ÖPP Schriftenreihe Band 1 - ÖPP Deutschland AG

10 Jahren möglich. Für Projekte mit Verfügbarkeitsrisiken 24 werden auch weiterhin –
zumindest bei einem Finanzierungsvolumen von bis zu 200 bis 300 Mio. € – längere
Laufzeiten von einzelnen Banken angeboten, in Abhängigkeit von dem jeweiligen
Projekt und dem Kreditnehmer.
4.1.1.2
Auswirkungen auf den ÖPP-Markt
Die Auswirkungen der Finanzmarktkrise auf die Konditionen in Deutschland für Projektfinanzierungen
und Forfaitierungen in den beiden Finanzierungsphasen sind der nachfolgenden
Abbildung zu entnehmen. Vergleichsmaßstab ist der Referenzzinssatz vom Juli
2009.
Dies lässt sich auch am Beispiel der Pilotprojekte der Bundesregierung im Bereich der A-
Modelle deutlich machen, obwohl diese Modelle aufgrund der divergierenden Risikoprofile
nur eingeschränkt mit Inhabermodellen im Hochbaubereich vergleichbar sind. Während
kurz vor der Finanzmarktkrise (Financial Close im Juli 2008) der Neubau und die Erweiterung
der A 1 in Niedersachsen mit 123 bis 140 Basispunkten Zinsmarge zum Abschluss gekommen
ist (bei einem Eigenkapitalanteil von unter 10 Prozent des fremdkapitalfinanzierten Investitionsvolumens)
wurde die A 5 (Financial Close im März 2009) mit Margen zwischen 200 und
300 Basispunkten abgeschlossen. Der Eigenkapitalanteil lag bei fast 25 Prozent.
4.1.2.1
Allgemeine Finanzmarktsituation
Der Interbankenhandel hat sich in der zweiten Jahreshälfte 2009 etwas belebt und die Refinanzierungskosten
der Banken sinken. Ein Indikator hierfür sind die in der nachfolgenden
Abbildung dargestellten Spreads im Bereich der CDS mit Stand Januar 2010.