De Nederlandsche Bank - Jaarverslag DNB 2011

Recommendations

Info

De bedrijfsinvesteringen namen toe, maar kwamen van een laag niveau Economie eurogebied Grafiek 3.4 - Investeringsratio en bezettingsgraad Procenten bbp respectievelijk percentages; kwartaalcijfers Investeringsratio Bezettingsgraad, schaal rechts 10,5 90 10,0 85 9,5 80 9,0 75 8,5 70 8,0 65 95 98 01 04 07 10 Bron: Eurostat. in de industriële sector tot het hoogste niveau sinds eind 2007. Dit grotere vertrouwen vertaalde zich niet alleen in het weer opbouwen van de voorraden, maar ook in een toename van bedrijfsinvesteringen, zij het vanaf een historisch laag niveau (zie grafiek 3.4). Investeringen in het machinepark groeiden over de eerste drie kwartalen van 2010 met circa 1,7% op jaarbasis. Factoren die een snel herstel van de investeringsgroei belemmerden, zoals de lage bezettingsgraad en Grafiek 3.5 - Opbouw inflatie Procentuele bijdragen aan HICP-inflatie; maandcijfers Diensten Voeding Industriële producten 1 4,5 3,0 1,5 0,0 -1,5 67 DNB / Jaarverslag 2010 Energie Totaal 04 05 06 07 08 09 10 1 Exclusief energie. Bron: Eurostat.
Inflatie liep op tot boven 2% ... … gedreven door energieprijzen en indirecte belastingen De binnenlandse prijsdruk was gematigd … … en de inflatieverwachtingen bleven goed verankerd Economie eurogebied de lage winstgevendheid van bedrijven, werden geleidelijk minder restrictief. De bezettingsgraad in de industriële sector steeg van 71% eind 2009 tot 78% eind 2010, maar bleef hiermee nog wel onder het historische gemiddelde van 81%. De winstgevendheid van bedrijven verbeterde bij een stijgende afzet vooral als gevolg van bezuinigingen op personeelskosten. 3.2 Inflatie stijgt door grondstofprijzen Na een kortstondige periode van dalende prijzen is sinds eind 2009 de inflatie geleidelijk opgelopen. Gemeten op basis van de geharmoniseerde consumentenprijsindex (HICP) steeg de inflatie in het eurogebied van gemiddeld 0,3% in 2009 tot gemiddeld 1,6% in 2010. aan het eind van het jaar kwam de inflatie uit op 2,2% (zie grafiek 3.5). verhogingen van indirecte belastingen hebben gemiddeld enkele tienden van procentpunten aan de inflatiestijging bijgedragen: in een aantal eurolanden was deze bijdrage echter groter. Halverwege 2010 zijn indirecte belastingen zoals de btw verhoogd in onder andere Griekenland, spanje en Portugal, als onderdeel van een breder pakket aan maatregelen om de sterk verslechterde overheidsfinanciën op orde te brengen (zie paragraaf 3.4). Het grootste deel van de inflatiestijging kwam echter op conto van de hogere energieprijs, als uitvloeisel van de mondiale olieprijsontwikkeling (zie paragraaf 2.2). De sterke toename van de olieprijs sinds het dieptepunt van de crisis werd mede veroorzaakt door de sterk gestegen vraag uit opkomende economieën. Ook was sprake van een bovengemiddelde stijging van de consumentenprijzen van voedsel, met name groente en fruit, vooral vanwege ongunstige weersomstandigheden. De hernieuwde wereldwijde prijsstijging in andere grondstoffen dan olie, zoals agrarische producten en metalen, heeft slechts een beperkte doorwerking op de consumentenprijzen gehad. Ten dele kwam dit doordat bedrijven in het eurogebied nog steeds moeite hadden om kostenstijgingen volledig door te berekenen aan de consument. De prijsdruk vanuit de productieketen is in de loop van 2010 wel toegenomen. De producentenprijzen van halffabrikaten lagen in december 6,3% hoger dan twaalf maanden eerder. De effecten van de hogere prijzen op de wereldvoedselmarkt werden in de laatste maanden van het verslagjaar voor het eerst zichtbaar in producentenprijzen van onder andere graanproducten. Exclusief de volatiele componenten voedsel en energie was de consumentenprijsinflatie gematigd op een niveau van circa 1%. Hierbij speelden de nog altijd aanwezige reservecapaciteit in de economie en de zwakke loongroei een belangrijke rol. De loonstijging nam verder af in een vertraagde reactie op de verslechtering van de arbeidsmarkt in 2009. veel langlopende collectieve arbeidsovereenkomsten die vóór de crisis afgesloten waren, konden pas in de loop van 2009 en 2010 worden vernieuwd. De contractloongroei daalde in 2010 tot 1,7% naar het laagste niveau sinds de start van de monetaire unie (zie grafiek 3.6). Het gelijktijdige herstel van de productiviteit zorgde voor een negatieve jaargroei van de arbeidskosten per eenheid product van gemiddeld 0,5% over de eerste drie kwartalen van 2010. De korte termijn inflatieverwachtingen lagen eind 2010 nog onder 2%, maar zijn geleidelijk toegenomen in lijn met de stijging van de energie- en voedselprijzen en de verbeterde economische situatie in het eurogebied. De inflatieverwachtingen voor de lange termijn bleven gedurende het jaar goed verankerd rond de 2% en waren daarmee in overeenstemming met de doelstelling van prijsstabiliteit van de ECB. 68 DNB / Jaarverslag 2010
Page 1 and 2:
10 De Nederlandsche Bank Jaarversla
Page 3 and 4:
Het omslag van dit Jaarverslag toon
Page 5 and 6:
5.3 verzekeringsmaatschappijen 93 5
Page 7 and 8:
Tabellen 2 Mondiale economische ont
Page 9 and 10:
7 Bedrijfsvoering en verantwoording
Page 11 and 12: Directie, Raad van Commissarissen,
Page 13 and 14: Directie, Raad van Commissarissen,
Page 15 and 16: algemeen Overzicht verslag van de P
Page 17 and 18: algemeen Overzicht Van kredietcrisi
Page 19 and 20: algemeen Overzicht Wereldeconomie h
Page 21 and 22: algemeen Overzicht uitgavenverminde
Page 23 and 24: algemeen Overzicht hoop gebleken. O
Page 25 and 26: algemeen Overzicht Momenteel speelt
Page 27 and 28: algemeen Overzicht worden banken ge
Page 29 and 30: algemeen Overzicht werknemer op zij
Page 31 and 32: algemeen Overzicht commissie gevraa
Page 33 and 34: Macroprudentieel beleid krijgt vorm
Page 35 and 36: Publicatie stresstesten Zorgen kere
Page 37 and 38: Pensioenfondsen en verzekeraars ond
Page 39 and 40: Fed besluit tot aankoop staatsoblig
Page 41 and 42: Drie verdedigingslinies Effectiever
Page 43 and 44: FSB ontwikkelt internationaal toezi
Page 45 and 46: … en forse uitbreiding leencapaci
Page 47 and 48: Herstel mondiale economie … Mondi
Page 49 and 50: In de loop van het jaar vlakte het
Page 51 and 52: … maar grote verschillen tussen l
Page 53 and 54: … terwijl de euro en dollar beide
Page 55 and 56: Zeer lage rentes in geïndustrialis
Page 57 and 58: … en, onder druk van de markt, oo
Page 59 and 60: Economisch herstel ongelijk en gril
Page 61: Beurskoersen per saldo nauwelijks v
Page 65 and 66: Voorzichtig herstel geld- en kredie
Page 67 and 68: Risicopremies op overheidsobligatie
Page 69 and 70: Eurogebied uitgebreid met Estland p
Page 71 and 72: Bedrijfsinvesteringen daalden verde
Page 73 and 74: Inflatie gedurende het jaar opgelop
Page 75 and 76: Overheidstekort nam licht af EMU-sc
Page 77 and 78: Demissionair kabinet verlengde tijd
Page 79 and 80: Plan van aanpak ingediend … ... e
Page 81 and 82: Nieuwe beleidsregel deskundigheid b
Page 83 and 84: Banken maken weer winst dankzij afn
Page 85 and 86: Omstandigheden voor aantrekken van
Page 87 and 88: Toezicht op de Nederlandse financi
Page 89 and 90: Zorgverzekeraars stabiel ... ... in
Page 91 and 92: Deskundigheid van kleine en middelg
Page 93 and 94: ... en nopen tot aanpassingen vormg
Page 95 and 96: Aanbevelingen beleggingsbeleid voor
Page 97 and 98: Betaalinstellingen onder prudentiee
Page 99 and 100: Beleidsregel Integriteitbeleid vast
Page 105 and 106: Fase 2 onderzoek Commissie De Wit a
Page 107 and 108: IMF geeft positief oordeel over de
Page 109 and 110: Aantal transacties TARGET2 daalt li
Page 111 and 112: … voor zowel nationaal als grenso
Page 113 and 114:
Waarde beursverhandelde derivaten g
Page 115 and 116:
Vernieuwde internationale standaard
Page 117 and 118:
Nieuwe sectorcrisismanagementstruct
Page 119 and 120:
Invoering EMV in eindfase Stijging
Page 121 and 122:
Tabel 6.3 - Eurobiljetten in circul
Page 123 and 124:
Het betalings- en effectenverkeer T
Page 125 and 126:
Implementeren van lessen voor de to
Page 127 and 128:
Faillissement DSB Bank leidde tot g
Page 129 and 130:
Tabel 7.1 - Verantwoording kosten 2
Page 131 and 132:
Bedrijfsvoering en verantwoording 2
Page 133 and 134:
Bedrijfsvoering en verantwoording D
Page 135 and 136:
Omvang van de reserves is EUR 46,9
Page 137 and 138:
DNB kent een strategisch … … ta
Page 139 and 140:
De aandelenbeleggingen worden passi
Page 141 and 142:
DNB beheert deel van de ECB yen-por
Page 143 and 144:
verslag van de Raad van Commissaris
Page 145 and 146:
Page 147 and 148:
Page 149 and 150:
Jaarrekening 159 DNB / Jaarverslag
Page 151 and 152:
Passiva Amsterdam, 1 maart 2011 Jaa
Page 153 and 154:
Jaarrekening Toelichtingen op de ba
Page 155 and 156:
Jaarrekening instellingen van het e
Page 157 and 158:
Jaarrekening van het jaar besluiten
Page 159 and 160:
Jaarrekening Vorderingen op niet- i
Page 161 and 162:
Jaarrekening Het verloop van de EUR
Page 163 and 164:
Jaarrekening Miljoenen 173 DNB / Ja
Page 165 and 166:
Jaarrekening De verdeling is als vo
Page 167 and 168:
Jaarrekening - Overige financiële
Page 169 and 170:
Jaarrekening Passiva Bankbiljetten
Page 171 and 172:
Jaarrekening Overige passiva (9) De
Page 173 and 174:
Jaarrekening De verplichtingen en d
Page 175 and 176:
Verloop van Kapitaal en reserves EU
Page 177 and 178:
Jaarrekening UsD-portefeuille EUR 2
Page 179 and 180:
Jaarrekening Gerealiseerde verkoopr
Page 181 and 182:
Jaarrekening Bedrijfslasten De bedr
Page 183 and 184:
Jaarrekening Beloningen directie De
Page 185 and 186:
Jaarrekening In de algemene kosten
Page 187 and 188:
Jaarrekening 4 Overige gegevens aan
Page 189:
Jaarrekening Statutaire regeling in
show all

De Nederlandsche Bank - Jaarverslag DNB 2011

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?