ÖPP Schriftenreihe Band 1 - ÖPP Deutschland AG

Fristenkongruenz von den Investoren bei der Finanzierung erwartet werden. Soweit diese
aufgrund der Marktbedingungen nicht erreichbar ist, sollte angestrebt werden, das gesamte
Projekt über Institutionelle Anleger zu finanzieren. Dafür fehlt es zurzeit noch an der grundsätzlichen
Bereitschaft.
Um eine unmittelbare Kapitalmarktfinanzierung zu ermöglichen, müsste das Projektrating
verbessert werden (von BBB/BBB- auf BBB+/A-). Nach Einschätzung des EPEC könnte
dies durch überschaubare strukturelle Veränderungen erreicht werden. 47
In Anbetracht des zurzeit nicht ausreichenden Deal-Flows und der fehlenden Risikomanagementkompetenz
bei Institutionellen Investoren dürfte ein kurzfristiger Markteintritt
nicht zu erwarten sein. Mittel- und langfristig kommt es darauf an, einen entsprechenden
Deal-Flow aufzuzeigen und die Rahmenbedingungen für die Bereitstellung auch von Fremdkapital
zu verbessern. In diesem Zusammenhang sollte auch über das Poolen von Projekten
über einen Finanzintermediär nachgedacht werden.
Die Einbindung Institutioneller Investoren in die Finanzierung von ÖPP-Projekten ist
auch in anderen europäischen Ländern ein intensiv diskutiertes Thema. So führt die niederländische
Regierung im Auftrag des Parlaments Gespräche mit den großen niederländischen
Pensionskassen. Bisher ist es nur im britischen Markt gelungen, Institutionelle Investoren
in größerem Umfang in die Finanzierung von ÖPP-Projekten einzubinden.