Document de référence et - Vicat

Facteurs de risques
4.2. Risques liés à l’industrie dans laquelle opère le Groupe 4
ou commerciaux, ou encore pour des ouvrages d’infrastructure (routes, ponts, tunnels, voiries). Le dynamisme de
la demande des produits et services vendus par le Groupe dépend à la fois d’éléments structurels propres à chaque
marché et leurs évolutions et d’éléments économiques conjoncturels.
Les facteurs structurels qui déterminent, sur chaque marché, le niveau de la demande en matériaux de construction
sont principalement la démographie, le taux d’urbanisation et la croissance économique (représentée par exemple par
le produit national brut/habitant) et les taux de croissance respectifs de ces paramètres, mais aussi des éléments plus
culturels comme les habitudes de construction de chaque marché (construction en bois, acier, béton). Un indicateur
du degré d’intensité de la consommation fréquemment utilisé est la consommation de ciment par habitant.
Au-delà de ces facteurs structurels, la situation économique influe conjoncturellement sur les marchés de la construction,
et particulièrement dans le contexte actuel de crise économique et de forte instabilité financière mondiale. En effet,
les paramètres économiques globaux déterminent la capacité des acteurs publics et privés à financer par un accès au
crédit et réaliser les projets individuels ou collectifs qui constituent le marché de la construction.
Pour limiter le risque de cyclicité sur un marché donné, le Groupe a adopté une stratégie de développement géographique
(détaillée en section 6.2.3) visant à conjuguer les investissements dans des pays développés et dans des pays émergents
contribuant ainsi à une diversification de son exposition géographique.
Néanmoins, des fluctuations significatives de certains de ces paramètres sur un marché important du Groupe sont
susceptibles d'avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa situation financière, ses résultats, ses perspectives
ou sa capacité à réaliser ses objectifs.
4.2.2. Risques liés à la réglementation
Le Groupe exerce son activité dans un environnement fortement réglementé. Il doit se conformer à de nombreuses
dispositions législatives et réglementaires, qui diffèrent selon le pays d’implantation. En particulier, le Groupe est
soumis à des réglementations internationales, nationales et locales strictes relatives à l’exploitation de carrières ou
de cimenteries (voir section 6.5. « Environnement législatif et réglementaire » du présent Document de Référence).
La pérennité de toute exploitation dépend du respect de ces contraintes législatives et réglementaires. À cet égard,
le Groupe a développé, dans toutes ses zones d’implantation, un dialogue permanent avec les collectivités locales et
les associations de riverains et de protection de l’environnement et mis en place des mesures visant à diminuer les
nuisances liées à l’exploitation des carrières afin de limiter les risques de conflit. Toutefois, si le Groupe ne parvenait
pas à se conformer, à l’avenir, aux réglementations applicables, il pourrait faire face à des retraits d’autorisations
d’exploitation, voir sa responsabilité engagée ou encore être condamné au paiement d’amendes.
La détérioration de la conjoncture économique dans un certain nombre de pays où le Groupe opère est un facteur
d’augmentation de la pression fiscale. Cette dernière vise à accroître les recettes des États en remettant éventuellement
en cause les avantages fiscaux accordés par des conventions minières, et être ainsi source de contentieux potentiels.
De manière plus générale, le Groupe ne peut garantir que des modifications rapides ou importantes de la législation et
de la réglementation en vigueur n’interviendront pas à l’avenir, que ce soit à l’initiative des autorités compétentes, ou par
suite d’une action intentée par un tiers ou par des associations locales s’opposant au développement des activités du
Groupe. Ainsi, un renforcement de la réglementation ou de sa mise en œuvre pourrait entraîner de nouvelles conditions
d’exercice de ses activités susceptibles d’augmenter ses dépenses d’investissement (liées par exemple à l’adaptation
des modalités d’exploitation de ses carrières ou cimenteries), ou ses charges d’exploitation (notamment par la mise en
place de procédures et de contrôles supplémentaires), ou encore constituer un frein au développement des activités.
Le Groupe ne peut exclure que de telles situations soient susceptibles d’avoir un effet défavorable significatif sur son
activité, sa situation financière, ses résultats, ses perspectives ou sa capacité à réaliser ses objectifs.
4.2.3. Risques climatiques
L’activité matériaux de construction exercée par le Groupe sur les différents marchés connaît des fluctuations
saisonnières qui dépendent à la fois des conditions climatiques et des habitudes de chaque marché. Au-delà de
l’incidence habituelle de ces variations saisonnières, qui est décrite à la section 9 « Examen de la situation financière
et du résultat » du présent Document de Référence, l’activité du Groupe est susceptible d’être affectée par des
aléas climatiques pouvant toucher ses principaux marchés. En effet, la demande de matériaux de construction est
directement influencée par les conditions climatiques exceptionnelles (grands froids, pluie ou neige abondante, etc.)
qui pourraient avoir une incidence sur la mise en œuvre normale des matériaux sur les chantiers, particulièrement au
cours des périodes d’activité intense du secteur de la construction.
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