KTG Agrar AG - ING-DiBa

planmäßigen Verzögerungen kommen sollte, die einen Netzanschluss erst nach einem Stichtag
bedingen, die Anlagen jedoch auf Basis einer zuvor geltenden Einspeisevergütung kalkuliert
wurden, können hieraus auch finanzielle Einbußen beim Wiederverkauf oder Eigenbetrieb
erwachsen.
� Es besteht weiterhin das Risiko, dass derzeit noch nicht absehbare sonstige politische Entscheidungen
und rechtliche Maßnahmen getroffen werden, wie z.B. Änderungen oder der Erlass
von Gesetzen, die einen nachteiligen Einfluss auf die branche haben könnten.
� Jeder der vorgenannten Umstände könnte sich erheblich negativ auf die Geschäftstätigkeit
sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der KTG Energie-Gruppe und damit der KTG
Energie auswirken.
� Risiko, dass ein denkbarer Preisrückgang für konventionelle Energieträger die Nachfrage
nach Energie und Gas aus Biogasanlagen beeinflusst
Die gegenwärtige starke Nachfrage nach Biogasanlagen ist zu einem Teil darauf zurückzuführen,
dass die Preise für konventionelle Energieträger in der Vergangenheit stark angestiegen
sind. Je höher der Preis für die aus der Verwertung konventioneller Energieträger gewonnene
Energie ist, desto wirtschaftlich attraktiver erscheint die alternative Energiegewinnung durch
Biogasanlagen. Eine Reduzierung der Marktpreise für konventionelle Energieträger wie Erdöl
oder Erdgas oder etwa eine Reduzierung der Strompreise aufgrund zunehmenden Wettbewerbs
wegen einer Liberalisierung des Strommarktes könnten umgekehrt die Energiegewinnung
durch Biogasanlagen als wirtschaftlich weniger attraktive Alternative erscheinen lassen
und zu einem Rückgang der Nachfrage nach Energie aus Biogasanlagen führen. Ein solcher
Nachfragerückgang könnte zu erheblichem Preisdruck führen und das Umsatzvolumen des
Marktes reduzieren. Ein Rückgang der Preise für konventionelle Energieträger könnte zu erheblich
negativen Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit und damit u.a. auf die Vermögens-,
Finanz- und Ertragslage der KTG Energie-Gruppe und damit der KTG Energie führen.
� Risiken aus Projektfinanzierung und erhöhten Finanzierungskosten für Kunden bei
Zinssteigerungen und Einschränkungen bei der Vergabe von Krediten
Biogasanlagen werden in der Regel zu einem wesentlichen Teil durch Fremdkapital finanziert.
Dabei gewähren Kreditinstitute, aber auch Fondsgesellschaften, Förderbanken, Kreditversicherer
und andere Marktteilnehmer Finanzierungen zur Errichtung (Zwischenfinanzierung)
sowie zum Betrieb (längerfristige Finanzierung) von Anlagen, deren Bereitstellungsbedingungen
sich seit der Finanzkrise insgesamt verschlechtert haben. Das im historischen Vergleich
immer noch niedrige Zinsniveau und die daraus resultierenden niedrigen Fremdkapitalkosten
haben die Rentabilität von Biogasanlagen positiv beeinflusst und damit einen wesentlichen
Beitrag zum Anstieg der Nachfrage geleistet. Ein Anstieg des Zinsniveaus würde durch höhere
Fremdkapitalkosten die Rentabilität von Biogasanlagen reduzieren und somit die Nachfrage
nach Biogasanlagen als auch nach den Produkten der KTG Energie-Gruppe beinträchtigen.
Einen ähnlichen Effekt könnten Einschränkungen bei der Kreditvergabe durch Banken haben.
Steigende Zinsen und Einschränkungen bei der Kreditvergabe könnten deshalb erhebliche
nachteilige Auswirkungen auf die finanzielle Situation der KTG Energie-Gruppe haben.
Dadurch könnte das Wachstumspotential der KTG Energie-Gruppe nicht in dem Umfang realisiert
werden, wie es anderenfalls möglich wäre. Auch eine zukünftige Zurückhaltung von
Kreditinstituten bei der Finanzierung von Biogasanlagen könnte direkte Auswirkungen auf die
Nachfrage haben.
� Jeder der vorgenannten Umstände kann sich wesentlich nachteilig auf die Geschäftstätigkeit
sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der KTG Energie-Gruppe und damit der KTG
Energie auswirken.
� Risiken aus Wettbewerb mit Stromerzeugern aus anderen regenerativen Energiequellen
Die Stromerzeugung aus Biogasanlagen steht teilweise schon derzeit und könnte künftig noch
stärker im Wettbewerb mit anderen Verfahren zur Stromerzeugung aus sonstigen regenerativen
Energiequellen stehen, wie etwa Photovoltaik, Windkraft oder Geothermie. Diese anderen
Verfahren könnten einen hohen Konkurrenzdruck auf die Energiegewinnung aus Biogasanla-
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