Document de référence et - Vicat

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Examen de la situation financière et du résultat
9.1. Présentation générale
9.1.2. Éléments ayant un impact sur les résultats
À la date de dépôt du présent Document de Référence, le Groupe considère que les principaux facteurs ayant une
influence significative sur sa performance financière sont les suivants.
9.1.2.1.Éléments ayant un impact sur le chiffre d’affaires
(a) Conditions économiques des pays d’implantation du Groupe
Les matériaux produits par le Groupe, que sont le ciment, le béton et les granulats, constituent les composants majeurs
des constructions et infrastructures en général.
La demande de ces produits est fonction des conditions économiques spécifiques à chaque pays et marché, qui sont
déterminées par le rythme de croissance démographique, le niveau de croissance économique et le niveau d’urbanisation
propres à chacun d’eux. Ce sont ces facteurs qui conditionnent le niveau des investissements publics et privés locaux
dans les logements et les infrastructures de toutes natures, et dont dépend le volume des ventes réalisées par le
Groupe sur chacun des marchés où il opère. Plus généralement, le niveau d’investissements publics et privés dans
les logements et les infrastructures est influencé par la situation politique et économique générale de chaque pays.
Les niveaux de prix appliqués sur chaque marché sont déterminés par le coût des facteurs de production des acteurs
présents et l’intensité concurrentielle de l’offre disponible sur chacun d’eux.
(b) Saisonnalité
La demande dans les activités du Ciment, du Béton prêt à l’emploi et des Granulats est saisonnière et tend à diminuer
en hiver dans les pays tempérés et pendant la saison des pluies dans les pays tropicaux. Le Groupe enregistre par
conséquent généralement une baisse du chiffre d’affaires aux premier et quatrième trimestres, pendant la saison hivernale
sur les principaux marchés d’Europe occidentale et d’Amérique du Nord. Aux deuxième et troisième trimestres, en
revanche, le chiffre d’affaires est plus élevé, du fait de la saison estivale propice aux constructions.
Le graphique qui suit présente l’évolution du coefficient de saisonnalité mensuel moyen au cours de l’année, calculé à
partir de la saisonnalité du chiffre d’affaires constatée au cours des cinq derniers exercices. Ainsi, pour une moyenne
mensuelle égale à 1, l’amplitude de saisonnalité varie de 0,74 en moyenne en janvier à près de 1,20 en moyenne en juin.
Saisonnalité du chiffre d’affaires Vicat
1,20
120
1,07
1,09
1,12
1,15
1,07
1,11
100
0,97
indice de saisonnalité
80
60
0,81
0,89
0,78
0,74
Janvier Février Mars Avril Mai Juin Juillet Août Septembre Octobre Novembre Décembre
Les saisonnalités observées sont différentes selon les pays d’implantation. Ainsi, les activités du Groupe au Sénégal,
malgré une activité réduite d’août à octobre du fait de l’hivernage, ainsi qu’aux États-Unis, subissent une saisonnalité
moins forte que celle constatée en Europe occidentale. Par ailleurs, la Turquie ne connaît pas de baisse de son activité au
mois d’août, contrairement à la France et l’Italie. Enfin, en Inde, en raison de la période de mousson, et au Kazakhstan,
compte tenu de températures extrêmement basses entre les mois de novembre et février, l’activité du Groupe dans
ces régions subit une très forte saisonnalité.
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