so dass schließlich qualifizierte<br />
Klassen <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> generiert werden. Die qualifizierten <strong>Immobilien</strong>klassen<br />
ermöglichen ein <strong>Rating</strong> <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong>, bezogen auf die Bestände der einzelnen<br />
<strong>Immobilien</strong>portfolios <strong>von</strong> deutschen <strong>offenen</strong> <strong>Immobilien</strong>fonds, das den Anleger in die<br />
vorteilhafte Lage versetzt, den Prozess sowie das Ergebnis eines <strong>Rating</strong>s <strong>von</strong><br />
<strong>Immobilien</strong> verständlich nachzuvollziehen.<br />
Zwei grundsätzliche Charakteristika <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> sind vorab zu berücksichtigen.<br />
Erstens: <strong>Immobilien</strong> sind während ihrer gesamten wirtschaftlichen Nutzungsdauer,<br />
<strong>von</strong> ihrer Konstruktion bis zu ihrem Abbruch, <strong>im</strong>mer an einen Standort gebunden.<br />
<strong>Immobilien</strong> sind <strong>von</strong> ihrem Wesen her starr, unverschieblich und nicht austauschbar.<br />
Zweitens: Die Projektierung <strong>von</strong> <strong>Immobilien</strong> - Planung, Entwicklung, Entwurf, Baugenehmigung,<br />
Finanzierung, Konstruktion und Fertigstellung - ist grundsätzlich<br />
zeitintensiv. Ein Unternehmen aus der Auto- oder Chipindustrie ist <strong>im</strong> Vergleich dazu<br />
in der vorteilhaften Lage, eine neue Serie <strong>von</strong> Fahrzeugen oder Chips in wesentlich<br />
kürzerer Zeit herzustellen, ihre Produkte, unabhängig vom globalen Standort, überall<br />
auf den Markt bringen zu können sowie in einem zeitlich absehbaren Rahmen Ersatz<br />
zur Verfügung zu stellen.<br />
Per-Olaf Fründt, Karlstr. 22, 38106 Braunschweig, Tel.: +49 (0)177 5606566
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