ÖPP Schriftenreihe Band 1 - ÖPP Deutschland AG

Nach Einschätzung des bei der Europäischen Investitionsbank in Luxemburg
angesiedelten European PPP Expertise Center (EPEC) waren folgende
europaweite Auswirkungen der Finanzmarktkrise zu beobachten:
die Zahl der Projekte und Transaktionen sinkt,
das Finanzierungsvolumen je Projekt reduziert sich (unter 300 Mio. €),
die Finanzierungsschwierigkeiten steigen mit dem Investitionsvolumen,
der Syndizierungsmarkt ist zusammengebrochen; durch Club-Deals verzögert sich
der Financial Close erheblich,
Finanzierungsmargen und Aufschläge bei öffentlichen Anleihen haben sich deutlich
erhöht,
die Zahl der Anbieter von vorrangigen Darlehen hat sich verringert,
die sog. Monoliner-Versicherungen sind vom Markt verschwunden und damit auch
der Markt für gedeckte Anleihen,
die Banken sind sehr wählerisch; Projektfinanzierungen konzentrieren sich auf den
kurzfristigen Bereich, insbesondere der öffentlichen Versorgung und
einige internationale Marktteilnehmer fokussieren sich zunehmend auf den
heimischen Markt.
Das EPEC stellt fest, dass trotz der Verschlechterung der Marktbedingungen weiterhin
ÖPP-Projekte realisiert werden, sich die Umsetzungsphase aber verlängert. Banken sind sehr
selektiv bei der Finanzierung, die Finanzierungsbedingungen gestalten sich äußerst volatil
und eine Reihe von Banken hat sich entweder gänzlich vom Markt zurückgezogen oder fokussiert
sich auf den nationalen Markt. Auch bei einer Beruhigung des Marktes dürfte nach
zutreffender Einschätzung des EPEC eine Beeinträchtigung des Markvolumens die Folge
sein.
International sind danach 15 bis 20 Banken noch im Bereich der Projektfinanzierung nennenswert
aktiv.
Das EPEC konstatiert vier wesentliche Gründe, warum sich die
Finanzierung von PPP-Projekten zurzeit als schwierig erweist:
die geringe Liquidität des Banken-Marktes,
der Zusammenbruch des Syndizierungsmarktes,
nicht attraktive Risikostrukturen und Renditen sowie
Schwierigkeiten der Banken, die interne Kapitalzuteilung für ÖPP zu erhalten,
da das Risiko/Rendite-Verhältnis nicht ausreichend attraktiv ist.