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Rating von Immobilien im Bereich von offenen Immobilienfonds Seite 85
8 Fazit
Der Anleger hat ein Recht darauf, das Zustandekommen des Rating-Ergebnisses,
also das Verfahren oder das Prozedere des Ratings, nachvollziehen zu können, weil
die Anbieter von offenen Immobilienfonds in Deutschland sich im Sommer 2002 dazu
entschlossen haben, dem Anleger ihr Kapitalanlageprodukt "Offener Immobilienfonds"
durch ein Rating transparenter zu präsentieren, und weil der Anleger an den
Kosten für diese Ratings 155 mit beteiligt werden soll. Diese Forderung ist die
notwendige Voraussetzung dafür, dass der Anleger die Aussage des Ergebnisses
eines Ratings erst richtig verstehen kann. Für den Anleger ist insofern ein Rating erst
plausibel, wenn er weiß, was inhaltlich hinter dem Ergebnis steht, bzw. wenn er weiß,
wie er das Ergebnis eines Ratings mit Inhalt füllen kann. Ist der Anleger imstande,
das Ergebnis eines Ratings plausibel zu begreifen, kann er im zweiten Schritt das
Ergebnis eines Ratings dazu verwenden, dieses mit einem anderen Rating-Ergebnis
zu vergleichen, um sich schließlich für die Investition in einen bestimmten - gemäß
seinen Präferenzen entsprechend - offenen Immobilienfonds zu entscheiden.
Sinnvoll miteinander vergleichen kann der Anleger die Rating-Ergebnisse dann,
wenn die einzelnen Ratings in einem standardisierten Verfahren zustande kommen.
Die beiden vorgenannten Forderungen der Nachvollziehbarkeit und der damit
verbundenen Verwendbarkeit eines Rating-Ergebnisses machen ein Rating von
Immobilien im Bereich von deutschen offenen Immobilienfonds zu einem
transparenten und damit qualifizierten Rating für den Anleger. Der im siebten Kapitel
dieser Diplomarbeit vorgestellte Rating-Ansatz liefert eine Vorlage für ein
qualifiziertes Rating von Immobilien.
Weil die Anleger die Financiers von offenen Immobilienfonds in Deutschland sind,
müssen aus ihrer Sicht die Fondsmanager das Ziel haben, sich auf ein
unabhängiges, neutrales sowie standardisiertes Rating-Verfahren zu einigen, mit
dem der Anleger in die vorteilhafte Lage versetzt wird, die einzelnen Rating-
Ergebnisse verständlich nachzuvollziehen und zu seinem Nutzen zu verwenden. Ein
transparenter Start der Investmentbranche in naher Zukunft für das vorgenannte
Rating-Verfahren ist das beste Signal, um dem Anleger zu zeigen, dass die Manager
155 Vgl. Unterkapitel 6.7, S. 71.
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