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Colloque Marché des Capitaux ok 3/06/07 17:14 Page 86
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Colloque Management PME
indicateurs de performance (EBIT, ROI, EVA 6 ).
II.1. La croissance volumique 7
L’effectif et le chiffre d’affaires restent les indicateurs privilégiés pour mesurer les
différents stades de croissance de l’entreprise. Parce qu’ils ont le mérite de la simplicité
(critères quantitatifs), ils permettent de dessiner des frontières claires (bien que
discutables) entre TPE/PE/ME/GE. La Commission européenne a ainsi adopté le 6 mai
2003 une nouvelle recommandation (96/280/CE) qui différencie les micro entreprises
(1 à 9 employés et 2 M euros de chiffre d'affaires), les petites entreprises (10 à 49
employés et 10 M euros de chiffre d'affaires) et les entreprises moyennes (50 à 249
employés et 50 M euros de chiffre d'affaires). C’est également sur ces 2 critères que le
Maroc a officiellement défini les différentes catégories d’entreprises en 2002 8 .
Du fait de la mondialisation et des effets d’échelle qu’elle induit, la taille critique reste
plus que jamais d’actualité et fait partie de l’argumentaire des grands groupes dans leur
volonté de conquête et ce dans de nombreux secteurs (pharmacie, biens industriels,
nouvelle économie, etc.). Le discours est-il pour autant généralisable à l’ensemble des
entreprises ? Rien n’est moins sûr. JK Galbraith a montré que la croissance pouvait être
recherchée pour elle-même, comme signe d’accomplissement de ses dirigeants
(enracinement, prestige), parfois au détriment des résultats. La course à la taille
critique est également aujourd’hui remise en cause par l’évolution vers un capitalisme
de plus en plus immatériel. En permettant de s’affranchir de la contrainte des
économies d’échelle, ce capit a lisme cognit if 9 se développe dans des secteurs
faiblement capitalistiques (services aux personnes, services informatiques 10 ), il est de
ce fait favorable à la création de petites entreprises (voire de micro entreprises). Un
autre facteur joue également dans ce sens, la tendance à la spécialisation de ces
p e t ites entreprises sur des nano-marchés, sur lesquels elles développent des
compétences idiosyncrasiques, difficilement accessibles aux grandes entreprises. Cette
stratégie de concentration (ou de focalisation) apparaît comme une réponse à la
complexité croissante des métiers et des technologies. Cette évolution est enfin
renforcée par la tendance des grands groupes à intégrer ces PME spécialisées dans leur
chaîne de valeur, dans un vaste mouvement d’externalisation et de mise en réseau.
II.2. La croissance rentable (ou profitable)
La croissance volumique n’est donc pas une fin en soi, elle est au service d’un intérêt
supérieur, la rentabilité. Or croissance et performance ne sont pas toujours corrélées :
une croissance trop rapide du chiffre d’affaires, lorsqu’elle se traduit par une
augmentation non maîtrisée du BFR, peut très bien conduire l’entreprise à la faillite. La
financiarisation des entreprises à partir des années 80 et la pression croissante exercée
(6)
EBIT (résultat opérationnel), ROI (retour sur investissement), EVA (economic value added)
(7)
La « volumanie » traduit les excès de cette croissance volumique menée sans discernement
(8)
Micro entreprises : Effectif < 10 salariés et 10 M Dh de chiffre d'affaires. PME : Effectif < 250 salariés
et 75 M Dh de chiffre d'affaires
(9)
(10)
Capitalisme fondé sur les savoirs
Les statistiques de créations d’entreprises en Europe aujourd’hui confirment cette tendance
2me
rencontre
ENSET de Mohammedia
les 12 et 13 mai 2006