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próximos tres (3) años ascenderá aproximadamente a 34.000 millones depesetas.(c)Mejora de la eficiencia de la SociedadOtro de los objetivos estratégicos de Inmobiliaria Colonial es la mejora en términos deeficiencia y rentabilidad. Dicha mejora vendrá derivada del aprovechamiento deeconomías de escala especialmente en el área de promociones, lo que se traducirá enactuaciones concretas como la reestructuración de la red comercial y la sustitución deAgentes de la Propiedad Inmobiliaria, mediadores externos, por vendedores propios,con el consiguiente ahorro de costes.VII.2.2 POLÍTICA DE DIVIDENDOSEl objetivo marcado por Inmobiliaria Colonial en lo que respecta a su política dedividendos pretende lograr un satisfactorio nivel de retribución al accionista, sindescuidar no obstante las necesidades de la estructura financiera de la Sociedad. Elabono de dichos dividendos estará condicionado a los beneficios de la Sociedad, a lascondiciones generales del negocio desarrollado por la misma así como a otros factoresde naturaleza diversa.En el sentido descrito, el porcentaje objetivo de dividendos sobre beneficio después deimpuestos podría situarse en el entorno del 60%, lo que es muestra, por un lado, delcompromiso de Inmobiliaria Colonial con el proceso de creación de valor para susaccionistas y por otro, de su mayor vocación patrimonial, capaz de generar recursos demanera estable.Se deja constancia de que en fecha 9 de julio de 1999 el Consejo de Administración deInmobiliaria Colonial aprobó el reparto de cantidades a cuenta del dividendo delejercicio 1999, consistente en veinticinco (25) pesetas por acción, que se hicieronefectivas a partir del 20 de julio de 1999, según se detalla en el Capítulo II del presenteFolleto Informativo.VII.2.3 ESTRUCTURA FINANCIERA Y ENDEUDAMIENTOLa política financiera establecida por Inmobiliaria Colonial en el pasado estuvocondicionada por el ciclo inmobiliario, la evolución de los tipos de interés y el procesode racionalización del patrimonio en explotación.No obstante, Inmobiliaria Colonial ha sido capaz de conjugar estos factores con unpay-out del 80%, manteniendo un nivel elevado de solvencia patrimonial.Así queda reflejado en el hecho de constituir la mayor inmobiliaria española (trasVallehermoso) por volumen de fondos propios, y por mantener el menor nivel deapalancamiento frente a las grandes empresas cotizadas del sector. No obstante loanterior, el objetivo de creación de valor definido por la Sociedad incorpora ciertosCapítulo VII, página 6