Relazione finanziaria annuale 2012 - Luxottica

ilancio separato - NOTE DI COMMENTO
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Il valore di tali Covenant è monitorato dal Gruppo alla fine di ogni trimestre e al
31 dicembre 2012 tali quozienti risultano ampiamente rispettati. La Società effettua anche
un’analisi prospettica dell’evoluzione di tali Covenant per monitorarne l’adempimento
e, a oggi, l’analisi mostra che i quozienti del Gruppo sono al di sotto delle soglie che
determinerebbero l’inadempimento contrattuale.
Informazioni relative al fair value degli strumenti finanziari derivati
Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari, la Società si avvale di
tecniche valutative basate su parametri di mercato osservabili (Mark to Model); tali tecniche
rientrano pertanto nel Livello 2 della gerarchia del fair value identificata dall’IFRS 7. A tale
riguardo si ricorda che, nella scelta delle tecniche valutative da impiegare, il Gruppo si
attiene alla seguente gerarchia:
a) utilizzo di prezzi rilevati in mercati (seppur non attivi) di strumenti identici (Recent
Transactions) o similari (Comparable Approach);
b) utilizzo di tecniche valutative basate prevalentemente su parametri osservabili di
mercato;
c) utilizzo di tecniche valutative basate prevalentemente su parametri non osservabili di
mercato.
Valutazione degli strumenti finanziari derivati
Per la determinazione del fair value degli strumenti finanziari derivati, trattandosi di strumenti
non quotati in mercati attivi, la Società impiega tecniche valutative sostanzialmente basate
su parametri osservabili di mercato. In particolare, la Società ha determinato il fair value
dei derivati in essere al 31 dicembre 2012, utilizzando tecniche valutative comunemente
utilizzate per strumenti della tipologia di quelli stipulati dal Gruppo. I modelli applicati per
la valutazione degli strumenti prevedono il calcolo attraverso l’Info provider Bloomberg. I
dati di input utilizzati per l’alimentazione dei modelli sono rappresentati prevalentemente
da parametri di mercato osservabili (curva dei tassi di interesse Euro e Dollaro e tassi
ufficiali di cambio, alla data di valutazione) acquisiti dall’Info provider Bloomberg.
A partire dal primo gennaio 2009, la Società ha adottato le modifiche all’IFRS 7 per gli
strumenti finanziari che sono misurati al fair value. Le modifiche all’IFRS 7 individuano una
gerarchia di tecniche valutative che si basano su tre livelli:
• Livello 1: i dati utilizzati nelle valutazioni sono rappresentati da prezzi quotati su mercati
in cui sono scambiati attività e passività identiche a quelle oggetto di valutazione;
• Livello 2: i dati utilizzati nelle valutazioni, diversi dai prezzi quotati di cui al Livello 1,
sono osservabili per l’attività o la passività finanziaria, sia direttamente (prezzi) che
indirettamente (derivati dai prezzi);
• Livello 3: dati non osservabili, nel caso in cui i dati osservabili non siano disponibili
e, quindi, ci sia un’attività di mercato modesta o inesistente per le attività e passività
oggetto di valutazione.