KTG Agrar AG - ING-DiBa

sondere für eine Erweiterung der Internationalisierung sowie für mögliche Unternehmensakquisitionen
oder -beteiligungen, zusätzliche Mittel benötigen sollte oder wenn von Dritten gewährte
Kredite vorzeitig fällig gestellt werden.
� Die Gesellschaft kann nicht ausschließen, dass die KTG Energie-Gruppe nicht in der Lage
sein wird, einen eventuell erforderlichen Finanzierungsbedarf überhaupt oder zu angemessenen
Konditionen zu decken. Auch kann die Gesellschaft nicht gewährleisten, dass bestehende
Kreditlinien weiterhin gewährt werden bzw. sich die Konditionen bestehender Kreditlinien nicht
zum Nachteil der KTG Energie-Gruppe ändern.
� Risiken bestehen in einer sich verschlechternden Kreditvergabe und in der Entwicklung des
Refinanzierungszinses, insbesondere durch öffentliche Banken (z. B. die Kreditanstalt für
Wiederaufbau - KfW). Sollte sich eine Preissteigerung (Inflation) am Markt bilden, könnte das
eine restriktivere Geldpolitik zur Folge haben. Das bedeutet insbesondere eine sich verschlechternde
Anlagenrendite für die KTG Energie-Gruppe, was erhebliche nachteilige Auswirkungen
auf die Ertragslage der Gesellschaft haben könnte.
� Finanzierungen sind generell langfristig und nur teilweise kurzfristig vereinbart und können
auch teilweise bei Verschlechterungen der wirtschaftlichen Situation der KTG Energie-Gruppe
gekündigt werden. Es ist nicht sichergestellt, dass Folgefinanzierungen generell oder zu vergleichbaren
Konditionen aufgenommen werden können.
� Des Weiteren könnte sich die restriktivere Kreditvergabe durch den Bankensektor negativ auf
die Liquiditätslage der KTG Energie-Gruppe auswirken. Ein erneuter Crash auf dem Aktienmarkt
könnte dieses Problem verschärfen, da Kapitalerhöhungen als Alternative oder Ergänzung
zur Kreditfinanzierung sich schwerlich in gewünschtem Maße umsetzen ließen.
� Wenn die KTG Energie-Gruppe zusätzliche Mittel über öffentliche oder private Finanzierungsformen,
einschließlich Fremd- und Eigenkapitalfinanzierung, oder andere Vereinbarungen
aufnimmt, kann bei einer zusätzlichen Eigenkapitalbeschaffung ein Verwässerungseffekt für
die Aktionäre eintreten, und bei einer Fremdkapitalfinanzierung kann die Gesellschaft Beschränkungen
hinsichtlich der Dividendenausschüttung oder sonstigen Beschränkungen unterworfen
werden.
� Jeder der vorgenannten Faktoren könnte sich erheblich negativ auf die Geschäftstätigkeit sowie
die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der KTG Energie-Gruppe und damit der KTG
Energie auswirken.
Liquiditätsrisiko
� Die KTG Energie-Gruppe hat im Rahmen ihres Wachstums einen erheblichen Vorfinanzierungsbedarf,
der daraus resultiert, dass bankseitige Projektendfinanzierungen erst nach erfolgtem
Baubeginn zugesagt werden. Die KTG Energie-Gruppe kann bisher nur in eingeschränktem
Umfang auf Projektzwischenfinanzierungen zurückgreifen, so dass eine genaue
Abstimmung zwischen zeitlicher Strukturierung der Projekte, dem Zahlungsbedarf aus Lieferungen
und Leistungen und den verfügbaren Finanzmitteln notwendig ist.
� Sollte diese Abstimmung nicht möglich sein, können sich daraus negative Entwicklungen für
die Geschäftstätigkeit sowie die Vermögens-, Finanz- und Ertragslage der KTG Energie-
Gruppe und damit der KTG Energie ergeben.
Risiken aus der Abhängigkeit bei der Errichtung der Biogasanlagen
� Die KTG Energie-Gruppe stellt wesentliche Anlagenteile, so etwa Komponenten der Mess-,
Gas- und Elektrotechnik, Rührwerke, Pumpen, Blockheizkraftwerke, Komponenten des Beton-
und Rohrleitungsbaus, Silos und Laborleistungen für ihre Biogasanlagen nicht selbst her. Die
Gesellschaft ist daher auf die Belieferung durch Dritte, insbesondere im Rahmen der Generalunternehmerverträge,
angewiesen. Die Errichtung von Biogasanlagen ist von der Verfügbarkeit
dieser Anlagenteile abhängig. Aufgrund des Booms, den die branche in den letzten Jahren
erfahren hat, kann es zu Engpässen bei der Verfügbarkeit von einzelnen Komponenten
kommen. Zwar versucht die KTG Energie-Gruppe dieses Risiko durch eine langfristige Zu-
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