les nouveaux constructeurs sa - Paper Audit & Conseil

4 Facteurs de risqueLa Société a procédé à une revue des risques qui pourraient avoir un effet défavorable significatif sur son activité, sa situationfinancière ou ses résultats ou sur sa capacité à réaliser ses objectifs, et considère qu’il n’y a à sa connaissance pas d’autres risquessignificatifs hormis ceux présentés ci après.L’attention des investisseurs est toutefois attirée sur le fait que la liste des risques présentés au présent chapitre peut ne pas êtreexhaustive et que des risques, inconnus ou dont la réalisation n’est pas considérée, à la date du présent Document de référence,comme susceptible d’avoir un effet significativement défavorable sur la Société, son activité, sa situation financière, ses résultats ouson développement, peuvent exister.4.1 Risques liés aux activités du Groupe4.1.1 Risques liés aux conditions économiquesL’activité du Groupe est influencée par les conditions économiques tant locales que nationales et internationales. Ainsi, son activité aété affectée par la dégradation des conditions économiques depuis l’année 2008, la crise bancaire, la hausse du taux de chômage ainsique la baisse de la confiance des ménages et continuera à en dépendre dans les différents marchés qui sont les siens.Par ailleurs, le Groupe exerce ses activités dans un marché cyclique qui connaît des évolutions rapides et faisant naître à son encontreun certain nombre de risques échappant à son contrôle, notamment au titre de la fluctuation de la demande pouvant entraîner unebaisse du niveau de prix des biens immobiliers.La reprise du marché résidentiel français constatée depuis 2009 reste fragile car soutenue principalement par des mesuresgouvernementales de soutien aux primo-accédants et aux investisseurs privés, ainsi que par des taux d’intérêt très bas.4.1.2 Risques liés à la détérioration de la solvabilité des ménagesL’activité du Groupe dépend en grande partie de l’attractivité des prix du logement, ainsi que des taux d’intérêts et de la capacité desménages à obtenir des prêts en vue de l’acquisition de biens immobiliers puis ensuite à honorer lesdits prêts. Si la solvabilité desménages se détériore en raison d’un moindre engagement, d’une plus grande sélectivité du secteur bancaire dans le domaine descrédits immobiliers ou de la baisse du pouvoir d’achat, la demande de logements en sera directement affectée, ce qui aurait un impactnégatif sur l’activité et les résultats du Groupe.4.1.3 Risques liés à la concurrenceLe Groupe opère sur le marché très concurrentiel de la promotion, la construction et la vente d’immeubles de logements et debureaux. La concurrence s’exerce notamment au niveau de la recherche foncière et, outre le marché de la construction neuve, lemarché de la revente de maisons et d’appartements anciens fait concurrence aux activités du Groupe. La concurrence se manifesteégalement quant à l’accès aux entreprises de travaux sous-traitantes de qualité.Les concurrents du Groupe sont des sociétés nationales, mais aussi régionales. Si le Groupe n’était pas en mesure de faire face demanière efficace à cette concurrence particulièrement accrue, il pourrait perdre des parts de marché sur le plan local et sa rentabilitépourrait en être affectée.4.1.4 Risques liés à la recherche foncièreL’activité future du Groupe dépend de la maîtrise de terrains lui permettant de disposer d’un portefeuille foncier adapté à son volumed’affaires. Le Groupe doit faire face à la raréfaction des terrains de qualité et à la persistance de prix élevés inadéquats pour lelancement de nouveaux programmes de vente de logements neufs adaptés au marché. Il doit également faire face à la concurrenceparticulièrement active régnant dans le marché de la construction neuve, ce qui pourrait avoir une incidence significative surl’activité du Groupe et sa rentabilité.Une insuffisance de reconstitution du portefeuille foncier aurait une influence négative sur le niveau d’activité et de rentabilité duGroupe à moyen terme.4.1.5 Risques fournisseursPour les besoins de son activité de construction-vente, le Groupe confie la réalisation de travaux à des entreprises tierces appartenantà différents corps d’état, entreprises en général de taille moyenne.Document de Référence 2010 – Les Nouveaux Constructeurs -7-