les nouveaux constructeurs sa - Paper Audit & Conseil

4.2.3 Risques liés à la présence d’associés extérieurs dans les sociétésd’opérationsCertains programmes immobiliers du Groupe sont lancés et réalisés moyennant la mise en place d’un tour de table associant desassociés extérieurs au Groupe, choisis en raison de leur notoriété, de leur intérêt pour le Groupe et de leur solvabilité.Si, pour la majorité de ces programmes, l’association à des tiers se révèle source d’économie pour le Groupe, en terme d’apport defonds propres dans un programme immobilier, il demeure que le Groupe est exposé au risque d’avoir à suppléer la carence decertains associés, soit parce qu’ils connaissent, en cours d’opération, des difficultés de trésorerie les empêchant de satisfaire auversement des appels de fonds propres exigés statutairement ou conventionnellement, soit parce qu’ils sont en désaccord avec lagestion et/ou les résultats de chaque société de programme.De telles défaillances peuvent contraindre le Groupe, parfois même au-delà de ses seules obligations juridiques, à devoir dans unpremier temps se substituer aux associés défaillants, en satisfaisant en leurs lieu et place aux appels de fonds propres nécessaires àl’achèvement d’un programme immobilier, sous réserve des recours juridiques du Groupe contre ces associés pour obtenir leremboursement des contributions qui leur incombent.L’insolvabilité éventuelle d’un associé pourrait retarder ou réduire significativement les chances de réussite de recours engagés à sonencontre. Il convient cependant d’observer que les risques inhérents aux « tours de table », ne font pas courir au Groupe des risquessupérieurs à ceux qu’il encourrait, s’il réalisait en direct et à 100 % une opération immobilière, au-delà des honoraires et frais deprocédure.4.2.4 Risques inhérents à l’activité de maître d’œuvre d’exécutionLa Société exerce une activité de maître d’œuvre d’exécution confiée par les sociétés de construction-vente du Groupe et est à ce titresusceptible d’encourir des responsabilités contractuelles non couvertes par les polices d’assurance de garantie décennale desconstructeurs.4.2.5 Risques inhérents à l’activité de développement, de promotionimmobilièreL’activité de développement et de promotion immobilière induit un certain nombre de risques liés notamment à la complexité desprojets, à la réglementation applicable, au nombre d’intervenants et aux autorisations nécessaires.Chaque projet implique la mobilisation de la Direction et du personnel du Groupe notamment pour effectuer des études préliminaires.L’abandon d’un projet entraîne la perte des coûts ainsi engagés.Par ailleurs, malgré les modalités de contrôle de gestion rigoureuses mises en place par le Groupe, un projet de promotionimmobilière peut connaître des dépassements de budgets ou des surcoûts résultant notamment de retards de livraison.4.2.6 Risques inhérents aux opérations de croissance externeDans le cadre des opérations de croissance externe, des difficultés liées à l’intégration des nouveaux collaborateurs au Groupe, ainsique la survenance de passifs supérieurs aux garanties obtenues, peuvent avoir un impact significatif sur la performance financière duGroupe.4.2.7 Risques liés aux systèmes informatiquesLe Groupe est exposé au risque de destruction partielle ou totale de ses systèmes informatiques, qui pourrait entraîner une rupture deses flux d’information. Afin de prévenir ce risque, le Groupe a mis en place l’infrastructure permettant le rétablissement de sonenvironnement informatique essentielle dans les meilleurs délais.4.3 Risques de marché4.3.1 Risque de liquiditéLa Société a procédé à une revue spécifique de son risque de liquidité et considère être en mesure de faire face à ses échéances àvenir.Document de Référence 2010 – Les Nouveaux Constructeurs -10-