auf das Controlling - Haufe.de
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Ansatz relevant: Hier fin<strong>de</strong>t wirklicfi eine Eigen-<br />
kapitalunterlegung <strong>auf</strong> Basis von Ratings statt,<br />
<strong>das</strong> Argument, <strong>das</strong>s durch Basel II Kredite dann<br />
teurer wer<strong>de</strong>n ist in diesem Fall korrekt.<br />
Allerdings muss erwähnt wer<strong>de</strong>n, <strong>das</strong>s <strong>de</strong>r IRB<br />
Ansatz nur von sehr wenigen Banken - pri<br />
mär Großbanken - in Deutschland umge<br />
setzt wer<strong>de</strong>n wird. Somit ist <strong>das</strong> Argument <strong>de</strong>r<br />
Verteuerung von Krediten durch Ratings für die<br />
meisten Banken nicht zutreffend - zu<strong>de</strong>m <strong>das</strong><br />
Gros <strong>de</strong>r Banken erst 2008 die neue Eigenkapi<br />
talanfor<strong>de</strong>rungen umsetzen wird. Es gilt Fol<br />
gen<strong>de</strong>s zu be<strong>de</strong>nken: Basel II ist erst En<strong>de</strong> 2006<br />
in <strong>de</strong>utsches Recht umgesetzt wor<strong>de</strong>n. Eine An<br />
wendung hat frühestens zum 01.01.2007, spä<br />
testens zum 01.01.2008 zu erfolgen.-^^<br />
Die Pflicht, ein Rating durchzuführen, ist außer<br />
<strong>de</strong>m nicht neu. Bereits die IvlaK (Min<strong>de</strong>stanfor-<br />
<strong>de</strong>mngen an <strong>das</strong> Kreditgeschäft <strong>de</strong>r Kreditins<br />
titute) for<strong>de</strong>rten in 2002, <strong>das</strong>s Kreditinstitute<br />
bestimmte For<strong>de</strong>rungen einem Rating zu unter<br />
ziehen haben. Auch wenn die MaK am<br />
20.12.2005 durch die Implementierung <strong>de</strong>r<br />
MaRisk außer Kraft gesetzt wur<strong>de</strong>n, lebt diese<br />
Anfor<strong>de</strong>rung in <strong>de</strong>n MaRisk weiterLetzten<br />
En<strong>de</strong>s resultiert hieraus die Pflicht <strong>de</strong>r Banken,<br />
Ratings durchzuführen. Zu<strong>de</strong>m heißt es in <strong>de</strong>n<br />
MaRisk: „Zwischen <strong>de</strong>r Einstufung [ ..] und<br />
<strong>de</strong>r Konditionengestaltung sollte ein [...]<br />
Zusammenhang bestehen.^"^" Der Zusam<br />
menhang zwischen Rating und Kreditkosten<br />
wur<strong>de</strong> somit schon seit 2002 implizit gefor<strong>de</strong>rt<br />
- unabhängig vom gewählten Eigenkapitalun-<br />
terlegungsansatz nach Basel II.<br />
Somit ist durchaus sinnvoll, <strong>das</strong>s eine Koppelung<br />
<strong>de</strong>r Kreditkosten an <strong>das</strong> Risiko - manifestiert<br />
über <strong>das</strong> Rating - gegeben ist. Banken haben<br />
dies aus ökonomischen Überlegungen jedoch<br />
explizit o<strong>de</strong>r implizit immer schon getan. Je<strong>de</strong>r<br />
Unternehmer wird dies nachvollziehen können:<br />
Ein eingegangenes Risiko muss immer adäquat<br />
entlohnt wer<strong>de</strong>n, auch bei einem Kredit.<br />
Regulierung externer Ratings<br />
Zur Vermeidung weiterer Probleme bei externen<br />
Ratings sollten diese mehrschichtig reguliert<br />
wer<strong>de</strong>n. Zum einen sind die durch Schmidt ge<br />
for<strong>de</strong>rten „Grundsätze ordnungsgemäßer Ertei-<br />
lung von Ratings"'^'' im europäischen und <strong>de</strong>ut<br />
schen Recht zu verankern, damit diese von <strong>de</strong>r<br />
Qualität und Vorgehensweise her verlässlicher<br />
wer<strong>de</strong>n. Der Draghi Report ist diesbezüglich ein<br />
erster Schritt in die richtige Richtung.''^ Rein<br />
operative Fehler könnten hierdurch vermie<strong>de</strong>n<br />
wer<strong>de</strong>n. Da die Ratingagenturen einer adä<br />
quaten Selbstverpflichtung wahrscheinlich nicht<br />
zustimmen wür<strong>de</strong>n, bietet sich ein internati<br />
onales Kontrollorgan an, welches auch aktu<br />
ell durch die BaFin diskutiert wird.'^^ Dieses<br />
Kontrollorgan müsste die Ratingagenturen<br />
zur Offenlegung Ihrer Ratingurteile zwingen.<br />
Zeitler for<strong>de</strong>rte schon in 2007: „Hier solle eine<br />
verbesserte Transparenz <strong>de</strong>r Ratingurteile über<br />
Art und Qualität <strong>de</strong>s un<strong>de</strong>rlying <strong>de</strong>n Marktteil<br />
nehmern zuverlässige Unterscheidungsmög<br />
lichkeiten bieten und damit die notwendige Ver<br />
trauensbildung sichern."^'' Letztlich muss ein<br />
solches Organ auch sicherstellen, <strong>das</strong>s die Ra<br />
tingagenturen Ihren Rating<strong>auf</strong>trag nicht mit<br />
Beratungsleistungen vermengen.<br />
Aber auch <strong>das</strong> Rating Shopping muss be<br />
grenzt wer<strong>de</strong>n. Eine Än<strong>de</strong>rung <strong>de</strong>s Gebühren-<br />
• Prof. Dr. Eric Frere<br />
bilität und Verlustempfindlichkeit gegeben<br />
wer<strong>de</strong>n sollen. So ist <strong>das</strong> Kürzel „.sf" für struk<br />
turierte Produkte angedacht.'^® Solche As<br />
pekte sind zwingend umzusetzen, sind doch<br />
die verschie<strong>de</strong>nen neuartigen Formen von<br />
strukturierten Produkten nicht mehr nur durch<br />
Kreditrisiken geprägt und somit nur bedingt<br />
mit klassischen Anleihen vergleichbar Sollten<br />
die hier vorgeschlagenen Aspekte umgesetzt<br />
wer<strong>de</strong>n, müssten externe Ratings verlässlicher<br />
und transparenter wer<strong>de</strong>n und somit zur Sta<br />
bilität <strong>de</strong>s Finanzsystems beitragen.<br />
Handlungsempfehlungen zur<br />
Ratingoptimierung von Kredit<br />
nehmern<br />
• DIpl.-BW (FH) u. Dipl.-Inform. (FH) Svend Reuse MBA<br />
absolvierte berufsbegleitend mehrere Studiengänge, zuletzt<br />
<strong>de</strong>n MBA. Seit 2007 ist er Doktorand an <strong>de</strong>r ESF Fakultät <strong>de</strong>r<br />
Masaryk Universität Brünn. Er ist Abteilungsleiter <strong>Controlling</strong><br />
<strong>de</strong>r Sparkasse Mühlheim und für die Themen Gesamtsteuerung,<br />
Vertriebssteuerung und Risikomanagement verantwortlich.<br />
Des weiteren ist er Dozent an <strong>de</strong>r FOM und <strong>de</strong>r Rheinischen<br />
Sparkassenaka<strong>de</strong>mie.<br />
Systems dahingehend, <strong>das</strong>s auch die Agenturen<br />
bezahlt wer<strong>de</strong>n müssen, die angefragt, aber<br />
nicht be<strong>auf</strong>tragt wur<strong>de</strong>n, ist eine gute Möglich<br />
keit zur Objektivierung <strong>de</strong>s Ratings.<br />
Des Weiteren ist eine systemische Erweite<br />
rung <strong>de</strong>s Ratingsystems externer Ratingagen<br />
turen anzustreben. So prüft Moody's, ob zu<br />
sätzlich zum Rating nicht Angaben zur Sta-<br />
Ein Kreditverhältnis hatte immer schon mit<br />
Vertrauen zu tun. Der Begriff Kredit kommt<br />
vom lateinischen cre<strong>de</strong>re - vertrauen. So<br />
mit ist <strong>das</strong> Wichtigste bei einem Ratingge<br />
spräch, <strong>das</strong>s die Partner offen zueinan<strong>de</strong>r sind.<br />
Denn es gilt: je mehr Informationen <strong>de</strong>r Kun<strong>de</strong><br />
<strong>de</strong>r Bank offen legt, umso besser kann diese<br />
ist seit 2001 Professor für BWL, insb. Finanzwirtschaft und Entrepreneurship<br />
an <strong>de</strong>r privaten Fachhochschule für Ökonomie<br />
und Management (FOM) mit Hauptsitz in Essen, sowie Dekan<br />
für int. Studiengänge. Überdies hat er als Unternehmensberater<br />
mehrere Börsengänge und Venture Capital/M&A-Transaktionen<br />
betreut<br />
wirtschaftliche Verhältnisse beurteilen und <strong>de</strong>n<br />
Kun<strong>de</strong>n adäquat beraten. Konkret bestehen<br />
mehrere Optimierungsmöglichkeiten für ein Ra<br />
ting, wie Abbildung 4 zeigt.<br />
Es lässt sich somit festhalten: Basel II in Form<br />
<strong>de</strong>r MaRisk för<strong>de</strong>rn eine offene Kommunika<br />
tion zwischen <strong>de</strong>n Partnern Kun<strong>de</strong> und<br />
Bank. Letztlich ist ein Rating - positiv formu- 19