Desarrollo de los agronegocios y la agroindustria rural en América ...

Aspectos conceptuales
El esquema operativo es muy sencillo, aunque desde el punto de vista técnico requiere
un alto conocimiento de manejo y administración ganadera. El ganadero acude al
Banco de Brasil, presenta sus credenciales como miembro de la Asociación Brasileña
de Cebú (ABCZ) e informa sobre la disponibilidad, propiedad y características de su
ganado, y manifiesta su interés de participar en el programa de financiamiento con
CPR. El Banco verifica la información suministrada e inicia un estudio catastral de los
bienes del ganadero. Terminado el estudio, la ABCZ con su equipo técnico se encarga
de verificar las condiciones del ganado y evaluar la disponibilidad de implementos,
infraestructura, potreros, pastos y forrajes. Luego determina si el ofrecimiento posee
las condiciones para ser cumplido.
Con el dictamen favorable, el BB elabora las CPR donde se especifican: el producto por
otorgar, el número de animales que serán entregados al comprador, la fecha y lugar de
entrega y las características de edad y peso. Los títulos representados por CPR se ofrecen
a los corredores de bolsa, quienes actúan en representación de los inversionistas
en la subasta pública que realiza el BB.
Al rematar el título, el inversionista adquiere el compromiso de recibir el producto
a su vencimiento y pagar el valor en el momento del remate. El BB, que en este caso
representa al ganadero, traspasa inmediatamente el valor total al ganadero, menos una
tasa por servicios según sea el plazo de vencimiento de la CPR.
En caso de que el ganadero por cualquier motivo no pueda honrar el compromiso, el BB
se responsabiliza de entregar en la fecha acordada los novillos estipulados en la CPR.
El aval brindado por el BB ha sido un factor muy importante para los inversionistas y
de ahí se deriva la aceptación de las CPR en el mercado. Se puede decir que en este
caso el BB actúa como cámara de compensación, que asume la posición de vendedor
frente a los compradores de las CPR.
Títulos de venta agropecuaria a término (CEVAT)
Los títulos de venta agropecuaria a término (CEVAT) siguen la misma estructura de las
CPR, con la variante de que pueden liquidarse de forma financiera mediante la cobertura
de un premio pactado desde el comienzo. Esta diferencia le ha dado al instrumento una
gran liquidez, lo que atrae hacia el mercado a un gran número de pequeños y medianos
inversionistas (ahorradores) de la ciudad.
La ganadería de ceba (engorde) ha sido el sector donde se ha puesto en práctica este
título. El proceso de titularización seguido por la Bolsa Nacional Agropecuaria de
Colombia demuestra la factibilidad de este instrumento para ser desarrollado con otros
productos y en muchos otros mercados.
Desarrollo de los agronegocios y la agroindustria rural en América Latina y el Caribe
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