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PRINCIPALES MAGNITUDES DE LA COMPETENCIA EN EL EJERCICIO 1998(Millones de pesetas)Metrovacesa Vallehermoso Inmobiliaria ColonialImporte Neto Cifra de Negocios (INCN) (1) (11) 28.699 52.247 23.397INCN procente de alquileres 10.431 8.227 6.928INCN procente de promociones 17.579 41.218 16.469Beneficio de Explotación (1) 8.254 10.152 4.410Beneficio de las Activ. Ordinarias (1) 6.785 7.712 4.388Beneficio activ. Ordinarias/INCN 0,24 0,15 0,19Beneficio Neto (1) 6.009 6.566 4.822Activos Totales (1) 172.121 198.490 138.445Fondos Propios (2) (1) 78.326 95.972 95.573Endeudamiento Financiero Bruto (3) (1) 51.612 42.741 20.136Posición Neta de Tesorería (1) (4) -48.835 -41.840 -20.008Fondo de Maniobra (1) (5) 23.479 76.073 36.417Apalancamiento (6) 0,62 0,44 0,21ROE (7) 0,08 0,07 0,05PER (9) 26,1 30,9 29,5Cotización/Valor Teórico Contable (10) 2,0 2,1 1,5Crecimiento medio anual acumulado de Ventas(1996-1998) 34% 9% 24%Crecimiento medio anual acumulado deBeneficio Neto (1996-1998) 13% 13% 12%Plantilla (8) 200 443 83INCN por empleado 143 118 282Fuente: Informes anuales de las referidas sociedades.(1) En millones de pesetas.(2) Calculado como capital suscrito más prima de emisión más reservas más resultados atribuibles a lasociedad dominante menos dividendos a cuenta entregados en el ejercicio.(3) Calculado como deudas con entidades de crédito a largo plazo más deudas con entidades de crédito acorto plazo más emisión de obligaciones y otros valores negociables a largo plazo más emisión deobligaciones y otros valores negociables a corto plazo.(4) Calculado como tesorería más inversiones financieras temporales (IFTs) más acciones propias a cortoplazo menos endeudamiento financiero bruto.(5) Calculado como la suma de existencias, deudores y ajustes por periodificación activos, menos la suma deacreedores Comerciales, otras deudas a corto plazo, ajustes por periodificación pasivos y provisionespara operaciones de tráfico.(6) Calculado como endeudamiento financiero bruto menos tesorería e ifts entre fondos propios.(7) Calculado como beneficio neto entre fondos propios medios ajustados por los accionistas pordesembolsos no exigidos.(8) Número de personas medio.(9) Calculado como capitalización bursátil a 30 de junio de 1999 entre resultado atribuido a la sociedaddominante a 31 de diciembre de 1998. En el caso de Inmobiliaria Colonial, ha sido calculado como preciomedio por acción de la banda de precios no vinculante, establecido en 2.670 pesetas, dividido porbeneficio neto por acción.(10) Calculado como capitalización bursátil a 30 de junio de 1999 entre valor teórico contable a 31 dediciembre de 1998. En el caso de Inmobiliaria Colonial, se ha calculado como valoración de la Sociedad,aplicando el precio medio por acción de la banda de precios no vinculante, establecido en 2.670 pesetas,Capítulo IV, página 60