Relazione finanziaria annuale 2012 - Luxottica

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Relazione finanziaria annuale 2012
eventuali effetti derivanti da componenti finanziarie, fiscali e dagli ammortamenti, i quali
possono variare da società a società per ragioni non correlate alla generale performance
operativa.
L’EBITDA e il margine EBITDA non sono indicatori di performance secondo i principi
contabili IFRS. Essi sono inclusi all’interno di tale relazione sulla gestione al fine di:
• migliorare il livello di trasparenza per la comunità finanziaria;
• assistere gli investitori nella valutazione della performance operativa del Gruppo e
della sua capacità di rifinanziare il proprio debito entro la scadenza e di ottenere
ulteriori finanziamenti per investire in nuove opportunità di business;
• assistere l’investitore nella valutazione del costo del debito del Gruppo;
• assicurare che tali misure siano pienamente comprese alla luce di come il Gruppo
valuta i propri risultati operativi e leva finanziaria;
• definire precisamente le metriche utilizzate e confermare il loro metodo di calcolo; e
• condividere tali misurazioni con tutta la comunità finanziaria contemporaneamente.
Gli investitori devono essere consapevoli che il metodo di calcolo dell’EBITDA utilizzato
dal Gruppo potrebbe essere differente da quello utilizzato da altre società. Il Gruppo
riconosce che l’utilità dell’EBITDA ha alcune limitazioni, quali:
• l’EBITDA non include gli oneri finanziari. Poiché il Gruppo ha ottenuto finanziamenti
per lo sviluppo del proprio business, gli interessi finanziari sono un elemento necessario
per definire i costi e la capacità di generare profitti e flussi di cassa. Pertanto, ogni
indicatore che escluda gli oneri finanziari può presentare limitazioni significative;
• l’EBITDA non include gli ammortamenti. Poiché il Gruppo dispone di attività
immobilizzate, gli ammortamenti sono un elemento necessario per definire i propri
costi e la capacità di generare profitti. Pertanto, ogni indicatore che escluda gli
ammortamenti può presentare limitazioni significative;
• l’EBITDA non include le imposte sul reddito. Poiché le imposte sul reddito sono un
elemento necessario dei costi del Gruppo, ogni indicatore che escluda le imposte sui
redditi può presentare limitazioni significative;
• l’EBITDA non tiene conto degli esborsi di cassa o del fabbisogno di capitale per futuri
investimenti in conto capitale o impegni contrattuali;
• l’EBITDA non tiene conto delle variazioni delle esigenze di capitale di esercizio o del
relativo fabbisogno di capitale;
• l’EBITDA non consente al Gruppo di analizzare l’effetto di alcuni elementi ricorrenti
e non ricorrenti che influiscono in modo sostanziale sull’utile netto o sulla perdita del
Gruppo.
Per ovviare alle limitazioni descritte, il Gruppo utilizza l’EBITDA come strumento
comparativo associato a indicatori calcolati secondo i principi contabili IAS/IFRS, per
facilitare la valutazione della performance operativa e della leva finanziaria del Gruppo.