Document de référence et - Vicat

Trésorerie et capitaux
10 10.2. Flux de trésorerie
L’analyse du besoin en fonds de roulement par nature se présente comme suit :
(en millions d’euros)
BFR au
31 décembre
2010
Variation
du BFR
Année 2011
Autres
variations
(1)
BFR au
31 décembre
2011
Variation
du BFR
Année 2012
Autres
variations
(1)
BFR au
31 décembre
2012
Stocks 356 9 (5) 360 25 (3) 382
Clients 303 48 (1) 350 1 4 355
Fournisseurs (211) (12) (223) (13) (3) (239)
Autres créances & dettes (10) (34) 18 (26) 9 (5) (22)
BFR 438 11 12 461 22 (7) 476
(1) Change, périmètre et divers.
10.2.2. Flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement
Les flux de trésorerie liés aux opérations d’investissement s’analysent de la manière suivante :
(en millions d’euros) 2012 2011
Investissements en immobilisations incorporelles et corporelles (269) (281)
Désinvestissements en immobilisations incorporelles et corporelles 8 12
Investissements nets en titres de sociétés consolidées (11) (24)
Autres investissements financiers nets (1) (8)
Flux de trésorerie totaux liés aux opérations d’investissement (273) (301)
Les flux nets de trésorerie liés aux opérations d’investissement réalisées en 2012 par le Groupe se sont élevés à
(273) millions d’euros contre (301) millions d’euros en 2011.
10.2.2.1. Investissements et désinvestissements en immobilisations incorporelles et corporelles
Ils intègrent les décaissements effectués pour les investissements industriels (269 millions d’euros en 2012 et
281 millions d’euros en 2011) correspondant pour l’essentiel :
- en 2012 à la poursuite des investissements réalisés en Inde dans le cadre du projet de greenfield Vicat Sagar Cement
et dans une moindre mesure à des investissements de maintenance et d’amélioration répartis sur l’ensemble des pays.
- en 2011, à la montée en puissance des investissements réalisés en Inde notamment dans le cadre de la construction
de l’usine de Vicat Sagar Cement, et dans une moindre mesure à ceux réalisés en France, en Suisse, et au Kazakhstan.
Pour plus de détail voir la section 5.2. « Investissements » du présent Document de Référence.
Ces investissements ont été réalisés en 2012 à 76 % dans l’activité Ciment (77 % en 2011), à 18 % dans l’activité Béton
& Granulats (19 % en 2011) et les 6 % restants concernent l’activité Autres Produits & Services (4 % en 2011).
Les cessions d’actifs corporels et incorporels ont généré un encaissement global de 8 millions d’euros en 2012
(12 millions d’euros en 2011).
10.2.2.2. Investissements nets en titres de sociétés consolidées
Les opérations d’acquisition et de cession de titres de sociétés consolidées réalisées au cours de l’exercice 2012 se
sont traduites par un décaissement global de (11) millions d’euros.
Les principaux décaissements effectués par le Groupe au cours de cet exercice l’ont été pour l’acquisition de participations
complémentaires dans des sociétés déjà consolidées et de nouvelles sociétés en France, dans le secteur du béton.
Les opérations d’acquisition et de cession de titres de sociétés consolidées réalisées au cours de l’exercice 2011 se
sont traduites par un décaissement global de (24) millions d’euros. Le principal décaissement effectué par le Groupe
au cours de cet exercice l’a été pour l’acquisition auprès de notre partenaire kazakh de 21 % complémentaires du
capital de Mynaral Tas Company LLP.
10.2.2.3. Autres investissements financiers nets
Les autres investissements financiers nets (décaissement net de 1 millions d’euros en 2012 et de 8 millions d’euros en
2011) consistent principalement en des prêts et des créances immobilisées consentis à des tiers.
90 VICAT Document de Référence 2012