De Nederlandsche Bank - Jaarverslag DNB 2011

Ook binnenlandse
particuliere vraag nam toe …
… terwijl de budgettaire
stimulering werd afgebouwd
Pril herstel van de
arbeidsmarkt
Economie eurogebied
Grafiek 3.2 - Consumentenvertrouwen en spaarquote gezinnen
3-maands voortschrijdende gemiddelden respectievelijk procenten besteedbaar inkomen
Consumentenvertrouwen
Werkloosheidsverwachting
gedragen omdat toen ook de vraag van traditioneel belangrijke handelspartners
zoals de vs en Oost-Europa aantrok. De waardedaling van de euro heeft het
exportherstel ondersteund. De nominaal-effectieve wisselkoers van de euro lag
in 2010 gemiddeld 7% lager dan in 2009.
vanaf begin 2010 is de binnenlandse vraag voor het eerst sinds anderhalf jaar
weer positief gaan bijdragen aan de groei. De toename van de particuliere
consumptie met 0,8% was gematigd en werd vooral gedreven door een
toenemend consumentenvertrouwen en positievere verwachtingen over de
ontwikkeling van de arbeidsmarkt. Daarentegen nam de koopkracht af omdat de
inflatie sterker steeg dan het huishoudinkomen (zie paragraaf 3.2). Deze
ontwikkelingen gingen gepaard met een daling van de spaarquote van gezinnen
in het verslagjaar. Begin 2009 was de spaarquote nog 16% van het beschikbare
inkomen, anderhalf jaar later lag deze op 13,8% (zie grafiek 3.2). De verminderde
budgettaire stimulering leidde tot een kleinere groei van de overheidsbestedingen.
De groei van de overheidsconsumptie vertraagde van 2,4% in 2009 tot
0,7% in 2010, terwijl de overheidsinvesteringen zelfs negatief aan de
economische groei bijdroegen. De afnemende budgettaire stimulering had ook
zijn weerslag op de particuliere bestedingen, onder andere op de aanschaf van
auto’s. De autoverkoop, goed voor circa 5% van de totale particuliere
bestedingen, ondervond een forse terugslag doordat tijdelijke subsidieregelingen
afliepen. Pas in de laatste maanden veerden de autoverkopen op. Het herstel van
de arbeidsmarkt was nog pril. Dit ging nog niet gepaard met een uitbreiding van
het aantal banen, maar kreeg vooral vorm in de verlenging van de werktijden tot
normale proporties, na de eerdere werktijdverkorting waartoe veel bedrijven
hadden gekozen, ondersteund door subsidieregelingen van overheidswege. Dit is
in 2010 ten dele teruggedraaid, in lijn met de toegenomen capaciteitsbezetting
van bedrijven. Een positief verschil met 2009 is dat de werkgelegenheid in het
eurogebied op kwartaalbasis niet verder afnam, terwijl de werkgelegenheidsver-
65 DNB / Jaarverslag 2010
Spaarquote,
schaal rechts
3 17
2 16
1 15
0 14
-1 13
-2 12
-3 11
00 02 04 06 08 10
Toelichting: De cijfers zijn berekend op basis van
het genormaliseerd verschil ten opzichte van het
langjarig gemiddelde.
Bron: Thomson Financial.