ÖPP Schriftenreihe Band 1 - ÖPP Deutschland AG

Die Margen bewegen sich aufgrund gestiegener Refinanzierungskosten noch auf
hohem Niveau.
Kreditlaufzeiten von 20 und mehr Jahren sind wieder möglich.
Verschlechterung von Angebotspreisen: Trotz der erwähnten Entspannung sind
die Finanzmärkte weiterhin sehr volatil. Regelungen in den Vergabe dokumenten,
wonach sich die Angebotspreise, die wesentlich von den Finanzierungs konditionen
beeinflusst werden zwischen dem ersten Angebot („ITN“) und BAFO nur
„verbessern“ bzw. gleichbleiben können, sind daher nicht realistisch. Dies gilt
angesichts volatiler Rohstoffpreise (z.B. Stahl oder Öl) ebenfalls für angebotene
Baupreise sowie auch für Betriebspreise. Bei langen Bindefristen zwischen ITN und
BAFO muss außer ordentlichen Kosten entwick lungen Rechnung getragen werden
können. Andernfalls kann es zu ungültigen bzw. keinen Angeboten in der letzten
Angebotsphase führen.
Bindefristen: Wie bereits in Großbritannien erprobt, sollten öffentliche Auftraggeber
auch das Risiko sich verändernder Liquiditäts kosten (und damit Margen)
zwischen ITN, BAFO und Financial Close übernehmen:
Die derzeitige Praxis, nur Veränderungen des Referenzzinssatzes
zu über neh men, reicht nicht aus da dieser die Refinanzierungskosten
der Banken nur rudi mentär abbildet.
Dies steht allerdings unter dem Vorbehalt, dass das Projekt für den Auftraggeber
weiterhin „leistbar“ bleibt (d.h. dass der PSC geschlagen wird), was einen Anreiz
schafft, die Finanzierungskosten trotzdem so gering wie möglich zu halten.
Hier können in den Ausschreibungsunterlagen für ein indikatives Erstangebot
von der ausschreibenden Stelle Eckpunkte der Finanzierung (Margen, Cover
Ratios, Laufzeiten etc.) vorgegeben werden. Hiermit wird der Finanzierungspart
bis zum ITN neutralisiert und für alle Bieter standardisiert bewertet.
Damit wird die Vergleichbarkeit der Angebote sicher gestellt. Bindende
Finanzierungsangebote sind hierdurch erst in der BAFO-Phase erforderlich.
Die Due Diligence der Banken beschränkt sich bis BAFO auf den Projektvertrag.
Daher ist auch beim ITN-Angebot zu empfehlen, die Finanzierungszusagen der
Banken vorbehaltlich Due Diligence, Gremienentscheid und Dokumentation
zu stellen und nur indikative Finanzierungsbereitschaftserklärungen
einzuholen. Letzteres senkt die Angebotskosten und erhöht die Bereitschaft
zur Angebotsabgabe. Bei einer längeren Bindefrist zwischen ITN und BAFO
sind „bindende“ Finanzierungszusagen nur Makulatur. Auch als Indikator
für die Finanzierbarkeit des Projekts sind sie nur sehr bedingt geeignet. Unter