Desarrollo de los agronegocios y la agroindustria rural en América ...

SECCIÓN 1
El sistema consiste en emitir títulos con cargo a un patrimonio autónomo, constituido
por los bienes y activos cedidos por un originador o por los flujos de caja futuros de
una plantación en plena producción, más los flujos futuros de una nueva plantación
sembrada. Para ello se utiliza un contrato de fiducia mercantil, con el objeto de vincular
inversionistas para financiar el desarrollo de actividades productivas.
Este proceso ha permitido canalizar recursos financieros a bajo costo, brindar la oportunidad
de una mayor utilización de los recursos productivos, incrementar la oferta de
productos, comprometer nuevas siembras, soportar períodos muertos de las nuevas
plantaciones y desarrollar un instrumento de inversión a largo plazo.
El procedimiento no reviste mayores complicaciones y se resume en la realización de
las actividades que ejecutan los siguientes participantes:
a. El originador de los títulos, propietario de los activos que deben ser transferidos a la
sociedad fiduciaria encargada de formar y administrar el patrimonio autónomo.
b. La bolsa de productos, encargada de colocar los títulos en el mercado financiero,
donde asisten los inversionistas para comprar los títulos.
c. La empresa operadora, que es la encargada de acompañar y supervisar técnicamente
el proceso productivo.
d. La entidad oficial responsable de la vigilancia de la operación financiera.
La aplicación de la titularización sobre subyacentes agropecuarios se ha puesto en
práctica en varios países de América Latina y se le ha denominado de diferentes formas
según el país. Así se tiene la cédula de producto rural (CPR) de Brasil, los certificados
de venta agropecuaria a término (CEVAT) de Colombia y los certificados agropecuarios
a término (CAT). En los apartados siguientes se presenta una breve descripción sobre
la manera de operar de cada uno de estos instrumentos.
Cédula de producto rural (CPR)
La CPR es un instrumento que permite formalizar los términos de un negocio. Por ejemplo,
un ganadero se compromete a entregar en una fecha futura una cantidad determinada
de carne con una calidad previamente acordada y, por otra parte, un industrial o
comercializador de carne se compromete a recibir el producto especificado. Con ello
se garantiza su abastecimiento en términos de calidad y cantidad a un precio definido
en un mercado transparente. El valor total del negocio es entregado al productor por
adelantado, con el fin de que este pueda realizar la actividad productiva y logre ofrecer
como garantía de cumplimiento un aval bancario.
Instituto Interamericano de Cooperación para la Agricultura
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