Relazione finanziaria annuale 2012 - Luxottica

Bilancio consolidato – NOTE DI COMMENTO
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I dati relativi ai piani per benefici ai dipendenti per l’esercizio corrente e per i quattro
esercizi precedenti sono riportati nella tabella seguente:
(migliaia di Euro) 2012 2011 2010 2009 2008
Piano Lux:
Passività per benefici a dipendenti 557.565 483.738 409.316 334.015 313.520
Fair value delle attività del fondo alla fine del periodo 429.775 355.563 314.501 238.168 184.379
Passività netta per benefici a dipendenti alla fine del periodo 127.790 128.175 94.815 95.847 129.141
Utile/(perdita) relativa alla passività per benefici pensionistici 6.020 (1.287) 1.744 (1.761) (4.379)
Utile/(perdita) attuariale relativa alle attività a servizio del
piano 21.594 (28.762) 14.462 23.790 (73.341)
SERPs:
Passività per benefici a dipendenti 10.388 12.344 11.340 11.299 12.015
Fair value delle attività del fondo alla fine del periodo - - - - -
Passività netta per benefici a dipendenti alla fine del periodo (10.388) (12.344) (11.340) (11.299) (12.015)
Utile/(perdita) relativa alla passività per benefici pensionistici (578) (608) 421 1.228 (927)
Il tasso di sconto ipotizzato da US Holdings è stato calcolato utilizzando una curva dei
rendimenti da obbligazioni senza opzione di rimborso anticipato con rating minimo Aa
(Moody’s Investor Services) o AA (Standard & Poors). Ogni emissione obbligazionaria deve
avere un valore nominale circolante almeno pari a USD 250 milioni. Per determinare il
tasso di sconto equivalente, la curva dei rendimenti compara i pagamenti futuri previsti
per benefici pensionistici nell’ambito del Piano Lux a questi rendimenti obbligazionari.
US Holdings utilizza un’ipotesi di aumento delle retribuzioni basato sull’esperienza storica,
che evidenzia incrementi salariali che variano tipicamente per fascia d’età.
Nel determinare le assunzioni relative al rendimento a lungo termine sulle attività gestite
nell’ambito dei piani pensionistici, US Holdings ha provveduto ad analizzare i tassi di
rendimento storici di ciascuna classe di attività nei vari periodi di tempo. US Holdings ha,
inoltre, considerato le informazioni ricevute dai consulenti esterni per la gestione delle
risorse dei fondi pensionistici, dai consulenti per la gestione degli investimenti e per la
gestione attuariale dei piani pensionistici, incluso l’esame dei risultati attesi per le singole
classi di attività e delle ipotesi di inflazione a lungo termine.
Attività a servizio al piano pensionistico - La politica d’investimento del Piano Lux prevede
l’investimento delle attività relative al piano in modo tale da assicurare, con un orizzonte
temporale a lungo termine, un adeguato finanziamento del piano; massimizzazione del
rendimento degli investimenti a fronte di livelli di rischio prudenti e ragionevoli; la garanzia
di livelli sufficienti di liquidità per poter far fronte ai pagamenti dei benefici pensionistici
e delle spese amministrative. Questa politica d’investimento è stata elaborata per
circoscrivere l’ambito nel quale saranno prese le decisioni d’investimento del fiduciario,
per fissare degli standard per la valutazione della performance del gestore e dei consulenti,
per delineare ruoli e responsabilità delle varie parti coinvolte e per descrivere il processo
di revisione costante. La politica d’investimento prevede che le attività del piano siano così
ripartite: il 40% in titoli azionari USA di elevata capitalizzazione (Large Cap), il 10% in titoli