De Nederlandsche Bank - Jaarverslag DNB 2011

Energieprijzen bepalend
voor inflatiebeloop
Kerninflatie nam af
Loonkosten per eenheid
product daalden
De Nederlandse economie
Grafiek 4.4 - Inflatie (HICP)
Procentuele mutaties respectievelijk bijdragen in procentpunten; maandcijfers
Totaal Totaal, exclusief
onbewerkte
voedingsmiddelen
en energie
Energie Industriële
producten,
exclusief
energie
3 3
2 2
1 1
0 0
-1 -1
De hogere olieprijs leidde tot hogere brandstofprijsinflatie, omdat de brandstofprijzen
die oliemaatschappijen berekenen nauw gerelateerd zijn aan de olieprijs.
Daartegenover stond een negatieve inflatiebijdrage van gasprijzen in de eerste
helft van het jaar. De Nederlandse gasprijs reageert namelijk met vertraging op
de ontwikkeling van de olieprijs. De sterke daling van de olieprijs tijdens de
financiële crisis drukte daardoor de gasprijzen in de eerste helft van 2010. In de
tweede helft van het jaar werden de gasprijzen alsnog aangepast aan de hogere
olieprijs, waardoor de inflatie sterk toenam. Tegelijkertijd liep de voedselprijsinflatie
op, vooral doordat fruit en groente een stuk duurder waren dan in 2009.
De kerninflatie, de inflatie exclusief energie en onbewerkt voedsel, nam af (zie
grafiek 4.4). In de eerste helft van 2010 bedroeg de kerninflatie 1,1%, in de
tweede helft 0,8%. De prijsmutatie van industriële producten (exclusief energie)
was wederom licht negatief (-0,2%). Dit werd grotendeels veroorzaakt door de
prijsdaling van audiovisuele apparatuur. Daarnaast daalden de prijzen van
personenauto’s en artikelen voor woninginrichting, zoals meubilair en
keukenapparatuur. De diensteninflatie daalde met 0,5 procentpunt ten opzichte
van 2009 tot 2,0%. Deze daling speelde pas in de tweede helft van het jaar,
vooral als gevolg van lagere huurprijsstijgingen en prijsdalingen bij pakketreizen
en vliegvakanties. De prijsdalingen van luxe goederen en diensten bevestigden
het beeld van een terughoudendheid van consumenten.
De cao-lonen in de marktsector stegen in 2010 met 1,0% (zie tabel 4.3). Deze
loonstijging was fors minder dan in 2009, toen de lonen met 2,7% stegen.
Omdat de meeste cao’s voor meerdere jaren worden afgesloten, reageerden de
lonen pas in de loop van het jaar op de conjuncturele verslechtering. Hierdoor
lag de loongroei in de eerste helft van het jaar nog boven de inflatie. In de
tweede helft bleef de loonontwikkeling achter bij de inmiddels opgelopen
inflatie. De arbeidsproductiviteit nam in de loop van het jaar toe doordat de
werkgelegenheid afnam en de toegevoegde waarde steeg. De loonkosten per
eenheid product daalden hierdoor.
79 DNB / Jaarverslag 2010
Voedsel Diensten
-2 -2
03 04 05 06 07 08 09 10 09 10
Bron: Eurostat.