Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Examen <strong>de</strong> la situation financière <strong>et</strong> du résultat<br />
9.3. Comparaison <strong>de</strong>s résultats <strong>de</strong>s exercices 2011 <strong>et</strong> 2010 9<br />
9.3.7. Évolution <strong>de</strong>s impôts<br />
(en millions d’euros sauf %) 2011 2010<br />
Variation<br />
2011/2010<br />
Impôts exigibles (67,6) (57,0) + 18,6 %<br />
Impôts différés 1,3 12,4 - 89,5 %<br />
Total impôts (66,3) (44,6) + 48,7 %<br />
Le Groupe a enregistré un résultat avant impôt <strong>de</strong> 259,4 millions d’euros sur l’exercice 2011, en diminution <strong>de</strong> 16,0 %<br />
par rapport à celui <strong>de</strong> 2010, qui s’élevait à 308,8 millions d’euros. Malgré c<strong>et</strong>te baisse, la charge d’impôt s’accroit <strong>de</strong><br />
près <strong>de</strong> 22 millions d’euros. Dans ce contexte, le résultat après impôt s’élève quant à lui à 193,1 millions d’euros sur<br />
l’exercice 2011, en diminution <strong>de</strong> 26,9 % par rapport à celui <strong>de</strong> 2010, qui s’élevait à 264,2 millions d’euros.<br />
L’augmentation sensible du taux d’impôt apparent (<strong>de</strong> 15 % en 2010 à 26 % en 2011) découle principalement :<br />
- en France, <strong>de</strong> la taxe spéciale <strong>de</strong> 5 % <strong>et</strong> <strong>de</strong> la taxation accrue <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s reçus <strong>de</strong>s filiales du fait du déplafonnement<br />
<strong>de</strong> la quote-part <strong>de</strong> frais <strong>et</strong> charges ;<br />
- d’une évolution défavorable du mix «pays» avec, d’une part, la baisse sensible <strong>de</strong> la contribution Égypte où le Groupe<br />
bénéficie <strong>de</strong> régimes fiscaux dérogatoires, <strong>et</strong> d’autre part, l’augmentation <strong>de</strong> la contribution <strong>de</strong>s pays ayant un taux<br />
d’imposition plus élevé, notamment l’In<strong>de</strong> ;<br />
- <strong>et</strong> <strong>de</strong> l’impact du coût non récurrent <strong>de</strong> l’adhésion <strong>de</strong>s filiales à la procédure d’amnistie fiscale en Turquie, <strong>et</strong> enfin<br />
<strong>de</strong> la taxation accrue en France <strong>de</strong>s divi<strong>de</strong>n<strong>de</strong>s du fait du déplafonnement <strong>de</strong> la quote-part <strong>de</strong>s frais <strong>et</strong> charges.<br />
9.3.8. Évolution du résultat n<strong>et</strong><br />
Le résultat n<strong>et</strong> <strong>de</strong> l’ensemble consolidé s’élève à 193,1 millions d’euros, en diminution <strong>de</strong> 26,9 % par rapport à celui <strong>de</strong><br />
l’année 2010 (264,2 millions d’euros), incluant une part Groupe à hauteur <strong>de</strong> 163,6 millions d’euros en diminution <strong>de</strong><br />
19,3 % par rapport à celle <strong>de</strong> l’année 2010 (202,7 millions d’euros).<br />
Ainsi, la marge n<strong>et</strong>te s’établit à 8,5 % du chiffre d’affaires consolidé 2011 contre 13,1 % en 2010.<br />
Le résultat n<strong>et</strong> par action s’établit à 3,64 euros / action en 2011, en baisse <strong>de</strong> 19,3 % par rapport à celui <strong>de</strong> 2010<br />
(4,52 euros / action) du fait <strong>de</strong> l’évolution du résultat n<strong>et</strong> part du Groupe.<br />
<strong>Document</strong> <strong>de</strong> Référence 2012 VICAT 87