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9 Examen de la situation financière et du résultat 9.3. Comparaison des résultats des exercices 2011 et 2010 La part des métiers principaux du Groupe que sont le Ciment, le Béton et les Granulats est quasi stable à près de 85 % du chiffre d’affaires consolidé avant élimination, avec toutefois une contribution moins importante du Ciment du fait de la baisse significative d’activité enregistrée en Égypte. La répartition du chiffre d’affaires consolidé par zone géographique de vente est la suivante : (en millions d’euros) 2011 % 2010 % France 902 39,8 785 38,9 Amériques 165 7,3 168 8,4 Turquie, Kazakhstan, Inde 345 15,2 241 12,0 Afrique, Moyen-Orient et autres 421 18,6 468 23,2 Europe (hors France) 432 19,1 352 17,5 Total 2 265 100,0 2 014 100,0 Par zone géographique de vente, la part du chiffre d’affaires consolidé réalisée en France est en progression de même que celle réalisée en Europe du fait du rebond de l’activité observé sur ces marchés et des bonnes conditions climatiques enregistrées au premier et au dernier trimestre de l’exercice. La part de l’activité réalisée dans les pays émergents baisse légèrement, passant de 35,2 % en 2010 à 33,8 % en 2011. La forte contraction de l’activité en Égypte, compte tenu des événements politiques intervenus en début d’année, n’a été que partiellement compensée par la progression soutenue de l’activité en Afrique de l’ouest et en Inde ainsi que par la première contribution du Kazakhstan. Ventilation du chiffre d’affaires opérationnel 2011 par zone géographique et par activité Zone géographique Ciment Béton & Granulats Autres Produits & Services Éliminations inter-secteurs CA consolidé France 431,2 450,0 266,0 (208,6) 938,6 États-Unis 74,2 118,4 - (27,3) 165,3 Turquie, Kazakhstan, Inde 296,8 97,0 2,9 (48,6) 348,1 Afrique, Moyen-Orient 385,0 26,4 - (0,5) 410,9 Europe (hors France) 168,5 162,2 122,1 (50,3) 402,6 CA opérationnel secteurs (avant éliminations inter-secteurs) 1 355,7 854,0 391,0 - 2 265,5 Éliminations inter-secteurs (218,1) (36,1) (81,1) - - CA consolidé 1 137,6 818,0 309,9 (335,3) 2 265,5 80 VICAT Document de Référence 2012
Examen de la situation financière et du résultat 9.3. Comparaison des résultats des exercices 2011 et 2010 9 9.3.3. Évolution du résultat d’exploitation L’EBITDA consolidé du Groupe en 2011 s’affiche en légère contraction de 2,6 % par rapport à l’exercice 2010, à 491 millions d’euros, et de 4,8 % à périmètre et taux de change constants. (en millions d’euros sauf %) 2011 2010 Variation 2011/2010 Chiffre d’affaires 2 265 2 014 + 12,5 % EBITDA 491 504 - 2,6 % EBIT 309 337 - 8,1 % Résultat d’exploitation (1) 302 334 - 9,5 % (1) Le résultat d’exploitation se calcule en sommant l’EBIT, les autres produits et charges non ordinaires et les dotations nettes aux amortissements et provisions non ordinaires. La marge d’EBITDA sur le chiffre d’affaires consolidé s’établit ainsi à 21,7 % contre 25,0 % en 2010. Néanmoins, il est à noter que le Groupe avait enregistré au quatrième trimestre en 2010 un élément non récurrent significatif en Égypte pour un montant de 18 millions d’euros correspondant à la révision rétroactive du montant à la tonne de la taxe sur le ciment. Hors cet élément, l’EBITDA du Groupe est en légère progression en 2011 par rapport à 2010. Sur ces bases, la marge d’EBITDA enregistrée au cours de l’année 2011 marque la résistance et la solidité financière du Groupe compte tenu des événements récents intervenus en Égypte, de la situation macro économique aux États-Unis, des coûts de démarrage de l’usine greenfield de Jambyl Cement au Kazakhstan et enfin de la montée en puissance progressive de l’usine de Bharathi Cement en Inde. Cette performance reflète les effets bénéfiques de la diversification géographique des activités du Groupe, les effets du plan Performance 2010 et enfin, la poursuite des efforts de gains de productivité et de contrôle des frais fixes. 9.3.4. Évolution du résultat d’exploitation par zone géographique 9.3.4.1. Compte de résultat France (en millions d’euros sauf %) 2011 2010 Publiée Variation 2011/2010 À périmètre et taux de change constants CA consolidé 939 832 + 12,9 % + 10,7 % EBITDA 202 184 + 9,6 % + 7,9 % EBIT 147 131 + 11,8 % + 10,1 % Le chiffre d’affaires consolidé en France au 31 décembre 2011 affiche une forte progression de 10,7 % à périmètre et taux de change constants. L’EBITDA s’établit à 202 millions d’euros, en hausse de 7,9 %. La marge d’EBITDA ressort à 20,9 % contre 21,9 % en 2010. Cette légère érosion de la marge opérationnelle du Groupe résulte essentiellement de la baisse observée de la marge d’EBITDA dans l’activité Ciment liée à l’augmentation du coût de l’énergie. - Dans l’activité Ciment, le chiffre d’affaires consolidé enregistre une croissance solide de 9,4 % qui reflète l’amélioration de l’environnement au cours de l’exercice. Le Groupe profite d’une amélioration sensible des volumes de 8,6 % et d’un prix de vente en légère amélioration soutenu par un mix produit et géographique favorables. Cette dynamique a été soutenue par l’amélioration des conditions de marché et par l’impact des conditions météorologiques favorables observées au premier trimestre ainsi qu’en fin d’année. Dans ce contexte, l’EBITDA généré par cette activité est en solide progression. - Dans l’activité Béton & Granulats, le chiffre d’affaires consolidé enregistre une progression de 8,4 % à périmètre constant. Les volumes de Béton & Granulats affichent de solides hausses, respectivement de plus de 10 % et de près de 9 %. Quant aux prix moyens de vente, ceux-ci sont restés stables dans le Béton et affichent une légère progression dans les Granulats. L’ensemble de cette activité a bénéficié au cours de l’année du rebond de l’activité économique en France et des conditions climatiques clémentes de début et de fin d’année. Sur ces bases, l’EBITDA est en progression. Document de Référence 2012 VICAT 81
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