58 <strong>KGAL</strong> <strong>Leistungsbilanz</strong> <strong>2011</strong> - Die Performance - Operative Fonds - Immobilien International KAMAU KG Titelbild des Fondsprospekts Kamau Die Fondsgesellschaft hält über eine Objektgesellschaft einen Anteil von 44,9 % an einem zentral gelegenem Bürogebäude in Chicago (USA). Um die Attraktivität der Fondsimmobilie zu erhalten, sind die Modernisierungsmaßnahmen des Gebäudes und der Gebäudetechnik im Geschäftsjahr weiter intensiviert worden. Die 20 Jahre alte Feueralarmanlage wurde erneuert. Die Anlage erfüllt die neuesten Anforderungen der City of Chicago. Zudem ist die Fondsimmobilie im März 2012 mit dem LEED (Leadership in Energy and Environmental Design)-Zertifikat in Gold ausgezeichnet worden. Die durchschnittliche Restlaufzeit der Mietverträge beträgt 5,1 Jahre. Verschiedene Mietverträge konnten im Berichtsjahr verlängert werden. Der Hauptmieter American Medical Association (AMA) hat mitgeteilt, dass er seinen zum 31. 08. 2015 auslaufenden Mietvertrag nicht verlängern wird. Fonds- und Assetmanagement arbeiten an der Um set zung eines Marketingkonzeptes zur Nachvermietung dieser im Jahr 2015 frei werdenden Flächen. Der Fondsverlauf der nächsten Jahre wird von der Vermietung der frei werdenden AMA-Flächen abhängig sein. Aufgrund der noch offenen Nachvermietung müssen die Ausschüttungen auch weiterhin reduziert werden. fondsdaten im überblick Initiator ALCAS Fondsgesellschaft KAMAU Grundstücksgesellschaft mbH & Co. KG, Grünwald Komplementär KAMAU Grundstücks-Verwaltungsgesellschaft mbH, Grünwald Fondsverwalter ALCAS Treuhandkommanditist TERTIA Beteiligungstreuhand GmbH Platzierungsjahr(e) 2004 Prognosezeitraum bis 2016 Anzahl der Investoren 631 Fondswährung USD Mindestbeteiligung 20.000 Steuerliche Einkunftsart Gewerbebetrieb Bestandskräftig veranlagt bis 2008 Objektbeschreibung Fondsobjekt Art der Immobilie Standort Adresse 1 Büroimmobilie Chicago, USA 515 North State Street, Chicago Mieter Fläche in m 2 American Medical Association 359.503 A.C.G.M.E. 81.793 12 weitere Mieter 1) 141.262 Leerstand 56.956 Fläche, gesamt 622.487 Vermietungsstand 31. 12. <strong>2011</strong> 94 % 1) Mit Flächenanteilen von unter 5 % an der Immobilie.
<strong>KGAL</strong> <strong>Leistungsbilanz</strong> <strong>2011</strong> - Die Performance - Operative Fonds - Immobilien InterNational 59 investition / finanzierung Soll Ist Abweichung 1 Investitionsvolumen TUSD 64.459,2 64.507,7 0,1 % davon Liquiditätsreserve gesamt (Anfangsbestand) TUSD 498,9 866,3 73,6 % Liquiditätsreserve Fondsgesellschaft (Anfangsbestand) TUSD 211,0 851,0 Liquiditätsreserve Objektgesellschaft (Anfangsbestand) TUSD 641,3 33,9 2 Eigenkapital (ohne Agio) TUSD 28.000,0 28.000,0 0,0 % 3 Agio TUSD 1.400,0 1.400,0 0,0 % % 5,0 % 5,0 % - 4 Fremddarlehen TUSD 34.550,6 34.550,6 0,0 % 5 Mietüberschüsse bis 30. 06. 2004 TUSD 508,7 557,2 9,5 % 6 Finanzierungsvolumen TUSD 64.459,2 64.507,7 0,1 % Erläuterungen Die Liquiditätsreserve gesamt ergibt sich aus der Liquiditätsreserve der Fondsgesellschaft und dem Anteil in Höhe von 44,9 % an der Liquiditätsreserve der Objektgesellschaft. Durch eine Ausschüttung aus der Objektgesellschaft vor dem Prognosezeitraum ergab sich eine höhere Anfangsliquiditätsreserve. vermietung / bewirtschaftung <strong>2011</strong> Kumulierte Werte Soll Ist Abweichung Soll Ist Abweichung Ebene Objektgesellschaft zu 100 % 1 Mieteinnahmen TUSD 13.799,4 11.733,0 -15,0 % 94.517,1 86.870,2 -8,1 % 2 Sonstige Einnahmen TUSD 11.675,4 8.947,9 -23,4 % 80.852,9 70.608,8 -12,7 % 3 Summe Einnahmen TUSD 25.474,8 20.680,9 -18,8 % 175.370,0 157.478,9 -10,2 % 4 Ausgaben TUSD 12.063,9 13.119,3 8,7 % 92.663,0 94.296,0 1,8 % 5 Einnahmenüberschuss vor Zins und Tilgung 13.410,9 7.561,6 -43,6 % 82.707,0 63.182,9 -23,6 % 6 Zins TUSD 3.573,5 3.637,0 1,8 % 28.587,2 29.054,7 1,6 % 7 Tilgung TUSD 1.580,2 2.006,4 27,0 % 9.338,1 10.216,2 9,4 % 8 Einnahmenüberschuss TUSD 8.257,2 1.918,2 -76,8 % 44.781,6 23.912,1 -46,6 % Entnahme aus der Objektgesellschaft TUSD 5.767,9 3.348,8 40.742,4 20.540,4 9 Zuführung zur (+)/Reduzierung (-) der Liquiditätsreserve TUSD 2.489,3 -1.430,6 > -100 % 4.039,3 3.371,6 -16,5 % 10 Stand Liquiditätsreserve TUSD 4.680,5 3.405,6 -27,2 % 11 Stand Fremddarlehen TUSD 67.463,9 70.383,0 4,3 % Ebene Fondsgesellschaft (44,9 %-Anteil) 12 Entnahmen aus der Objektgesellschaft TUSD 2.589,8 1.503,6 -41,9 % 18.293,3 9.222,2 -49,6 % 13 Sonstige Einnahmen TUSD 8,5 1,5 -82,9 % 58,8 392,7 > 100 % 14 Sonstige Ausgaben TUSD 358,3 381,8 6,6 % 2.497,1 2.728,1 9,2 % 15 Einnahmenüberschuss der Fondsgesellschaft TUSD 2.240,0 1.123,2 -49,9 % 15.855,0 6.886,8 -56,6 % 16 Ausschüttungen/Entnahmen TUSD 2.240,0 283,6 - 15.855,0 6.716,5 - in % des Eigenkapitals (ohne Agio) % 8,00 % 1,01 % -87,3 % 60,25 % 30,43 % -57,6 % 17 Zuführung zur (+)/Reduzierung (-) der Liquiditätsreserve TUSD 0,0 839,6 - 0,0 170,3 - 18 Stand der Liquiditätsreserve TUSD 211,0 1.021,3 > 100 % 19 Steuerliches Ergebnis in den USA TUSD 2.442,8 686,1 - 13.520,4 6.603,0 - in % des Eigenkapitals (ohne Agio) % 8,7 % 2,5 % -71,9 % 48,3 % 23,6 % -51,2 % 20 Steuerliches Ergebnis in Deutschland TUSD 13,6 14,2 - 27,2 264,8 - in % des Eigenkapitals (ohne Agio) % 0,0 % 0,0 % 0,0 % 0,1 % 1,0 % > 100 % Erklärung zur Abweichung Ebene Objektgesellschaft zu 100 %: Die niedrigeren Mieteinnahmen resultieren aus dem gesunkenen Marktniveau für Mietpreise sowie aus mietfreien Zeiten bei Neuvermietung und Mietvertragsverlängerung. Aus Vorsichtsgründen wurde zur Deckung zukünftiger Vermietungsaktivitäten die Ausschüttung an die Gesellschafter (u. a. die Fondsgesellschaft) gegenüber der Prognose reduziert. Ebene Fondsgesellschaft: Die KAMAU KG hält eine Beteiligung von 44,9 % an der amerikanischen Objektgesellschaft. Die höheren Ausgaben resultieren aus höheren Kosten für Dienstleister wie Steuerberater, Rechtsanwälte etc. Die Ausschüttungen/Entnahmen der Fondsgesellschaft wurden zur Deckung des Liquiditätsbedarfs für Nachvermietungs- und Ausbaukosten reduziert. Die kumulierte Zuführung zur Liquiditätsreserve enthält die Verrechnung mit Zwischenfinanzierungskosten im Platzierungsjahr 2004. Das steuerliche Ergebnis in den USA liegt aufgrund niedrigerer Mieteinnahmen sowie höherer Abschreibungen unterhalb der Prognose. Das kumulierte steuerliche Ergebnis in Deutschland bewegt sich aufgrund höherer Zinseinnahmen in der Vergangenheit über dem Soll-Wert. performance (+/-5 %) Die kumulierten Ausschüttungen / Entnahmen sind niedriger als Prognose.