les nouveaux constructeurs sa - Paper Audit & Conseil

La politique de gestion des risques a pour objectif de se couvrir du risque d’augmentation des taux d’intérêt et de leursrépercussions sur le résultat et les flux de trésorerie. Pour cela, la société LNC SA a mis en place un instrument de couverture detaux consistant en un Swap à départ différé portant sur un notionnel de 25 millions d'euros.Il est comptabilisé au bilan à leur juste valeur dans les actifs financiers courants selon les valorisations effectuées sur le marché àdate du 31 décembre 2010 par les établissements financiers.Le groupe LNCSA n’a pas opté pour la comptabilité de couverture au sens IFRS. Les instruments financiers sont évalués à leurjuste valeur en contrepartie du compte de résultat.NatureMontantnotionnelen millionsd'eurosTaux garantiÉchéanceValeur de marché31 décembre 2010en milliersd'eurosSWAP Portugal Achat 1,5 à 4,5 3,9% si euribor 3M < 4,35% sinon pas de couverture 15/03/2011 (25)SWAP France Achat 25 1,75% 15/06/2013 677.1.3 Risque de changeL’activité du Groupe en dehors de la zone euro est limitée à l’Indonésie et à la Pologne, où elle n’est pas significative. Le Groupen’est donc pas exposé de manière significative au risque de taux de change dans la mesure où une éventuelle dévaluation de laroupie indonésienne ou du zloty porterait sur une base très réduite.7.1.4 Risque de contrepartieLa trésorerie consolidée du Groupe, qui s’élève au 31 décembre 2010 à 172 millions d’euros, détenue à hauteur de 110 millionsd’euros par la Société, est confiée à différents établissements financiers.Le risque existe que l’un des établissements financiers dépositaire soit défaillant et ne puisse restituer tout ou partie des fondsconfiés, le Groupe n’étant couvert qu’à hauteur des sommes allouées par le Fonds de Garantie des Dépôts.Toutefois, la Société considère que ce risque est limité par le fait qu’elle effectue ses opérations de placements oud’investissements, via des produits à capital garanti, auprès de contreparties européennes de premier rang.7.1.5 Risque sur actionsAu 31 décembre 2010, la Société ne détient pas d’actions autres que celles de ses filiales et que 540 950 actions d’autocontrôle.533 250 actions (71 100 actions avant division par 7,5 du montant nominal des actions décidée par l’Assemblée Générale du29 septembre 2006) sont détenues par PREMIER SARL et ont été acquises dans le cadre de l’exécution du protocole interbancairede restructuration de l’endettement du Groupe, conclu en juillet 1994, notamment par conversion d’obligations convertiblesen actions émises par la Société, qui ont été vendues par certaines banques à PREMIER SARL, sous condition de conversionimmédiate en actions de la Société, afin de renforcer ses capitaux propres.Les 7 700 actions restantes sont détenues dans le cadre d’un contrat de liquidité chez LNCSA, depuis l’exercice 2010.7.2 Effectifs a la clôtureEffectif 31.12.2010 31.12.2009France 210 193Espagne 28 32Indonésie 46 42Allemagne hors Zapf 39 40ZAPF 541 594Portugal 0 3Pologne 2 2Total 866 906Document de Référence 2010 – Les Nouveaux Constructeurs - 135-